Potanin ha dicho que una unión podría reforzar las defensas de las empresas contra cualquier sanción que Occidente pudiera imponerles, y en una entrevista con los medios de comunicación rusos indicó que no dimitiría como director general.

Las dos fuentes, que pidieron no ser nombradas debido a lo delicado del asunto, dijeron que cualquier acuerdo era improbable mientras Potanin siguiera siendo el jefe de Nornickel y su principal accionista.

"Hasta que no muerda la bala, renuncie al cargo de director general y venda su participación para convertirse en accionista minoritario, no es posible ningún acuerdo", dijo una de las fuentes.

"Aunque las empresas no estén sometidas a sanciones internacionales, habrá una prohibición de facto de las finanzas internacionales como resultado de las sanciones británicas a Potanin".

Gran Bretaña impuso la semana pasada sanciones a Potanin.

Ninguna de las dos empresas ha sido directamente objeto de las sanciones occidentales impuestas a Rusia por la guerra de Ucrania, pero Rusal fue objeto de sanciones estadounidenses entre abril de 2018 y principios de 2019, hasta que su fundador, Oleg Deripaska, aceptó ceder el control.

El Grupo Interros, que gestiona los activos de Potanin, y el accionista mayoritario de Rusal, el Grupo EN+, no hicieron comentarios. Rusal no respondió a una solicitud de comentarios.

Rusal es el mayor productor mundial de aluminio fuera de China, mientras que el paladio y el níquel de Nornickel representan el 40% y el 7% de los suministros mineros mundiales, respectivamente.

Añadiendo peso a los comentarios de Potanin en la entrevista de esta semana de que una fusión podría ofrecer refugio contra las sanciones, los analistas dicen que la influencia combinada de las dos empresas, la mayoría de cuyos clientes están en Europa y América, dejaría a Occidente receloso de hacer subir los precios de los metales que son críticos para sus propias industrias.

Los precios de la energía ya han alcanzado niveles récord en Europa tras los esfuerzos de Occidente por desprenderse del gas ruso.

La Bolsa de Metales de Londres está estudiando lo que las sanciones británicas a Potanin significan para ella, para sus participantes y para las marcas de Nornickel que se negocian en la bolsa.

ENTRELAZADOS Y NERVIOSOS

Los dos productores están entrelazados porque Potanin y Rusal poseen el 36% y el 26% respectivamente de Nornickel.

Sin embargo, las relaciones entre ambas partes están marcadas desde hace tiempo por las disputas y no está claro que se pueda llegar a un nuevo acuerdo sobre el reparto de dividendos una vez que el acuerdo actual expire el 1 de enero de 2023.

"Una fusión podría disuadir a Nornickel de pagar dividendos en los próximos años", dijo Kirill Komarov, analista de Tinkoff Investments.

Potanin, Rusal y otros accionistas de Nornickel firmaron en 2012 el acuerdo existente de 10 años sobre el tamaño de los pagos para poner fin a una antigua disputa.

Una tercera fuente con conocimiento directo dijo que no sabían que se estaban llevando a cabo conversaciones y que la entrevista de Potanin era una postura previa a las negociaciones para sustituir el acuerdo de pago de dividendos una vez que expire.