Las principales empresas chinas han recaudado la cifra récord de 14.000 millones de dólares en bonos convertibles en el extranjero en lo que va de año, a medida que diversifican sus futuras necesidades de financiación mientras los tipos de interés se mantienen altos.

Los bonos convertibles offshore de China continental representaron el 22% de las operaciones mundiales, según mostraron los datos de LSEG, después de que Alibaba Group recaudara 5.000 millones de dólares en mayo y Ping An Insurance finalizara una operación de 3.500 millones de dólares la semana pasada.

La cantidad captada en lo que va de año procedente de China ha aumentado un 1.588% con respecto al mismo periodo de 2023, mostraron los datos, cuando sólo se captaron 829,3 millones de dólares en bonos convertibles.

El repunte de la emisión de bonos convertibles chinos está dando esperanzas a los negociadores de que la actividad del mercado de capitales empiece a levantarse, especialmente en Hong Kong, donde las OPV se encuentran en el punto más bajo de los últimos 15 años. El anterior máximo en 12 meses fue de 10.900 millones de dólares en 2021.

"Si se piensa en la secuencia típica en la que se reabren los mercados, normalmente son los bloques, la renta variable primaria y los convertibles los que van en cabeza y el último producto en reabrirse son las OPI", dijo Saurabh Dinakar, codirector de mercados de capitales globales de Asia-Pacífico en Morgan Stanley.

"En los dos últimos años, no vimos actividad en ninguno de los productos. Y, francamente, había una falta de convicción por parte de los inversores internacionales a la hora de invertir en Hong Kong y China. Creo que lo que ha cambiado en los últimos tres meses es que ha vuelto parte de la confianza."

Dinakar afirmó que los inversores internacionales han mostrado un renovado interés por las recientes operaciones chinas desde que salieron del mercado cuando China se recuperó de la pandemia.

"Los inversores quieren hablar de China y quieren entender lo que está pasando en China. Ha habido un repunte en el diálogo. No es que vayan a apresurarse a volver a entrar, dado que sigue habiendo cierta cautela, pero al menos existe un diálogo que no se daba hace 12 meses", afirmó.

A nivel mundial, se han emitido bonos convertibles en 2024 por valor de 64.200 millones de dólares, y en Asia, aparte de China, el valor de las operaciones en Japón ha aumentado un 486,2%, según LSEG.

Los inversores compran bonos convertibles porque ofrecen la perspectiva de ganancias en acciones sin dejar de pagar un cupón, y con su principal reembolsado al vencimiento si no se ejerce la opción de conversión en acciones.

Bank of America elevó recientemente su previsión de emisiones mundiales de bonos convertibles para todo el año en un 11% y ahora espera que se produzcan operaciones por valor de hasta 110.000 millones de dólares en 2024.