OWENS CORNING 
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Las operaciones de la empresa se segmentan en tres áreas principales: cubiertas, que representa el 40,4% de las ventas netas; aislamiento, que supone el 36,7%; y Composites, que representa el 22,9%.
Tejados (Roofing): Es el segundo mayor productor de tejas asfálticas para tejados en Estados Unidos, ofrece tejas laminadas y en tiras. Estos productos se distribuyen principalmente a través de distribuidores, centros del hogar y madereras. El coste del asfalto oxidado, crucial para producir estas tejas, está estrechamente ligado a los precios del crudo, lo que influye tanto en los costes de producción como en los precios de venta.
Socios en todos los canales - Fuente: Empresa
Aislamiento (Insulation): Se centra en mejorar la eficiencia energética, el aislamiento térmico y el rendimiento acústico en una gran variedad de aplicaciones. Su gama abarca productos tanto para el mercado residencial como para el comercial, entre los que se incluyen las napas térmicas, el relleno suelto, la espuma pulverizada y el revestimiento de espuma en Norteamérica, así como artículos especializados como el aislamiento de tuberías de fibra de vidrio y el aislamiento de espuma para la construcción en todo el mundo.
Composites: Es líder mundial en la producción de refuerzos de fibra de vidrio y sirve para más de 40.000 aplicaciones en los mercados de la edificación y la construcción, las energías renovables y las infraestructuras. Su amplia gama de usos incluye componentes de construcción, materiales para tejados y estructuras de energías renovables como las aspas de las turbinas eólicas. La empresa fabrica y distribuye sus productos en todo el mundo. Los principales mercados para los materiales compuestos incluyen el sector de la edificación y la construcción, la industria de las energías renovables y los proyectos de infraestructuras.
Productos principales - Fuente: Empresa
Las ventas netas de tejados aumentaron un 10% hasta 4.000 millones de dólares en 2023 en comparación con 2022, con una fuerte demanda interanual impulsada principalmente por mayores niveles de actividad de tormentas, además de un precio positivo y una mezcla favorable. El EBIT aumentó en 343 millones de dólares hasta los 1.200 millones, con unos márgenes EBIT del 29% y EBITDA del 31%. La mejora del EBIT se debió principalmente a los precios positivos, los costes favorables de los insumos y la entrega, los mayores volúmenes y la combinación favorable durante todo el año.
Las ventas netas de aislamiento disminuyeron ligeramente a 3.7 mil millones de dólares en 2023 en comparación con 2022, principalmente debido a menores volúmenes de ventas tanto en el aislamiento residencial de América del Norte como en los negocios de aislamiento técnico y global, los cuales fueron en gran medida compensados por un precio positivo, costos de entrega favorables y una mezcla adecuada. El EBIT aumentó 7 millones de dólares a 619 millones, con márgenes de EBIT del 17% y márgenes de EBITDA del 23%, con un precio positivo y una mezcla favorable que más que contrarrestaron el impacto de los menores volúmenes, la inflación de los costos de insumos, mayores costos de fabricación, y el tiempo de inactividad planificado para mantenimiento y las inversiones en producción.
Las ventas netas de composites disminuyeron un 14% hasta los 2.300 millones de dólares en 2023, debido principalmente a menores volúmenes y al impacto neto de las desinversiones y adquisiciones. El EBIT descendió 256 millones de dólares, hasta 242 millones, con unos márgenes EBIT del 11% y EBITDA del 18%. El descenso del EBIT se debió a la menor demanda, principalmente de refuerzos de vidrio, a las paradas de producción asociadas que la empresa llevó a cabo a lo largo del año para equilibrar las existencias y al impacto neto de las desinversiones y adquisiciones. Los costes de los insumos fueron inflacionistas durante el año, compensados en gran medida por unos costes de entrega favorables.
Durante 2023, Owens Corning obtuvo 1.200 millones de dólares de FCF y devolvió 812 millones de dólares a los accionistas a través de dividendos (188 millones de dólares) y recompra de acciones (624 millones de dólares).
Fuente: MarketScreener
La distribución de los ingresos de la empresa es significativa: EE.UU. genera el 73,1% de los ingresos totales. Europa aporta el 13,3%, Asia-Pacífico el 6% y el resto del mundo el 7,6%. En particular, el segmento de techos, principal segmento de ingresos, obtiene el 97,2% de sus ingresos de EE.UU., lo que indica un importante potencial de crecimiento internacional. Asia-Pacífico presenta una prometedora oportunidad de expansión. A pesar de la fuerte competencia, la empresa tiene potencial para aumentar su cuota de mercado en esta región. Esta oportunidad es especialmente relevante dada la susceptibilidad de Asia-Pacífico a las catástrofes naturales, como las tormentas, que encaja bien con la oferta de la empresa.
Owens Corning, como cualquier otra empresa, se enfrenta a varios riesgos ligados a la fluctuación de los niveles de actividad de la construcción en los sectores residencial, comercial e industrial. Estas actividades son cíclicas y están muy influenciadas por las condiciones económicas, como los tipos de interés (que aumentarán en 2022 y 2023), la disponibilidad de financiación, la inflación, el empleo y el gasto de los consumidores. Además, el aumento de los costes o la disponibilidad limitada de materias primas y transporte podrían afectar negativamente a sus márgenes de beneficio y a su salud financiera general.
La base financiera de la empresa es estable, con modestos aumentos de las ventas y de los márgenes netos y operativos, junto con un PER favorable de 11,3 veces para el ejercicio 2023, inferior a su media de 9 años de 15,7 veces. De cara al futuro, el negocio se verá influido por factores como la actividad de reparación y remodelación residencial, la construcción de viviendas en EE.UU. y las actividades de construcción tanto en el sector comercial a escala mundial como en la producción industrial. A pesar del efecto de los elevados tipos de interés sobre el crecimiento económico mundial, la empresa prevé estabilidad en la mayoría de sus mercados de edificación y construcción a corto plazo.
