Realia Business S A : Enero - Junio 2021Informe de Resultados

RESULTADOS 1S 2021

26 de julio 2021

RESULTADOS 1S 2021

INDICE

1.- Datos Principales

2.- Resumen Datos Financieros

3.- Resumen Datos Operativos

4.- Cuenta de Resultados Consolidada

5.- Balance Consolidado

6.- Estructura Financiera

7.- Valoración de activos

8.- Valor Liquidativo Neto (NNAV)

9.- Negocio Patrimonial

10.- Negocio Residencial

11.- Riesgos derivados del Covid-19

12.- Datos Bursátiles

13.- Hechos posteriores

Anexo - Glosario de APMs(*)

1. En este Informe se incluyen una serie de indicadores alternativos de gestión (APMs por sus siglas en inglés), que se definen en el Anexo adjunto al presente documento, según las recomendaciones de ESMA (European Securities and Markets Authority).

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RESULTADOS 1S 2021

1.- DATOS PRINCIPALES

INGRESOS Y RESULTADOS

• Realia ha obtenido unos ingresos totales en el primer semestre de 2021 de 71,99 M.€, frente a los 47,29 M.€ obtenidos en el mismo periodo de 2020 (+52,2%).
• La distribución de los ingresos en las distintas áreas de actividad, respecto al mismo periodo de 2020, ha sido:

Patrimonio:	40,90 M.€	(+0,9%)
Promociones:	29,51 M.€	(+416,8%)

Adicionalmente, el Grupo ha obtenido ingresos por prestación de servicios y otros por importe de 1,58 M.€ (+51,9%).

En el área de patrimonio el ascenso de los ingresos en el primer semestre de 2021 ha sido del 0,9%, y obedece principalmente a los ingresos generados por la nueva actividad residencial Build to Rent (BTR) que inició su explotación en julio 2020, así como actualizaciones de facturación realizados en algunos contratos de oficinas y a la bajada de la facturación en centros comerciales por desocupación y ayudas a los arrendatarios.

En el área de promoción, los ingresos han aumentado un 416,8%, y mayoritariamente se justifica por:

1. Las entregas de la promoción "Brisas de Son Dameto", sita en Palma de Mallorca, que comenzaron al final del año 2020 y que han continuado en este semestre, habiendo entregado 24 unidades por importe de 10,30 M.€.
2. El inicio de las entregas de la promoción "Essencia de Sabadell" en enero de este año, habiendo entregado en este primer semestre 31 unidades por importe de 10,53 M.€.
3. El incremento de entregas en promociones terminadas, donde destaca las entregas realizadas en la promoción "Hato Verde V", que ha supuesto en este primer semestre, la entrega de 22 unidades por importe de 3,82 M.€.

Además, en el primer semestre del ejercicio 2020 se recogió la venta extraordinaria por 1,06 M.€, del suelo de uso comercial realizado por la Junta de Compensación de Valdebebas y donde Realia tenía un pequeño porcentaje de propiedad. Si eliminamos el efecto de la citada venta de suelo del ejercicio 2020, las entregas recurrentes habrían aumentado un 534,6% respecto al mismo periodo de 2020.

El Grupo Realia, siguiendo la normativa contable no reconoce ningún ingreso por las ventas de sus unidades inmobiliarias hasta que no trasmite el conjunto de derechos y obligaciones sobre los mismos a sus compradores, mediante el otorgamiento de la correspondiente escritura de compraventa.

El aumento de los ingresos por servicios obedece a nuevos contratos de comercialización, gestión técnica y gestión administrativo-fiscal de promociones y/o sociedades de terceros fuera del grupo mercantil de Realia.

• Los gastos operacionales han alcanzado 41,87 M.€ con un incremento del 119,9% respecto a 2020 (19,04 M. €) que se justifica principalmente por el reconocimiento de los costes de asociados a las unidades entregadas en las promociones citadas en los puntos anteriores
• Los gastos generales se sitúan en 2,85 M.€, frente a los 2,71 M.€ de junio de 2020 (+5,2%), como consecuencia del incremento de la actividad de la compañía durante el primer semestre de 2021 respecto al primer semestre de 2020 donde la crisis sanitaria impactó en mayor medida.

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RESULTADOS 1S 2021

• El EBITDA se sitúa en 27,27 M. €, frente a los 25,54 M. € de junio de 2020 (+6,8%) debido principalmente a la mejora del margen operativo de la actividad de promoción, fundamentalmente de las nuevas promociones que se entregan en 2021; así como la evolución favorable de la prestación de servicios. El Grupo ha obtenido en el primer semestre de 2021 un EBITDA positivo en todas sus actividades (promoción, patrimonio y servicios).
• Respecto a las provisiones, a 30 de junio de 2021 se ha producido una reversión neta de 4,06 M. €, frente a una dotación neta de 7,32 M.€ en el ejercicio 2020. Los movimientos más significativos son:
• 1. Reversión a 30 junio 2021, de las provisiones asociadas a las entregas del producto terminado residencial por importe de 4,20 M. €, frente a las aplicadas en el mismo periodo de 2020 (0,68 M €.)
  2. Dotación de provisión de existencias, suelos y obra en curso en junio 2021 por importe de 0,41 M.€, menor a la dotación realizada en el mismo periodo de 2020 (4,91 M.€), que recogían el presumible impacto Covid-19.
  3. El importe de la provisión dotada en el primer semestre de 2020 por 2,97 M €, por la estimación del impacto económico que la crisis sanitaria provocada por el Covid-19 pudiera tener sobre el negocio del Grupo y que se fue materializando a lo largo del ejercicio pasado en las medidas comerciales de apoyo concedidas por el Grupo a sus arrendatarios (mayoritariamente en Locales y Centros Comerciales) y que se incorporó en los estados financieros de diciembre de 2020 por valor de 3,4 M.€
• El impacto por valoración de los activos patrimoniales (NIC 40) recogido en los estados financieros a junio de 2021, según la valoración realizada por expertos independientes a 30 de junio 2021, ha supuesto un impacto positivo de 20,52 M. €, frente a los 19,08 M. € negativos de junio de 2020. Este cambio de tendencia se debe a las mejores expectativas en la recuperación de la situación económica post-Covid-19 y a un menor impacto respecto al previsto en diciembre 2020.
• El resultado financiero alcanza los -7,09 M.€ (-304,3% respecto a junio 2020 +3,47 M.€), este incremento del resultado financiero negativo se explica por varios motivos:
• 1. A que el primer semestre de 2020 se reflejó el impacto de la aplicación de la NIIF 9 por la novación de las condiciones financieras del préstamo sindicado de Realia Patrimonio S.L.U. que supuso reflejar un resultado financiero positivo de 10 M.€., que ira revirtiendo a lo largo de la vida del préstamo impactando cada semestre en -1,03 M.€.
  2. A la valoración de los derivados realizada por expertos independientes que en el primer semestre de 2021 ha sido de -0,40 M € frente a +0,57 M € del primer semestre de 2020.
  3. A otros ingresos financieros obtenidos en el primer semestre de 2021 por importe de 0,46 M €.

Si consideramos, exclusivamente, el resultado financiero derivado de la retribución del endeudamiento financiero del Grupo en el primer semestre de 2021, este hubiera alcanzado el importe de -6,12 M. € frente a los -7,10 M. € del mismo periodo de 2020, lo cual supone una mejora del 13,8% por menor deuda y mejor coste de la misma.

• En resumen, el beneficio antes de impuestos a junio de 2021 asciende a 44,54 M. €, frente a los 1,86 M.€. en el mismo periodo de 2020 (+2294,6%). Este aumento se justifica principalmente:
• 1. Por la mejora del margen bruto de las nuevas promociones.
  2. Aumento del margen de la actividad servicios.
  3. Por la aplicación/reversión neta de provisiones, tal y como se ha comentado en un punto anterior.
  4. Y por la variación en el resultado de la valoración de las inversiones inmobiliarias a valor razonable 20,52 M.€ en junio 2021 frente a -19,08 M.€ del mismo periodo de 2020.

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RESULTADOS 1S 2021

• Consecuentemente, el beneficio después de impuesto atribuible a 30 de junio de 2021 asciende a 24,75 M.€, frente a 1,50 M.€ en el mismo periodo de 2020 (+1550.0%), cuya justificación, tras los ajustes fiscales derivados del impuesto sobre sociedades, se ha expuesto en los puntos anteriores.

ENDEUDAMIENTO

• El Grupo Realia ha situado su deuda financiera bruta en 555,44 M. € a 30 de junio de 2021, frente a los 577,35 M.
• • del cierre de 2020 (-3,8%). La totalidad de esta deuda financia el negocio patrimonial.
• La tesorería y equivalentes a junio de 2021 asciende a 88,06 M. €, frente a los 74,82 M. € a 31 de diciembre de 2020; que se destinarán, junto al cash-flow que se genere; al repago de la deuda, la finalización de las promociones en curso, desarrollo de la actividad "Build to Rent" (BTR), la realización de capex de los actuales activos y a la posible adquisición de nuevos proyectos.
• Consecuentemente, a 30 de junio de 2021, Realia tiene una deuda financiera neta de 467,38 M. €, frente a los 502,53 M. € de diciembre 2020 (-7,0%).
• El resultado financiero alcanza los -7,09 M.€ (-304,3% respecto a junio 2020 +3,47 M.€), este incremento del resultado financiero negativo se explica por varios motivos:
• 1. A que el primer semestre de 2020 se reflejó el impacto de la aplicación de la NIIF 9 por la novación de las condiciones financieras del préstamo sindicado de Realia Patrimonio S.L.U. que supuso reflejar un resultado financiero positivo de 10 M.€., que ira revirtiendo a lo largo de la vida del préstamo impactando cada semestre en -1,03 M.€.
  2. A la valoración de los derivados realizada por expertos independientes que en el primer semestre de 2021 ha sido de -0,40 M € frente a +0,57 M € del primer semestre de 2020.
  3. A otros ingresos financieros obtenidos en el primer semestre de 2021 por importe de 0,46 M €.

Si consideramos, exclusivamente, el resultado financiero derivado de la retribución del endeudamiento financiero del Grupo en el primer semestre de 2021, este hubiera alcanzado el importe de -6,12 M. € frente a los -7,10 M. € del mismo periodo de 2020, lo cual supone una mejora del 13,8% por menor deuda y mejor coste de la misma.

• El tipo medio ponderado de los préstamos (incluyendo derivados) se sitúa en el 1,80%, tanto para el primer semestre de 2021 y de 2020.
  NEGOCIO PATRIMONIAL
• Las rentas por alquileres de los inmuebles patrimoniales de Realia ascienden a 32,09 M.€ durante el primer semestre de 2021 (un 44,6% de los ingresos totales del Grupo), con un aumento del 1,1% respecto al mismo periodo del ejercicio precedente (31,73 M. €.), debido principalmente a la actividad residencial Build to Rent (BTR) que en este primer semestre del ejercicio 2021 ha generado ingresos por 0,30 M. €, así como actualizaciones de facturación realizados en algunos contratos de oficinas y a la bajada de la facturación en centros comerciales por desocupación y ayudas a los arrendatarios.
• La ocupación global de los inmuebles de uso terciario en explotación, incluyendo la sociedad consolidada por el método de la participación (As Cancelas S XXI), se sitúa en el 92,2% a junio 2021 frente al 93,6 % de junio de 2020. Esta disminución se debe principalmente al área de Centros Comerciales donde el impacto de la crisis sanitaria es mayor.
• El Grupo continúa con la explotación del Build to Rent (BTR) del edificio residencial de 85 viviendas en Tres Cantos (Madrid), a 30 de junio de 2021 tiene formalizados contratos de alquiler por el 87,3 % de la superficie, frente al 66% de ocupación que tenía en diciembre de 2020.

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