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Promotora y Operadora de Infraestructura S A B de C : INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

27/07/2021 | 16:40

INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

Cifras en miles de pesos al 30 de junio de 2021

Instrumentos financieros de cobertura.

Instrumentos Financieros Derivados (Activo)

Al 30 de junio de 2021, la Compañía cuenta con instrumentos financieros derivados IR-Swap con un monto nocional de $4,900,000, destinados a cubrir riesgos en los flujos de efectivo por servicio de deuda relacionados al financiamiento de la Autopistas Paquete Michoacán.

Contraparte

Monto

Fecha de Inicio

Fecha de Vencimiento

Activo

Valor

Nocional

Subyacente

Strike

Razonable

Banbajio

1,336,962

31 de octubre de 2013

27 de noviembre de 2023

TIIE a 28 días

8.30%

2,776

Banbajio

270,000

11 de abril de 2014

26 de febrero de 2024

TIIE a 28 días

8.30%

767

Banbajio

511,578

4 de agosto de 2014

26 de febrero de 2024

TIIE a 28 días

8.33%

1,422

CreditSuisse

371,000

15 de septiembre de

26 de febrero de 2024

TIIE a 28 días

8.33%

1,666

2014

CreditSuisse

536,713

24 de junio de 2014

26 de febrero de 2024

TIIE a 28 días

8.33%

2,411

CreditSuisse

389,483

9 de diciembre de

26 de febrero de 2024

TIIE a 28 días

8.33%

2,031

2014

CreditSuisse

292,500

28 de enero de 2015

26 de febrero de 2024

TIIE a 28 días

8.33%

1,526

CreditSuisse

91,764

18 de febrero de 2015

26 de febrero de 2024

TIIE a 28 días

8.33%

479

CreditSuisse

451,972

22 de abril de 2015

26 de febrero de 2024

TIIE a 28 días

8.33%

2,030

CreditSuisse

308,328

26 de mayo de 2015

26 de febrero de 2024

TIIE a 28 días

8.33%

1,608

CreditSuisse

235,962

1 de julio de 2015

26 de febrero de 2024

TIIE a 28 días

8.33%

1,060

CreditSuisse

103,737

22 de julio de 2015

26 de febrero de 2024

TIIE a 28 días

8.33%

465

Suma:

##########

Suma:

4,900,000

Total

18,242

Instrumentos Financieros Derivados (Pasivo):

Nocional

Fecha de

Tasa que

Valor

Contraparte

razonable

(miles

Recibe

Paga

(miles pesos)

Cobertura

pesos)

Contratación

Vencimiento

Promovías

IR- Swap

675,000

10-ago-2018

06-feb-2026

TIIE 28D

8.10%

15,458

Terrestres

BBVA

Promovías

IR-Swap

529,709

10-ago-2018

06-feb-2026

TIIE 28D

8.10%

22,682

Terrestres

Santander

CAMSA siglo XXI

Banorte

IR-Swap

409,643

30-jul-2015

31-jul-2025

Tasa Fija

7.64%

14,882

CAMSA siglo XXI

Banobras

IR-Swap

409,643

30-jul-2015

31-jul-2025

Tasa Fija

7.64%

14,775

2,023,994

67,797

Al 30 de junio de 2021, la Compañía cuenta con instrumentos financieros derivados IR-Swap con un monto nocional de $2,023,994 destinados a cubrir riesgos en los flujos de efectivo por servicio de deuda relacionados al financiamiento de la Autopista Armería-Manzanillo.

Descripción de las Técnicas de Valuación y Políticas Contables

La Dirección de Finanzas es la responsable de realizar las pruebas de efectividad previo a la contratación de los instrumentos financieros derivados, así como durante su vigencia. Las pruebas para el monitoreo de las coberturas son realizadas mensualmente y reportadas trimestralmente al Comité de Auditoría.

Las pruebas de efectividad consideran evaluaciones retrospectivas con base en los flujos históricos de la deuda y del instrumento de cobertura respectivo. Estas pruebas permiten evaluar la efectividad de las coberturas y corroborar que cumplan con los índices de efectividad (80% al 125%) determinados en las normas contables. Estas evaluaciones son transmitidas al comité de Auditoria para su validación.

Asimismo, la Dirección de Finanzas realiza evaluaciones prospectivas previas a la contratación de la cobertura y mensualmente durante su vigencia a fin de asegurar que la efectividad de la cobertura se mantenga en un futuro.

Los instrumentos derivados IR-Swap se registran en el balance general de la Compañía a su valor razonable. Este es calculado con modelos de valuación ampliamente utilizados en el mercado y en cumplimiento con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF o IFRS por sus siglas en inglés) que incorporan el valor presente de los flujos futuros de la posición activa y pasiva. El resultado de los modelos de valuación es contrarrestado con el valor reportado por los agentes de cálculo.

Las principales variables que sirven de insumo al modelo de valuación son: (i) monto del nocional,

  1. tasa de interés de la posición activa y pasiva, (iii) plazo a vencimiento, (iv) calendario de pagos,
  1. factores de descuento y (vi) convención de días.

Los modelos de valuación son actualizados constantemente. Para actualizar las variables que lo requieren se utiliza información vigente de un proveedor de precios.

Las Normas Internacionales de Información Financiera, establecen que se considere el riesgo crediticio de ambas contrapartes en la determinación del valor razonable de los instrumentos

financieros derivados. Por lo tanto, en cumplimiento con las NIIF, la Compañía ajusta el valor razonable de la posición activa y pasiva de los instrumentos derivados IR-Swap tomando en cuenta el riesgo de incumplimiento de los proyectos cuyos derechos de cobro representan la fuente de pago de estas obligaciones y de sus contrapartes.

La valuación de instrumentos derivados se procesa de manera mensual y es auditada trimestralmente por el Comité de Auditoria. Asimismo, mensualmente se recibe la valuación de los instrumentos que realiza la contraparte.

Cambios en la Exposición a los Principales Riesgos identificados y en la administración de la misma

La Dirección de Finanzas analiza y da seguimiento a las variables de mercado y a los diversos riesgos, y lleva a cabo análisis de sensibilidad para una adecuada administración de riesgos.

Por el tipo de operaciones celebradas, a la fecha no se han presentado situaciones o eventualidades que impliquen que los instrumentos financieros derivados contratados difieran de la situación en que originalmente fueron concebidos.

I.- Información Cuantitativa

Instrumentos Financieros Derivados (Activo)

Contraparte

Monto

Fecha de Inicio

Fecha de Vencimiento

Activo

Valor

Nocional

Subyacente

Strike

Razonable

Banbajio

1,336,962

31 de octubre de 2013

27 de noviembre de 2023

TIIE a 28 días

8.30%

2,776

Banbajio

270,000

11 de abril de 2014

26 de febrero de 2024

TIIE a 28 días

8.30%

767

Banbajio

511,578

4 de agosto de 2014

26 de febrero de 2024

TIIE a 28 días

8.33%

1,422

CreditSuisse

371,000

15 de septiembre de

26 de febrero de 2024

TIIE a 28 días

8.33%

1,666

2014

CreditSuisse

536,713

24 de junio de 2014

26 de febrero de 2024

TIIE a 28 días

8.33%

2,411

CreditSuisse

389,483

9 de diciembre de 2014

26 de febrero de 2024

TIIE a 28 días

8.33%

2,031

CreditSuisse

292,500

28 de enero de 2015

26 de febrero de 2024

TIIE a 28 días

8.33%

1,526

CreditSuisse

91,764

18 de febrero de 2015

26 de febrero de 2024

TIIE a 28 días

8.33%

479

CreditSuisse

451,972

22 de abril de 2015

26 de febrero de 2024

TIIE a 28 días

8.33%

2,030

CreditSuisse

308,328

26 de mayo de 2015

26 de febrero de 2024

TIIE a 28 días

8.33%

1,608

CreditSuisse

235,962

1 de julio de 2015

26 de febrero de 2024

TIIE a 28 días

8.33%

1,060

CreditSuisse

103,737

22 de julio de 2015

26 de febrero de 2024

TIIE a 28 días

8.33%

465

Suma:

##########

Suma:

4,900,000

Total

18,242

Instrumentos Financieros Derivados (Pasivo):

Nocional

Fecha de

Tasa que

Valor

razonable

Contraparte

(miles

Recibe

Paga

(miles pesos)

Cobertura

pesos)

Contratación

Vencimiento

Promovías

IR- Swap

675,000

10-ago-2018

06-feb-2026

TIIE 28D

8.10%

15,458

Terrestres

BBVA

Promovías

IR-Swap

529,709

10-ago-2018

06-feb-2026

TIIE 28D

8.10%

22,682

Terrestres

Santander

CAMSA siglo XXI

Banorte

IR-Swap

409,643

30-jul-2015

31-jul-2025

Tasa Fija

7.64%

14,882

CAMSA siglo XXI

Banobras

IR-Swap

409,643

30-jul-2015

31-jul-2025

Tasa Fija

7.64%

14,775

2,023,994

67,797

II.- Análisis de sensibilidad

Debido al fin de cobertura de los instrumentos derivados contratados se tiene una efectividad dentro de los límites establecidos, por lo que se considera que el análisis de sensibilidad no es aplicable.

Disclaimer

PINFRA - Promotora y Operadora de Infraestructura SAB de CV published this content on 27 July 2021 and is solely responsible for the information contained therein. Distributed by Public, unedited and unaltered, on 27 July 2021 14:39:06 UTC.


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Ventas 2021 11 981 M 594 M 510 M
Resultado Neto 2021 4 383 M 217 M 187 M
Efectivo neto 2021 10 356 M 513 M 441 M
P/E ratio 2021 14,5x
Rendimiento 2021 2,93%
Capitalización 65 642 M 3 250 M 2 795 M
VE / Ventas 2021 4,61x
VE / Ventas 2022 4,13x
Nro. de Empleados 2 940
Flotante 99,7%
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Duración : Período :
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Precio objetivo promedio 201,41 MXN
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