PHILLIPS 66 Las entradas brutas de crudo y aceites no terminados de las refinerías se ralentizaron hasta los 16,6 millones de barriles diarios (b/d) en los siete días que finalizaron el 2 de agosto, según datos de la Administración de Información Energética de Estados Unidos.
Las entradas brutas fueron las más lentas para la época del año desde la primera oleada de la pandemia de coronavirus en 2020 y antes de eso en 2014.
Las refinerías utilizaron sólo el 90,5% de su capacidad operativa, por debajo del 93,6% en la misma época del año pasado y la tasa más baja desde la primera oleada de la pandemia.
Las principales refinerías, Marathon, Valero y Phillips 66, han anunciado reducciones en las tasas de procesamiento durante las recientes llamadas de resultados con los inversores.
MINI BOOM
Las tasas de procesamiento se han ralentizado bruscamente desde los primeros meses del año, cuando las refinerías las aceleraron hasta alcanzar las más altas de casi cinco años.
Los insumos brutos subieron a una media de 19,2 millones de b/d en mayo, que fue la más alta para la época del año desde 2019.
Los refinadores estaban reaccionando a un agotamiento persistente de los inventarios de gasolina, fuel-oil destilado y combustible para aviones y a un aumento de los márgenes brutos de refino.
El descenso de las existencias se debió en parte al cierre imprevisto de la refinería de BP en Whiting, Indiana, en febrero y marzo, tras un fallo eléctrico en todo el emplazamiento.
Gráfico: Márgenes de refino y procesamiento de crudo en EE.UU.
Las existencias combinadas de los tres grandes combustibles habían caído en marzo 18 millones de barriles (-4% o -0,76 desviaciones estándar) por debajo de la media estacional de los diez años anteriores.
En respuesta, los márgenes brutos de refinado para producir dos barriles de gasolina y un barril de fuel-oil destilado a partir de tres barriles de crudo estadounidense subieron a más de 31 dólares.
Los márgenes brutos o márgenes de craqueo se situaron en el percentil 75 para todos los meses desde 2010, una vez ajustados a la inflación.
RETIRADA
Desde abril, sin embargo, los inventarios de combustible han ido subiendo y los diferenciales estrechándose en respuesta al aumento de la actividad de refino.
En julio, las existencias combinadas de combustible estaban sólo 7 millones de barriles (-2% o -0,26 desviaciones estándar) por debajo de la media de diez años.
Los inventarios han seguido tendiendo al alza. En la primera semana de agosto, las existencias tanto de gasolina como de fuel-oil destilado habían alcanzado el nivel más alto de los últimos tres años.
Como era de esperar, los márgenes brutos de refino han retrocedido hasta situarse en torno a los 24 dólares por barril, exactamente en línea con la media a largo plazo ajustada a la inflación.
Los refinadores se han visto obligados a reducir las tasas de procesamiento para evitar una mayor acumulación de inventarios y la erosión de los márgenes.
PRECIOS MÁS BAJOS
La inusual ralentización de la entrada de crudo desde principios de julio, un momento en el que normalmente estaría subiendo para satisfacer el pico de demanda de conducción del verano, ha contribuido a la suavidad de los precios del crudo y de los diferenciales durante el mismo periodo.
Los precios de los futuros del crudo estadounidense para entregas en septiembre han retrocedido desde casi 83 dólares por barril a principios de julio hasta un mínimo de apenas 73 dólares a principios de agosto, antes de recuperarse hasta algo menos de 80 dólares.
Parte de este retroceso se ha debido a las preocupaciones más generales sobre las perspectivas de la economía mundial, que han afectado a múltiples materias primas y clases de activos.
Pero la repentina ralentización del consumo de crudo de refinería en una época del año en la que normalmente es más fuerte ha supuesto un viento en contra adicional para los precios del petróleo.
También subraya los riesgos si la OPEP+ sigue adelante con su plan, previamente anunciado pero provisional, de aumentar la producción de crudo a partir de principios de octubre.
Columnas relacionadas:
- Los márgenes de refino de EE.UU. se desploman al aumentar las existencias de combustible (13/06/2024)
- Los inversores abandonan los argumentos alcistas para la gasolina estadounidense(15 de mayo de 2024)
- Los combustibles renovables reducen el consumo de gasóleo en Estados Unidos (10 de mayo de 2024) (Editado por Kirsten Donovan)
