Oxford Nanopore Technologies es una empresa de tecnología médica creada por investigadores que han inventado un nuevo método de secuenciación del ADN. Esquemáticamente, son capaces de secuenciar el ADN midiendo los cambios en la corriente eléctrica producidos por el paso de una molécula a través de nanoporos, es decir, todos, todos los agujeros pequeños.

El caso es que esta tecnología permitió a ONT, como la llaman los financieros, desarrollar en 2014 una plataforma de secuenciación portátil llamada "MinION" (otro neologismo más que funciona en varios idiomas). Ha sido muy bien recibido por la comunidad de investigadores, clínicos y empresas que utilizan este tipo de servicios, que han alabado su portabilidad y su capacidad de alta velocidad.
 
No fue hasta septiembre de 2021 cuando la ONT intentó salir a bolsa. La OPV tuvo lugar a 425 libras por acción, muy por encima del precio actual. Algunos avispados incluso subieron el precio a 736 GBP justo después de la OPV. Septiembre de 2021 todavía era una época despreocupada en la que fluía el dinero gratis y cualquier chatarra bien vendida podía valorarse en miles de millones. La ONT no entraba en esta categoría, pero eso no la había hecho inmune a la especulación.
 
Entre otras cosas, porque la empresa se había beneficiado de la pandemia de coronavirus. Fue capaz de generar ingresos adicionales que mejoraron su capacidad de financiación en un momento clave de su existencia. La fuente no se ha secado, pero tiende a reducirse. Por eso se prevé que la facturación, que se disparó entre 2020 y 2022, se estanque este año, para volver a subir el próximo. El punto de equilibrio en términos de Ebitda debería alcanzarse en 2025. En concreto, se espera que los ingresos asciendan a 206 millones de libras este año y que el consumo de efectivo supere ligeramente los 80 millones de libras. La dirección prevé un crecimiento medio anual del 30% a medio plazo, con un aumento de los beneficios dos veces superior.
Una máquina GridION con su pipeta (Fuente Empresa)

La empresa aún está estableciendo su modelo de negocio. Por tanto, no puede valorarse con arreglo a los criterios de las empresas maduras. Por tanto, es necesario centrarse en las cualidades que conforman su potencial. Se pueden mencionar tres cualidades principales. En primer lugar, la existencia de productos reconocidos, fruto de la investigación aplicada, que ya tienen usos concretos en varios sectores. En segundo lugar, la calidad de estos productos. En este caso, la propiedad intelectual es sólida y las barreras tecnológicas a la entrada no son desdeñables, ya que laboratorios reputados (Roche en particular) se han partido la cara. Por último, la existencia de un mercado prometedor. Desde este punto de vista, la secuenciación del ADN y el ARN tiene el viento a favor porque tiene muchas salidas, sobre todo en la investigación médica.
 
El inconveniente es que los riesgos son superiores a la media. En este caso, la ONT sigue siendo un pequeño actor en el mundo médico, con una competencia que no se queda quieta. Dos rivales estadounidenses (Pacific Bioscience e Illumina) le pisan los talones. Este pequeño tamaño es también un impedimento para la financiación, una amenaza que se mantendrá hasta que la empresa sea capaz de mantenerse por sí misma. En esta fase, sin embargo, el amplio flujo de caja de la empresa le permite mirar hacia adelante. Y si se sigue la hoja de ruta de la dirección, la ONT tiene potencial para convertirse en un actor importante en el panorama del diagnóstico en los próximos años.

Clasificaciónes Surperformance de Oxford Nanopore Technologies