Su trayectoria de crecimiento se ralentiza, con un aumento de las ventas del 17% en 2023. Esto es menos que en 2022, cuando la tasa de crecimiento alcanzó el 24%; significativamente menos que en 2021, cuando llegó al 41%; e incluso menos que en 2020, cuando alcanzó el 47%.

Esta desaceleración va acompañada de un reequilibrio aún laborioso de la cartera de clientes, ya que los clientes de la Administración siguen representando el 54% de las ventas, frente al 58% de dos años antes; la cuota de las empresas privadas entre los clientes cambia, por tanto, muy poco.

Período Fiscal: Diciembre 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
Ventas netas 1 742,6 1.093 1.542 1.906 2.225 2.673 3.218 3.869
EBITDA 1 - 203,7 488,3 443,3 666,1 862 1.067 1.237
Beneficio operativo (EBIT) 1 - 189,9 473,5 420,8 632,8 843,6 1.034 1.196
Margen de operación - 17,38 % 30,71 % 22,08 % 28,44 % 31,57 % 32,14 % 30,91 %
Beneficios antes de Impuestos (EBT) 1 - -1.179 -488,5 -361 237,1 391 549,4 976
Resultado Neto 1 - -1.166 -520,4 -373,7 209,8 307,9 452,5 639,8
Margen neto - -106,75 % -33,75 % -19,61 % 9,43 % 11,52 % 14,06 % 16,54 %
BPA 2 -1,020 -1,190 -0,2700 -0,1800 0,0900 0,1433 0,2102 0,3552
Free Cash Flow 1 - -308,8 321,2 183,7 697,1 864,6 1.021 1.744
Margen FCF - -28,26 % 20,83 % 9,64 % 31,33 % 32,35 % 31,73 % 45,08 %
FCF Conversión (EBITDA) - - 65,78 % 41,44 % 104,64 % 100,31 % 95,7 % 141,02 %
FCF Conversion (Resultado Neto) - - - - 332,21 % 280,83 % 225,67 % 272,62 %
Dividendo / Acción 2 - - - - - - - -
Fecha de publicación 6/7/20 16/2/21 17/2/22 13/2/23 5/2/24 - - -
1USD en Millones2USD
Datos estimados

Fuente: MarketScreener

Sin embargo, el año 2023 marca un punto de inflexión, ya que Palantir es rentable por primera vez, muy modestamente, eso sí, pero con las cuentas en números negros. Esta evolución ha sido posible gracias a una importante reducción de la remuneración de las opciones sobre acciones, que pasa de 565 millones de dólares en 2022 a 476 millones en 2023.

Siguen siendo niveles elevados -¡al fin y al cabo, el 21% de las ventas! - pero ni de lejos se acercan a las aberraciones de antaño, cuando la remuneración de las opciones sobre acciones ascendía a más del 80% de las ventas. Hace dieciocho meses, MarketScreener ya expresaba fuertes reservas sobre estas extrañas prácticas de gestión, entre otras preocupaciones.

Además, los escépticos que sostienen que Palantir se dedica realmente a la consultoría y no al desarrollo de software se verán sin duda desmentidos por un nivel de margen bruto cercano al 80%, más próximo al de Dassault Systèmes que al de Accenture o CapGemini.

Dicho esto, no es seguro que podamos sacar de ello una conclusión especialmente positiva, ya que en la parte inferior de la tabla el margen neto sigue siendo microscópico...

Los fans de la firma dirigida por Peter Thiel y Alex Karp también se sentirán aliviados al saber que su empresa no se pasará al comercio del metal amarillo. En 2021, Palantir adquirió tontamente lingotes de oro por valor de 51 millones de dólares, que revendió recientemente sin pérdidas ni ganancias.

No hay nada que informar sobre la posición financiera, que sigue siendo muy buena, con casi 3.000 millones de dólares en exceso de efectivo y equivalentes de efectivo. Esto deja a Palantir con un valor de empresa de 33.000 millones de dólares, un múltiplo de quince veces su facturación, lo que algunos considerarán absurdo.

Aunque la comparación no sea razonable, editores de software extremadamente rentables y aún en crecimiento como Descartes Systèmes y Dassault Systèmes se valoran a múltiplos dentro de los asignados a Palantir por el mercado.

Clasificaciónes Surperformance de Palantir Technologies Inc: