Es una medida de la magnitud del dominio del sector tecnológico que los resultados del miércoles del fabricante de chips más valioso probablemente eclipsen la lectura de las últimas deliberaciones de la Reserva Federal.

En cualquier caso, la esperada actualización trimestral de Nvidia, la niña mimada de la inteligencia artificial, y las actas de la reunión de la Reserva Federal del 30 al 31 de enero se disputarán más tarde la mayor parte de la atención del mercado.

El hecho de que la cotización de Nvidia se haya triplicado en el último año gracias a la inteligencia artificial la convierte ahora en una de las cinco empresas con mayor capitalización bursátil, pero el nerviosismo por saber si sus últimos resultados podrán seguir cumpliendo el altísimo listón de las expectativas fue en gran medida responsable del fuerte retroceso de los índices de referencia de Wall St esta semana.

El S&P500 cayó un 0,6% y el Nasdaq perdió casi un 1% el martes y los futuros de ambos siguen hoy en números rojos antes de la apertura del mercado.

Nvidia se desplomó un 4,35%, su mayor caída porcentual desde octubre, mientras que el índice más amplio de semiconductores de Filadelfia bajó un 1,56% al que siguieron otros valores de chips. Y Nvidia ha bajado otro 2% antes de la sesión del miércoles.

El retroceso ha sido suficiente para arrebatar a la empresa su recién estrenado tercer puesto en la clasificación de valores con mayor capitalización bursátil de Wall St, y ha vuelto a caer por debajo de Amazon y Alphabet hasta la quinta posición. En una bendición de lo más dispar, ha sustituido a Tesla como el valor más negociado de la calle.

A los inversores parece preocuparles que los resultados de Nvidia, que se esperan para después del cierre de los mercados el miércoles, puedan justificar su cara valoración de una relación precio/beneficios a plazo ligeramente superior a 32 -aunque no es algo aislado, dado que el conjunto de las "7 Magníficas" top caps cotiza cerca de 35 veces.

No obstante, es una galería difícil de "asombrar" después de una subida de la cotización del 225% en 12 meses. Los analistas esperan unos beneficios de 4,56 $ por acción y un aumento de los ingresos hasta los 20.378 millones de $ desde los 6.050 millones de un año antes, según las estimaciones de LSEG.

Y la repentina nube sobre el sector tecnológico parece ir más allá de Nvidia. La firma de ciberseguridad Palo Alto Networks se desplomó más de un 20% durante la noche después de que pronosticara una facturación para el tercer trimestre por debajo de las estimaciones de Wall Street, lo que indica un gasto más cauto por parte de las empresas en una economía incierta.

Sin embargo, todo parecía ir mejor para los grandes minoristas.

A pesar de una actualización poco alentadora de Home Depot, la mejora de Walmart hizo subir sus acciones más de un 3% hasta máximos históricos, ya que el gigante minorista estadounidense previó unas ventas para el ejercicio fiscal 2025 por encima de las expectativas y elevó su dividendo anual un 9%. Y el fabricante de televisores inteligentes Vizio saltó un 16,26% después de que Walmart dijera que compraría la empresa por 2.300 millones de dólares.

¿Cómo encajan las actas de la Fed con todo eso?

Con las subastas de bonos del Tesoro a 20 años y de pagarés a tipo variable a 2 años más tarde el miércoles, el mercado de tipos parece más tranquilo de cara a la lectura de la Fed y los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años bajaron hasta el 4,26%.

Ayudó al estado de ánimo del mercado de bonos un brusco retroceso de los precios del crudo desde máximos de 3 meses y el informe de inflación de enero del martes en Canadá, sorprendentemente suave, que arroja algunas dudas sobre la lectura de EE.UU. para el mismo mes, más caliente.

Aunque las posibilidades de un primer recorte de tipos de la Fed tan pronto como el mes que viene prácticamente han desaparecido en favor de un movimiento en junio, los inversores estarán atentos hoy a las actas en busca de detalles sobre el pensamiento y también de más señales sobre cuándo puede empezar a ralentizarse la reducción del balance de la Fed.

El dólar se mostró algo más firme en la apertura.

En contraste con el desplome del sector tecnológico y en contra de las tendencias recientes, las acciones de las empresas chinas que cotizan en EE.UU. subieron antes de la apertura del mercado, mientras que los índices bursátiles de referencia de China sumaron su séptimo día consecutivo de ganancias en medio de algunas esperanzas reavivadas de que las autoridades por fin estaban controlando la crisis inmobiliaria en ese país.

La autoridad china de la vivienda dijo el miércoles que se han aprobado 123.600 millones de yuanes (17.200 millones de dólares) de préstamos para la promoción y se han emitido 29.400 millones de yuanes en el marco de un mecanismo especial destinado a inyectar liquidez en el sector inmobiliario, afectado por la crisis.

Y los inversores extranjeros compraron el miércoles un neto de 13.600 millones de yuanes en acciones A a través de la negociación hacia el norte, la mayor afluencia diaria desde julio de 2023.

Sin embargo, para mantener los recientes movimientos en su contexto, el rendimiento inferior de un año del CSI300 frente al S&P500 se ha reducido del 37% al 33%.

En noticias relacionadas, HSBC informó de un cargo de 3.000 millones de dólares por su participación en un banco chino en medio de un aumento de los préstamos dudosos en la segunda economía más grande del mundo, quitando brillo a un beneficio anual récord y enviando las acciones del prestamista británico hasta un 7% a la baja.

Puntos clave de la agenda que pueden dar dirección a los mercados estadounidenses más tarde el miércoles:

* El Comité Federal de Mercado Abierto publica las actas de su reunión del 30-31 de enero; la gobernadora de la Reserva Federal, Michelle Bowman, y el presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, intervienen. Swati Dhingra, responsable política del Banco de Inglaterra, habla.

* Ganancias de las corporaciones estadounidenses: NVIDIA, Marathon Oil, Nordson, Mosaic, Verisk, ETSY, Garmin, Analog Devices, APA, Synopsys, ANSYS, Exelon, NiSource, Host Hotels,

* Los ministros de Asuntos Exteriores del G20 se reúnen en Río de Janeiro para preparar la cumbre de noviembre

* El Tesoro de EE.UU. subasta 16.000 millones de dólares en bonos a 20 años y 28.000 millones en pagarés a 2 años con interés variable