Un vistazo a la jornada de hoy en los mercados estadounidenses y mundiales de la mano de Mike Dolan Sea real o imaginaria la perspectiva de una recesión en EE.UU., el mero regreso de la discusión ha bastado para hacer tambalearse a las bolsas mundiales y a los rendimientos de los bonos, justo cuando las dudas sobre la IA y un repunte de la volatilidad liderado por Japón se han adentrado en un agosto cargado de vacaciones.

Y al igual que muchas ventas mundiales anteriores, existe el riesgo de una espiral autoalimentada en medio de una búsqueda frenética de bonos "seguros" a medida que aumentan las especulaciones sobre recortes apresurados y drásticos de los tipos de interés.

Las noticias del fin de semana de que Berkshire Hathaway de Warren Buffett parece haberse amargado con las acciones, dejando que el efectivo se dispare a casi 277.000 millones de dólares y vendiendo casi la mitad de su participación en Apple , sugieren que el venerado inversor de 93 años se ha vuelto receloso de la economía estadounidense en general y de las valoraciones del mercado bursátil.

Las acciones tanto de Apple como de Nvidia, un referente de la inteligencia artificial, bajaron casi un 10% antes de la campana del lunes.

Y como las acciones japonesas fueron una de las principales apuestas de Buffett el año pasado, eso ha alarmado a un mercado de Tokio ya de por sí nervioso.

Tras una tórrida semana la semana pasada, el lunes se produjo la caída bursátil más fulminante en Japón desde el crash de 1987, ya que el índice de referencia Nikkei cayó más de un 12%.

Japón tiene su propia historia muy particular, por supuesto: uno de los mercados bursátiles más favorecidos del año pasado, pero impulsado por una caída en picado del yen que las autoridades han pasado varios meses intentando apuntalar.

Y en un caso clásico de "ten cuidado con lo que deseas", los meses de intervención oficial para comprar yenes y la segunda subida de tipos de interés del año del Banco de Japón de la semana pasada han tenido finalmente éxito - pero en el proceso ha hecho caer al mercado de valores de forma espectacular.

Y las oscilaciones del yen han sembrado la turbulencia en todo el mundo. Dado que las "operaciones de carry trade" de tipos de interés financiadas con préstamos baratos en yenes fueron una apuesta lucrativa entre los fondos especulativos durante los dos últimos años, la repentina subida del yen -que el lunes alcanzó sus mejores niveles del año- y el pico de volatilidad relacionado han enviado una onda expansiva a través de ésta y otras operaciones de "riesgo".

La ansiedad volvió a extenderse por los mercados mundiales el lunes: Corea del Sur y Taiwán cayeron un 8% y los índices de referencia europeos bajaron más de un 2%.

Y va a ser una apertura dura en Wall St.

Con el Nasdaq ya en territorio de corrección tras el desplome de la semana pasada, los futuros apuntan a nuevas pérdidas de alrededor del 4% el lunes y los futuros del S&P500 bajan un 2,5% antes de la campana.

El "índice del miedo" VIX de la volatilidad de la renta variable estadounidense se disparó, superando los 40 puntos por primera vez desde los cierres de 2020. Reflejo de una reversión de las apuestas arriesgadas, el Bitcoin se desplomó un 15% desde los niveles del viernes, el franco suizo subió a su mejor nivel del año - pero el oro cayó, curiosamente.

El vertiginoso retroceso de las acciones estadounidenses la semana pasada se produjo en medio de una temporada de resultados de las grandes tecnológicas ruidosa y algo decepcionante, con los temores sobre un gasto excesivo en inteligencia artificial y la falta de un resultado final aún royendo a los inversores.

Pero el regreso de las preocupaciones sobre la recesión en EE.UU. a un mercado abrumadoramente tasado para un "aterrizaje suave" de la economía fue el mayor cambio de juego - después de una serie de débiles actualizaciones del mercado manufacturero y laboral.

Si los precedentes del pasado sobre el ritmo al que aumenta la tasa de desempleo en EE.UU. son aplicables - y muchos piensan que las persistentes distorsiones del mercado laboral post-pandémico significan que no lo son - entonces la activación de la llamada bandera de recesión "regla Sahm" el viernes fue un momento.

Aunque la autora de la regla, la ex economista de la Reserva Federal Claudia Sahm, restó importancia a la advertencia en esta ocasión, el cálculo de un aumento de medio punto en la tasa media de paro de tres meses por encima del mínimo del año pasado constituye, no obstante, una advertencia.

Tanto es así, que los mercados de tipos de interés se han revuelto.

Los mercados de futuros de la Fed ven ahora un recorte de medio punto en los tipos de la Fed tan pronto como el mes que viene y hasta 125 puntos básicos de recortes para finales de año.

JPMorgan Now espera que la Fed recorte los tipos 50 puntos básicos en las reuniones de septiembre y noviembre, seguidos de recortes de 25 puntos básicos en cada reunión posterior.

Con las subastas estadounidenses a 3, 10 y 30 años de esta semana, los rendimientos del Tesoro y el dólar se han desplomado. Los rendimientos estadounidenses a diez años cayeron por debajo del 3,7% por primera vez en más de un año, y ya se han desplomado unos 50 pb este mes.

Los rendimientos a dos años cayeron hasta el 3,69% y la curva de rendimientos de dos a diez años se empinó hasta situarse a un paso del territorio positivo por primera vez en más de dos años, lo que algunos consideran una señal de advertencia de que se avecina una recesión tras dos años de inversión.

El índice del dólar tocó su nivel más bajo desde marzo.

Ahora resultarán cruciales las lecturas del sector servicios estadounidense que se publicarán más tarde hoy, una revisión de la realidad por parte de los portavoces de la Fed y también la publicación de la encuesta trimestral de la Fed sobre los altos ejecutivos de préstamos.

Acontecimientos clave que deberían proporcionar más dirección a los mercados estadounidenses más tarde el lunes: * Las encuestas del sector servicios de julio en EE.UU. de ISM y S&P Global. Encuesta trimestral de la Fed a altos funcionarios de préstamos * Habla la presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly * Ganancias corporativas en EE.UU.: Tyson Foods, CSX, ONEOK, Diamondback Energy, Realty Income, Simon Property, Williams * El Tesoro estadounidense vende letras a 3 y 6 meses