NVIDIA CORPORATION 
El aplanamiento de los precios subraya los retos a los que se enfrenta el negocio chino de Nvidia en medio de las sanciones estadounidenses a las exportaciones de chips de IA y el aumento de la competencia, lo que arroja una nube sobre su futuro en un mercado que contribuyó en un 17% a sus ingresos para el ejercicio fiscal 2024.
La creciente presión competitiva en China también añade una nota de cautela a los inversores en el diseñador de semiconductores estadounidense, ya que sus acciones extendieron un impresionante repunte tras la excelente previsión de ingresos del miércoles.
Nvidia, que domina el mercado de los chips de inteligencia artificial (IA), introdujo tres chips a medida para China a finales del año pasado, después de que las sanciones estadounidenses le impidieran exportar sus semiconductores más avanzados.
Entre esos chips, el H20 es el más vigilado por ser el producto más potente de Nvidia que se vende en China, pero las tres fuentes de la cadena de suministro dijeron a Reuters que hay una abundante oferta del chip en el mercado, lo que indica una débil demanda.
Eso ha hecho que los chips H20 se vendan en algunos casos con un descuento superior al 10% respecto al Ascend 910B de Huawei -el chip de IA más potente de una empresa china-, dijeron a Reuters dos de las tres fuentes, que declinaron ser identificadas debido a lo delicado del asunto.
Los analistas dijeron que, aunque Nvidia se estaba esforzando por captar cuota en un mercado que no puede permitirse perder, las perspectivas son cada vez más inciertas.
Se prevé que la cuota mundial de China en la industria de la IA supere el 30% en 2035, según un informe de la empresa china de estudios de mercado CCID Consulting.
"Nvidia está caminando por una línea muy fina y trabajando en un acto de equilibrio entre mantener el mercado chino y navegar por las tensiones de EE.UU.", dijo Hebe Chen, analista de mercado de IG. "Definitivamente, Nvidia se está preparando para lo peor a largo plazo".
Durante la presentación de los resultados del primer trimestre de Nvidia el miércoles, los altos ejecutivos advirtieron que el negocio de la compañía en China es "sustancialmente" menor que en el pasado debido a las sanciones.
"Nuestros ingresos por centros de datos en China se han reducido considerablemente con respecto al nivel anterior a la imposición de las nuevas restricciones al control de las exportaciones en octubre", declaró la directora financiera Colette Kress. "Esperamos que el mercado en China siga siendo muy competitivo en el futuro".
Según los analistas, el rendimiento del H20 será un factor importante para su negocio en China, mientras que las perspectivas a más largo plazo dependerán de cómo compita con el gigante tecnológico nacional Huawei.
Huawei no empezó a desafiar a Nvidia hasta el año pasado y las fuentes han afirmado que la empresa con sede en Guangdong aumentará drásticamente este año los envíos de su chip Ascend 910B, que, según las fuentes, supera al H20 en algunas métricas clave.
Huawei no respondió inmediatamente a una solicitud de comentarios.
En los últimos seis meses, sólo cinco compradores estatales o afiliados al Estado han expresado su interés en adquirir chips H20, frente a más de una docena para el 910B de Huawei en el mismo periodo, según las comprobaciones de Reuters de los datos disponibles sobre adquisiciones gubernamentales, que no son exhaustivos y pueden no reflejar todo el alcance de la demanda del mercado.
ESTRECHAMIENTO DE MÁRGENES
Los modelos H800 y A800 de Nvidia están prohibidos en China debido a las sanciones impuestas por EE.UU. con el objetivo de limitar las capacidades de China para convertirse en una potencia tecnológica. Sus otras líneas de productos avanzados, como el H100 y el B100, también han sido prohibidas.
Otro escollo importante para el éxito del chip H20 de Nvidia en China ha sido una directiva de Pekín para que las empresas compren chips chinos, aunque dos de las tres fuentes dijeron que esos pedidos se habían suavizado en los últimos meses.
El H20 empezó a estar disponible en China el mes pasado, con entregas a clientes en poco más de un mes, dijeron las fuentes.
Algunos de los gigantes tecnológicos chinos ya han hecho pedidos, con Alibaba encargando más de 30.000 chips H20, según dos de las fuentes. Alibaba no respondió inmediatamente a una solicitud de comentarios.
Los distribuidores de servidores en China están vendiendo el H20 a precios de alrededor de 100.000 yuanes por tarjeta, y el servidor de ocho tarjetas por alrededor de 1,1 millones de yuanes a 1,3 millones de yuanes por servidor, dijeron las fuentes.
En comparación, los distribuidores están vendiendo el Huawei 910B por encima de los 120.000 yuanes por tarjeta, mientras que su equivalente en servidor de ocho tarjetas comienza en 1,3-1,5 millones de yuanes por servidor. Las fuentes añadieron que los precios tanto del H20 como del 910B de Huawei pueden fluctuar en función del tamaño de los pedidos realizados.
Dylan Patel, fundador del grupo de investigación SemiAnalysis, afirmó que se enviarán cerca de un millón de chips H20 a China en la segunda mitad de 2024 y que Nvidia deberá competir con Huawei en precios.
"La fabricación del H20 cuesta más que la del H100 debido a su mayor capacidad de memoria", dijo Patel, quien añadió que, sin embargo, se está vendiendo a mitad de precio que el H100, en referencia al potente chip de Nvidia cuya exportación a China se prohibió en 2022.
"Esto supone una drástica disminución del margen".
