El primer día laborable después de un largo fin de semana festivo vio cómo 19 empresas con calificación de grado de inversión recaudaron 35.350 millones de dólares, la mayor cantidad que se ha cotizado en un solo día este año, según IFR/Refinitiv.

Los 44 tramos de bonos vendidos por las 19 empresas el martes también fueron los más cotizados en un solo día, superando el récord anterior de 39 tramos vendidos el 3 de septiembre de 2019, según los datos de Informa Global Markets. El miércoles, otras siete empresas recaudaron 11.250 millones de dólares.

"Existe una fuerte motivación para emitir deuda ahora y no más tarde, ya que existe la preocupación de que la liquidez de las inversiones se reduzca materialmente a medida que nos acercamos al final de un año que ha arrojado escasos rendimientos para los inversores", dijo Jessica Lehmann, jefa del sindicato de deuda estadounidense de HSBC.

La liquidez en los mercados de bonos ha sido irregular en los últimos meses, ya que los inversores recortaron las inversiones en deuda que eran sensibles a la subida de los tipos de interés como consecuencia de la postura de halcón de la Reserva Federal para combatir la inflación galopante.

Los rendimientos en lo que va de año de las inversiones en bonos con grado de inversión han bajado un 15,2%, según el índice ICE BofA US Corporate, junto con un aumento de los rendimientos del Tesoro estadounidense, ya que los tipos de interés han subido y el crecimiento económico se ha ralentizado.

Sin embargo, las empresas de alta calidad siguen teniendo facilidad para conseguir dinero, según los inversores.

Minoristas como Walmart, Dollar General y Target estuvieron entre los nuevos emisores de bonos y les acompañaron McDonald's, Nestlé y Mondelez International, entre otros.

"Estas empresas siguen produciendo un fuerte flujo de caja libre, por lo que, desde una perspectiva fundamental, los inversores no están preocupados por ellas", dijo Natalie Trevithick, directora y responsable de crédito de grado de inversión de Payden & Rygel, una firma privada de gestión de inversiones.

Por término medio, los 19 nuevos bonos con vencimientos de entre tres y 40 años recibieron órdenes que multiplicaron por 2,74 el tamaño final de la emisión, según los datos de Informa Global Markets. Aunque bastante sólida, esta tasa de sobresuscripción es inferior a la de agosto, cuando se emitieron 114.700 millones de dólares en bonos y se recibieron órdenes 3,29 veces superiores al tamaño final de la emisión.

"Ya no hay razón para esperar", dijo el jefe del sindicato de deuda estadounidense de un banco europeo que prefirió no ser nombrado. "Es el diablo que conoces contra el diablo que no conoces", añadió.

Una nota de investigación crediticia de BMO Capital Markets esperaba más emisiones de deuda, en particular de prestatarios que no habían emitido tanta deuda este año. Añadía que los calificados en la banda BBB representaban este año sólo el 40% de la emisión bruta de bonos con grado de inversión, por debajo de la media de 2016-2021 del 47%.

Las empresas están tratando de adelantarse a lo que esperan que sea un camino difícil en términos de costes de endeudamiento. En lo que va de año, los niveles de los cupones de las nuevas emisiones de las empresas con grado de inversión han subido hasta el 4%, el nivel más alto desde 2018, según una nota de investigación de CreditSights.

La firma espera otros 160.000 a 265.000 millones de dólares de oferta de nuevas emisiones en los próximos cuatro meses de 2022 para elevar el total del año a unos 1,1 a 1,2 billones de dólares, cifra inferior a los 1,46 billones de dólares registrados en 2021.