NATWEST GROUP PLC 
El índice STOXX de bancos europeos superó los 200 puntos el viernes, su nivel más alto desde agosto de 2015, a medida que crece la confianza en el poder de generación de beneficios del sector mientras la Reserva Federal de EE.UU. y el Banco de Inglaterra frenan los recortes de tipos de interés ampliamente anticipados.
Pero el número de inversores que realizan apuestas cortas contra algunos de los principales bancos también está aumentando, lo que sugiere que no están convencidos de que el repunte vaya a durar.
El número de fondos que apuestan por una caída del precio de las acciones del banco británico NatWest Group casi se ha duplicado entre el 2 de enero y el 3 de mayo, pasando de 16 a 31, según datos de Hazeltree, que proporciona software y otros servicios a los fondos de inversión.
Deutsche Bank se encuentra entre otros bancos europeos que también han captado la atención de los especuladores, según Hazeltree, mientras que 21 inversores están apostando en corto por ING, que cotiza en Amsterdam, frente a los siete fondos que lo hacían a principios de año.
Aunque no se realiza un seguimiento del porcentaje de acciones en corto, los datos de Hazeltree son indicativos del posicionamiento de los inversores, ya que unos 700 fondos de gestores de activos contribuyen a ellos de forma agregada y anónima, señaló Hazeltree.
Los vendedores en corto son inversores que ganan dinero con las caídas del valor de una acción. Toman prestadas acciones, las venden y vuelven a comprarlas después de que el precio haya caído, embolsándose la diferencia.
El aumento del interés de los inversores tanto en corto como en largo por los bancos europeos refleja unas opiniones cada vez más divergentes sobre la economía de la región y la capacidad de los consumidores y las empresas para hacer frente a unos costes de endeudamiento cada vez más elevados, según algunos analistas.
Otros analistas, como Benjie Creelan Sandford, analista de renta variable de Algebris Investments, afirmaron que el rendimiento del sector bancario superior al del mercado europeo en general -en torno a un 10% en lo que va de año- había agudizado la atención en torno a los indicadores técnicos del mercado.
Creelan Sandford dijo que las medidas más altas de impulso reflejadas en el RSI (índice de fuerza relativa) pueden haber llevado a algunos participantes a aumentar tácticamente las posiciones cortas.
El RSI puede ayudar a los inversores a determinar si un valor concreto puede estar sobrecomprado o sobrevendido.
"A partir de aquí, la selección individual de valores tendrá un papel cada vez más importante", afirmó.
Las apuestas de venta en corto de los fondos sobre los bancos europeos también podrían verse como una estrategia de protección frente a posibles vientos económicos en contra en la región, afirmó Bruno Schneller, socio gerente de Erlen Capital Management en Zúrich.
Los elevados niveles de préstamos a los fondos de cobertura en EE.UU. muestran que algunos están poniendo dinero en efectivo a trabajar donde ven oportunidades, dijo Schneller, después de una tendencia de muchos a mantenerse al margen en los últimos años.
El banco italiano Intesa registró el tercer mayor aumento de las apuestas a corto, por detrás de HSBC y NatWest, con un aumento del número de fondos que apuestan a corto de 19 a 26 y un incremento neto del valor de dichas apuestas en circulación, según Hazeltree.
LOS BANCOS EUROPEOS VUELVEN A ESTAR EN EL PUNTO DE MIRA
Los directivos de los bancos europeos confirmaron que han experimentado un repunte del interés de los inversores este año, tras una serie de beneficios mejores de lo esperado.
Entre ellos se encontraba NatWest, que atrajo el mayor interés de venta en corto por valor según los datos de Hazeltree, mientras el banco se prepara para su salida de la propiedad estatal.
Aunque eso debería ser una bendición a largo plazo para el banco, el aumento de las apuestas cortas podría reflejar la preocupación por que una venta de acciones minoristas planteada por el gobierno no atraiga mucha demanda.
Los bancos británicos también se enfrentan a preocupaciones de mayor calado sobre la ralentización de la demanda de crédito al consumo y los impagos hipotecarios, que aumentarán en 2024 a medida que los costes más elevados afecten a la capacidad de reembolso de los prestatarios, según la consultora EY.
Los bancos de inversión de la región, que han jugado un papel secundario frente a sus rivales de Wall Street, también obtuvieron buenos resultados en el primer trimestre, con el Deutsche Bank registrando unos beneficios mucho mejores de lo esperado y el Barclays mostrando progresos en su estrategia.
El buen trimestre de los bancos europeos también contrastó con el de varios de los grandes bancos estadounidenses, donde los costes aumentaron por encima del crecimiento de los ingresos, según Nigel Moden, Director de Banca y Mercados de Capitales para la región EMEIA de EY.
Los inversores han tomado nota, dijo Moden, y las acciones de los bancos europeos subieron una media del 2% el día de los resultados en relación con el índice de bancos europeos.
Un alto ejecutivo bancario describió un rápido repunte del sentimiento hacia las acciones de los bancos británicos en los últimos seis meses, con el aumento del pago de dividendos y las modestas valoraciones atrayendo a los inversores a largo plazo de Estados Unidos, Canadá y Japón.
"Ahora están volando para reunirse con nosotros, mientras que hace seis meses éramos nosotros los que hacíamos todo el recorrido", declaró a Reuters el ejecutivo con sede en Londres.
