El compromiso de la región de cortar la dependencia del suministro ruso debido a su guerra con Ucrania ha llevado a una fuerte dependencia de las importaciones de GNL, principalmente de Estados Unidos, para cumplir con los objetivos de llenar el almacenamiento de gas al 80% para noviembre.

Los países se están preparando para un posible corte total del gas ruso con medidas de contingencia como el aumento de la generación de energía con carbón y GNL a medida que disminuye el suministro a través del gasoducto Nord Stream 1.

Pero el mercado mundial de GNL ha estado tenso debido a la falta de nueva oferta y a la reducción de las inversiones en los últimos años, con la mayoría de los principales productores operando cerca de su capacidad total.

Los precios del GNL han subido un 60% esta semana y se prevé que pronto superen los 40 dólares por millón de unidades térmicas británicas (mmBtu). Si el panorama mundial se endurece aún más, los valores de referencia estarán al alcance de los niveles récord cercanos a los 60 dólares vistos a principios de este año, lo que supondrá un serio reto para Europa a la hora de mantener las importaciones.

Los daños causados por un incendio a principios de este mes en la planta de Freeport LNG en Texas -un importante proveedor de los compradores europeos- mantendrán la instalación totalmente desconectada hasta septiembre y sólo funcionará parcialmente hasta finales de año.

Se espera que la interrupción en Freeport, que había estado enviando el 70% de sus cargamentos a Europa, suponga una pérdida de unos 4-5 millones de toneladas este año, lo que creará aún más competencia por la fuente de combustible.

Europa ha importado una cantidad récord de GNL en lo que va de año, un 60% más que hace un año, lo que ha contribuido a mantener los precios europeos en el centro holandés TTF, el punto de referencia europeo del gas, con una prima respecto al precio del Mercado de Corea del Japón (JKM), utilizado como punto de referencia asiático del GNL.

"Se ha producido un creciente desequilibrio entre Asia y Europa, con un aumento de las existencias europeas a expensas de las asiáticas", dijo Tamir Druz, director gerente de Capra Energy.

"Esperamos que las importaciones de GNL para la UE, Turquía y el Reino Unido durante la segunda mitad de 2022 sean inferiores a lo que hemos visto en los primeros seis meses, con un descenso de alrededor del 16%, o 10 millones de toneladas", añadió.


Gráfico:

COMPETENCIA

La capacidad mundial de importación de GNL es casi el doble de la capacidad de exportación en la actualidad, pero esto podría disminuir si Estados Unidos, que suministró el 38% del GNL de Europa sólo en mayo, tiene otras instalaciones fuera de servicio durante la temporada de huracanes, que comenzó en junio y continúa hasta el 30 de noviembre.

Los compradores asiáticos también están volviendo al mercado de GNL al contado para comprar, lo que ha hecho que los precios del JKM suban un 60% hasta cerca de los 37 dólares por millón de unidades térmicas británicas (mmBtu).

"Tanto las curvas a plazo de TTF como de JKM se encuentran en un contango firme -donde el precio de los futuros de GNL es más alto que el precio al contado- hacia el invierno, con el diferencial reduciéndose bruscamente a unos 0,60 dólares/mmbtu para enero de 2023, lo que sugiere que Asia volverá a competir con Europa por los cargamentos", dijo Kaushal Ramesh, analista principal de GNL de Rystad Energy.

"Asia ya se está preparando para el invierno, con buques de GNL que están siendo contratados en fletamentos de varios meses, ya que los fletadores temen quedarse sin capacidad de transporte durante los meses de crisis", añadió.

Japón también espera que su mercado energético esté muy ajustado este invierno en caso de temperaturas frías y cortes imprevistos en las centrales eléctricas, dijo, lo que podría aumentar la demanda de GNL.

Aunque existe la posibilidad de que los compradores asiáticos no compitan ferozmente por los cargamentos antes del nuevo año del gas si los precios del mercado al contado se mantienen altos, el desajuste de la capacidad en Europa seguirá siendo un reto importante, dijo Victor Tenev, consultor de negocios de GNL en ROITI Ltd.

Las terminales de GNL del noroeste de Europa han superado su capacidad nominal, o su producción máxima, lo que aumenta el riesgo de averías y cortes. Otras terminales con mayor capacidad, como las de España, no tienen una interconexión con los vecinos europeos.

"Las plantas de regasificación europeas muy cargadas fueron y serán el impulso para que (las cargas se desvíen y) vuelvan a Asia, a pesar del diferencial de precios a favor de Europa", dijo.


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SUMINISTRO PRECARIO

El gasoducto Nord Stream 1, que discurre bajo el mar Báltico desde Rusia hasta Alemania, funciona actualmente al 40% de su capacidad, y el productor de gas ruso Gazprom alega problemas de equipamiento. Se espera que el NS1 sea sometido a mantenimiento en julio.

Crece la preocupación sobre la capacidad de Europa para lograr su ambición de aumentar los niveles de almacenamiento de gas del 55% actual a un objetivo del 80% antes de la temporada clave de calefacción de invierno.

"Los actuales niveles de almacenamiento en Europa deberían ser suficientes hasta noviembre en caso de una interrupción inmediata de los flujos rusos, pero eso significa una grave escasez invernal que podría disparar los precios del TTF", dijo Ramesh, de Rystad Energy.


Gráficos:

Los analistas prevén que el almacenamiento de gas europeo se sitúe en el 67% si el Nord Stream sigue funcionando a un 40% de su capacidad para el 1 de noviembre, y en el 60% si se detiene por completo, ambos por debajo de la media de los últimos 5 años.

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Un comienzo de invierno < 70% pondrá a Europa en riesgo extremo de escasez, posibles cortes y racionamiento en caso de un invierno inusualmente frío o largo", dijo Druz.

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Importaciones de

GNL

por región en bcm)

Uso de la capacidad de GNL entre los principales importadores

Niveles de almacenamiento de gas Europa

Alemania dispara la etapa de alarma del gas, acusa a Rusia de "ataque económico"

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