La torre de grado A K11 Atelier King's Road, en el este de la isla de Hong Kong, del cuarto mayor promotor de la ciudad, está valorada en su totalidad en 11.000 millones de HK$ (1.400 millones de dólares), según las personas.

Para atraer a los inversores y vender a buen precio, New World está ofreciendo una tasa de capitalización garantizada -una medida asociada al rendimiento de los alquileres- de alrededor del 4% bajo una estructura de acuerdo similar a la venta de un terreno el año pasado, añadieron las personas. Hablaron bajo condición de anonimato porque las conversaciones eran privadas.

Las grandes ventas anteriores de New World habían suscitado preocupaciones de liquidez y contribuido a una venta masiva de bonos del promotor, que es propiedad mayoritaria del conglomerado local Chow Tai Fook Enterprises y está más apalancado que sus homólogos. Desde entonces, el precio de los bonos se ha recuperado en gran medida después de que el promotor recomprara pagarés por valor de 6.500 millones de dólares de Hong Kong.

New World dijo en una declaración a Reuters que no tenía planes de vender una participación en el K11 Atelier King's Road, aunque era práctica habitual intercambiar opiniones con los inversores sobre el sentimiento empresarial, la valoración y las posibles oportunidades de inversión.

"El K11 Atelier King's Road no se encuentra entre nuestra cartera insignia", afirmó. "New World Development tampoco tiene interés en vender ninguna otra propiedad del K11. Estamos en una posición de liquidez muy fuerte con sólidas reservas de efectivo."

K11 Atelier King's Road figuró como un destacado rendimiento financiero en una presentación a los inversores en septiembre, con un beneficio de explotación que aumentó un 35% interanual.

Los principales promotores de Hong Kong han disfrutado durante décadas de lucrativos beneficios en uno de los mercados inmobiliarios más caros del mundo, pero la caída de las ventas y los alquileres tanto en China continental como en el centro financiero mundial, así como la subida de los tipos de interés, están presionando al sector.

"El capex de New World es mayor que el de muchos otros promotores, y tiene sentido reciclar el capital deshaciéndose de los activos que tienen menos potencial para hacer crecer su cartera", afirmó Will Chu, analista de CGS-CIMB Securities con sede en Hong-Kong.

TASA DE DIVIDENDOS GARANTIZADA

Estas personas dijeron a Reuters que se espera que cualquier enajenación del K11 Atelier King's Road siga el modelo de la venta de una participación del 51% de un terreno comercial en el oeste de Kowloon a la gestora de activos alternativos Ares SSG el pasado mes de septiembre, en virtud de la cual New World proporcionó una tasa de dividendos del 5% durante cuatro años.

No se ha informado previamente de los detalles de la tasa garantizada.

La garantía permitió a New World vender a un precio superior al del mercado, 3.100 millones de dólares de Hong Kong, registrando una ganancia de 450 millones de dólares de Hong Kong, y respaldó la valoración de sus proyectos cercanos en venta, añadieron las personas.

Ares SSG declinó hacer comentarios.

También se está ofreciendo una estructura similar a los inversores para comprar D-Park, un centro comercial valorado en 6.000 millones de HK$ sobre una base del 100%, dijeron las personas.

New World no está en apuros financieros según las personas, junto con una tercera persona que trata directamente con el promotor, pero necesita más efectivo para apoyar su rápida expansión.

El ratio de apalancamiento del promotor era del 43,2% a finales de junio, frente a una media del sector en Hong Kong de alrededor del 20%. Si sus títulos perpetuos se clasificaran como deuda, el ratio se elevaría a cerca del 70%.

La empresa tiene previsto añadir 21 proyectos K11 en Hong Kong y China continental de aquí a 2026 para un total de 38, según declaró en septiembre. También pronosticó que su coste medio de financiación subiría al 4,5% este ejercicio desde el 2,5% del año pasado, lo que añadiría 1.200 millones de HK$ en costes.

New World vendió activos no estratégicos por valor de 31.900 millones de HK$ en los ejercicios 2021 y 2022, y planea vender otros 25.000 millones de HK$ en los próximos dos años para obtener capital para oportunidades en la Gran Área de la Bahía, dijo en septiembre.

(1 $ = 7,8349 dólares de Hong Kong)