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El índice, de gran peso tecnológico, ha subido más de un 33% en el año, impulsado por un grupo de gigantescas empresas centradas en la tecnología, como Apple, Nvidia, Alphabet, matriz de Google, y en las últimas semanas, el fabricante de coches eléctricos Tesla. Las ganancias del miércoles se produjeron después de un informe de inflación de EE.UU. que cimentó las expectativas de un recorte de tipos de la Fed la próxima semana.
El índice cerró el miércoles en 20.034,89, un 1,8% más en el día.
Aunque el repunte ha recompensado a los inversores que apostaron fuerte por el crecimiento y la tecnología, también ha despertado inquietud por el aumento de las valoraciones y el dominio de los valores de megacapitalización, que ahora tienen un peso cada vez mayor en el índice.
"Existe claramente un aspecto de persecución a final de año, en el que los ganadores... siguen ganando", afirmó Cameron Dawson, director de inversiones de NewEdge Wealth. "La cuestión es si este impulso puede persistir en 2025, donde las valoraciones estiradas, el posicionamiento, el sentimiento y las expectativas de crecimiento podrían presentar altos listones que saltar para mantener rentabilidades superiores a la media".
Tras desplomarse a principios de 2020 cuando la pandemia paralizó la actividad económica mundial, el índice montó un rápido rebote cuando la Reserva Federal recortó los tipos de interés hasta casi cero y EE.UU. desató oleadas de estímulo fiscal para ayudar a la economía.
En 2022 sufrió una brusca caída, un 33%, cuando la inflación se disparó a máximos de 40 años y la Reserva Federal se vio obligada a aplicar una serie de recortes de tipos a lo grande. Pero los tipos más altos no provocaron una recesión ampliamente esperada, y el índice se ha disparado cerca de un 90% desde entonces, avivado en parte por el creciente entusiasmo sobre el potencial empresarial de la IA.
Las acciones de Nvidia, cuyos chips se consideran el patrón oro de la industria, han subido más de un 1.100% desde su mínimo de octubre de 2022.
"La historia de la IA sigue sonando y atrayendo a los inversores", afirma Alex Morris, director de inversiones de F/m Investments. "Estos son los valores en alza".
Aunque la valoración del Nasdaq ha subido, aún está lejos de los niveles que alcanzó durante la burbuja de las puntocom hace más de dos décadas.
El índice cotiza hoy a unas 36 veces los beneficios, un máximo de tres años y muy por encima de su media a largo plazo de 27, según LSEG Datastream. Esta cifra sigue estando muy por debajo de las aproximadamente 70 veces que el índice alcanzó en marzo de 2000, lo que reconforta a los inversores que comparan ambos periodos.
"El último repunte del Nasdaq Comp palidece en comparación con la experiencia de finales de los 90/principios de 2000, subiendo de forma más gradual y no parece aún insostenible como resultado", dijo Jessica Rabe, cofundadora de DataTrek Research, en una nota el miércoles.
Los valores de megacapitalización dominan cada vez más el índice. Las 10 mayores empresas por valor de mercado representan el 59% del Nasdaq, frente al 45% en 2020. Las tres mayores empresas por peso son Apple, Microsoft y Nvidia, que representan el 11,7%, el 10,6% y el 10,3% del índice, respectivamente.
Aunque el alza de los precios de sus acciones ha impulsado al Nasdaq, la fuerte concentración podría suponer un problema para los inversores si las grandes tecnológicas caen en desgracia. La venta masiva de 2022, por ejemplo, hizo que las acciones de Meta y Tesla, pesos pesados del índice, cayeran un 64% y un 65% en el año, respectivamente.
El Nasdaq ha superado a los demás grandes índices bursátiles estadounidenses este año, impulsado por las grandes ganancias de nombres muy ponderados como Nvidia, Amazon y Meta Platforms. La subida del 33% del índice de valores tecnológicos en 2024 contrasta con el más del 27% del S&P 500 y el 17% del Promedio Industrial Dow Jones.
En la última década, el Nasdaq ha ganado más de un 320%, frente al 200% del S&P 500 y el 150% del Dow.
