MORGAN STANLEY 
Las divisiones de banca de inversión mostraron un sólido crecimiento en el primer trimestre para los mayores bancos estadounidenses, que declararon un aumento de los ingresos y las comisiones. Los mercados de capitales lideraron la remontada, según los ejecutivos.
"Tenemos fuertes carteras de pedidos e impulso en cada parte de la firma", dijo el nuevo consejero delegado de Morgan Stanley, Ted Pick, a los analistas en una conferencia telefónica tras su primer trimestre al frente. "Aunque las carteras están saneadas, sigue habiendo un telón de fondo de incertidumbre económica y geopolítica".
Los ingresos de banca de inversión de Morgan Stanley aumentaron un 16%, hasta 7.000 millones de dólares, en su primer trimestre, según informó el martes, lo que hizo subir las acciones más de un 3%.
En Bank of America, los honorarios de la banca de inversión subieron un 35%, hasta 1.600 millones de dólares, pero sus acciones cayeron más de un 4% al reservar más dinero para cubrir los préstamos agrios.
"Estamos contentos de ver cómo mejora la actividad de la banca de inversión", dijo a los periodistas el jefe financiero de BofA, Alastair Borthwick. Citó los esfuerzos por profundizar su presencia en los mercados medios e impulsar la colaboración entre los banqueros corporativos y comerciales.
"Parece que una marea creciente ha estado levantando todos los barcos del mercado de capitales aquí", dijo David Wagner, gestor de cartera de Aptus Capital Advisors, añadiendo que el rendimiento de Morgan Stanley fue "excelente".
Los resultados se hicieron eco de los buenos resultados de Goldman Sachs, JPMorgan Chase y Citigroup. Aunque los ejecutivos citaron el retorno de cierta actividad, también se apresuraron a señalar los riesgos, entre ellos la incertidumbre de los tipos de interés, la escalada de los conflictos geopolíticos y las elecciones estadounidenses.
"Ya he dicho antes que los niveles de actividad históricamente deprimidos no durarían para siempre", dijo David Solomon, consejero delegado de Goldman, a los inversores en una conferencia telefónica el lunes. "Los consejeros delegados necesitan tomar decisiones estratégicas para sus empresas, las compañías de todos los tamaños necesitan captar capital y los patrocinadores financieros necesitan realizar transacciones para generar rendimientos para sus inversores."
Las acciones de Goldman subieron un 3% tras
los beneficios aumentaran un 28
superando las expectativas de los analistas.
Los mercados de capitales de renta variable han sido un punto brillante en los últimos meses, ya que varias ofertas públicas iniciales (OPI) destacadas alimentaron el optimismo de que seguiría más actividad.
"Somos cautelosamente optimistas en cuanto a que podríamos ver una reapertura comedida del mercado de OPI en el segundo trimestre", declaró el viernes a los analistas la consejera delegada de Citigroup, Jane Fraser.
Los honorarios de la banca de inversión de Citi subieron un 35% en el primer trimestre, impulsados por los mercados de deuda y de capitales. Sin embargo, las fusiones y adquisiciones (M&A) aún tardaron en despuntar, dijo Fraser.
"El sentimiento empresarial es bastante positivo, especialmente en EE.UU., y nuestros clientes de todo el mundo tienen balances muy sólidos", afirmó. Aún así, los mercados se mostraron demasiado "benignos" a la hora de valorar factores de riesgo como los conflictos geopolíticos, añadió.
Citi contrató al antiguo codirector de banca de inversión de JPMorgan, Viswas Raghavan, que tendrá la tarea de hacer crecer sus ingresos bancarios cuando se incorpore a finales de este año.
En JPMorgan, el director financiero, Jeremy Barnum, también se mostró cauto a pesar de que los ingresos de la banca de inversión subieron un 27%, hasta los 2.000 millones de dólares.
"Aunque fue alentador ver cierto impulso positivo en las fusiones y adquisiciones anunciadas en el trimestre, queda por ver si eso continuará", dijo Barnum a los analistas en una llamada el viernes. "Y el negocio de asesoramiento aún se enfrenta a vientos en contra estructurales derivados del entorno normativo".
Pick, de Morgan Stanley, se muestra más optimista que otros consejeros delegados sobre el efecto de los riesgos geopolíticos, afirmando que en algunos casos puede incluso incentivar las operaciones internacionales si los conflictos mundiales afectan a las cadenas de suministro.
"Nos encontramos en los primeros compases de un ciclo plurianual de fusiones y adquisiciones", afirmó Pick, de Morgan Stanley, que describió la banca de inversión y los mercados de capitales como las partes inicial y media del ciclo empresarial. "Deberíamos seguir viendo todo tipo de suscripciones... Me siento bien al respecto".
Los grandes anuncios de fusiones y adquisiciones en múltiples sectores presentaron señales recientes de una mayor confianza por parte de los consejeros delegados y los consejos de administración, lo que respaldaría a los mercados de capitales, dijo Fraser.
Solomon, de Goldman, espera que las empresas de capital riesgo, o patrocinadores financieros, se impliquen más en las operaciones en un esfuerzo por empezar a devolver capital a los inversores.
Fraser, por su parte, señaló que los patrocinadores financieros están sentados sobre 3 billones de dólares que necesitan desplegar.
Las acciones de Citigroup han subido casi un 11% en lo que va de año, superando a sus homólogas JPMorgan y Bank of America, que han ganado un 6% y un 3%, respectivamente. Las acciones de Goldman han subido un 3%, lo que contrasta con el descenso del 3% de Morgan Stanley. El índice de bancos S&P 500 ha subido un 6%. (Información de Tatiana Bautzer y Saeed Azhar en Nueva York, información adicional de Nupur Anand, edición de Lananh Nguyen y Nick Zieminski)
