Está evolucionando en línea con BHP, aunque un peldaño por debajo. Glencore sigue subiendo a pesar de -o gracias a- su cartera de activos sulfurosos, mientras que Anglo American se queda rezagada, castigada en particular por las dificultades que está encontrando en Sudáfrica. 

Rio Tinto, que hasta ahora obtenía la mayor parte de sus beneficios de explotación de sus actividades de extracción de mineral de hierro, apuesta ahora fuerte por el cobre. Un ejemplo es el megaproyecto que está desarrollando en Mongolia, en el que ya ha invertido 15.000 millones de dólares.

Período Fiscal: Diciembre 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
Ventas netas 1 43.165 44.611 63.495 55.554 54.041 53.197 52.949 52.851
EBITDA 1 21.197 23.902 37.720 26.272 23.892 24.990 24.989 24.173
Beneficio operativo (EBIT) 1 16.813 19.623 33.023 20.508 15.498 18.592 17.907 16.459
Margen de operación 38,95 % 43,99 % 52,01 % 36,92 % 28,68 % 34,95 % 33,82 % 31,14 %
Beneficios antes de Impuestos (EBT) 1 11.119 15.391 30.833 18.662 13.785 17.564 17.126 15.847
Resultado Neto 1 8.010 9.769 21.094 12.420 10.058 12.294 11.983 11.230
Margen neto 18,56 % 21,9 % 33,22 % 22,36 % 18,61 % 23,11 % 22,63 % 21,25 %
BPA 2 4,878 5,998 12,95 7,621 6,165 7,168 6,817 6,224
Free Cash Flow 1 9.424 9.686 17.961 9.010 - 7.249 7.373 8.635
Margen FCF 21,83 % 21,71 % 28,29 % 16,22 % - 13,63 % 13,92 % 16,34 %
FCF Conversión (EBITDA) 44,46 % 40,52 % 47,62 % 34,3 % - 29,01 % 29,5 % 35,72 %
FCF Conversion (Resultado Neto) 117,65 % 99,15 % 85,15 % 72,54 % - 58,97 % 61,53 % 76,9 %
Dividendo / Acción 2 3,820 4,640 10,40 4,920 - 4,337 4,230 4,008
Fecha de publicación 26/2/20 17/2/21 23/2/22 22/2/23 21/2/24 - - -
1USD en Millones2USD
Datos estimados

Fuente: MarketScreener

Varias previsiones indican que la demanda mundial de cobre se duplicará en los próximos quince años, como consecuencia de la transición energética. Esto debería contribuir a reequilibrar una cartera de proyectos que sigue dependiendo demasiado del mineral de hierro.  

En general, el grupo se ha reestructurado bien en el último ciclo de diez años. El ciclo anterior, 2005-2015, fue complicado, entre otras cosas porque Rio Tinto había capeado la gran crisis financiera de 2008-2009 con un balance demasiado frágil.

Sus resultados económicos han mejorado desde 2015, con una mayor rentabilidad del capital y una base de capital mucho más sólida. Esto le ha permitido duplicar el flujo de caja libre "Free Cash Flow" y reorientarlo hacia retornos de capital a los accionistas. 

En este sentido, desde la crisis de 2008-2009, el sacrosanto dividendo sólo se ha reducido en dos ocasiones: en 2016, en un sector de materias primas devastado en su conjunto, y este año, tras una cosecha de 2022 fuera de lo común en todos los aspectos.  

Valorada principalmente por su dividendo, la acción de Rio Tinto ofrece actualmente una rentabilidad del 6,5%, justo en su media de diez años. Se trata de un techo que la acción toca a menudo, para volver a caer a una rentabilidad del 5% y luego rebotar de nuevo al alza. 

Queda por ver cómo reaccionará el mercado al aumento previsto de las inversiones anunciado ayer en el informe trimestral del grupo. El presupuesto anual aumentará de 7.000 a 10.000 millones de dólares, la mitad de los cuales se destinarán a iniciativas de descarbonización, una iniciativa bienvenida sobre el papel, pero que habrá que monetizar adecuadamente.

Clasificaciónes Surperformance de Rio Tinto plc: