SAMSUNG ELECTRONICS CO., LTD. El fondo de cobertura con sede en Londres ha sugerido a SCT -el holding efectivo del mayor conglomerado empresarial de Corea del Sur, Samsung Group, que está controlado por su familia fundadora- que considere la posibilidad de realizar una serie de cambios potenciales que podrían elevar el precio de sus acciones hasta un 170%, dijeron.
Las fuentes hablaron bajo condición de anonimato porque las negociaciones son privadas.
Los posibles cambios podrían incluir la aceleración de los planes para cancelar sus acciones de tesorería, el nombramiento de miembros del consejo más diversos que tengan experiencia en la asignación de capital, el nombramiento de un jefe ejecutivo para supervisar sus cuatro unidades de negocio que ahora tienen cada una su propio jefe, y la revisión de si algunos negocios podrían ser vendidos o escindidos y cotizados, dijeron.
Cualquier ajuste positivo en la asignación de capital y la gobernanza podría mermar el llamado "descuento coreano", por el que las empresas surcoreanas como SCT suelen tener valoraciones más bajas que sus homólogas mundiales debido a factores como el bajo reparto de dividendos, el dominio de conglomerados opacos conocidos como chaebols y los riesgos geopolíticos relacionados con Corea del Norte.
SCT se encuentra en la cima del Grupo Samsung, que cuenta con Samsung Electronics como su joya de la corona. Los miembros de la familia fundadora, incluido el presidente del gigante electrónico, Jay Y. Lee, son los mayores accionistas, controlando colectivamente más del 31% de SCT.
Palliser posee una participación del 0,62% en SCT, que tiene un valor total de mercado de unos 17.000 millones de dólares.
El director de inversiones de Palliser, James Smith, propuso a SCT, que tiene negocios de construcción, comercio e inversión, moda y resorts, recomprar acciones y considerar la transición a una estructura de holding, dijeron las fuentes.
Un portavoz de SCT dijo que "escuchamos continuamente las diversas opiniones de los accionistas y nos esforzamos por elevar los valores corporativos."
Para Smith, que lanzó Palliser hace dos años después de pasar dos décadas en el gigante activista Elliott Investment Management, esto supone una segunda inversión en SCT después de que encabezara el fallido impulso de Elliott para detener la fusión de la empresa con Cheil Industries hace ocho años.
Desde la fusión, las acciones de SCT han ido a la zaga del Índice de Precios de Acciones Compuestas de Corea (KOSPI), con un rendimiento de sólo el 3%, mientras que el índice ha subido un 51%.
Smith ha argumentado que el precio de las acciones de SCT refleja un descuento sustancial con respecto a sus participaciones cotizadas y ningún valor para sus negocios principales independientes. Ha dicho que hay margen para desbloquear hasta 25.000 millones de dólares de valor en la empresa, dijeron las fuentes.
Pero también emitió una nota tranquilizadora en reuniones con ejecutivos de la empresa, diciéndoles que "los factores que impulsan el descuento excesivo no son permanentes y son altamente resolubles", según documentos vistos por Reuters.
Otro inversor, City of London Investment Management Company, también expresó su frustración por la lentitud del precio de las acciones de la empresa e impulsó cambios en una carta pública el mes pasado.
Smith tiene previsto hablar de la empresa en la conferencia de inversión Sohn London que se celebrará el miércoles, según las fuentes.
En las reuniones mantenidas con la empresa, incluida una en Corea del Sur el mes pasado, Smith y su equipo han animado a la dirección y al consejo a tomar medidas más proactivas para abordar el déficit de valor, dijeron las fuentes.
El fondo de cobertura ha dicho a la empresa que apoya los esfuerzos para invertir en segmentos de alto crecimiento como la energía ecológica y la biotecnología y la salud, al tiempo que revisa la cartera para eliminar posibles segmentos con un potencial de crecimiento limitado, dijeron las personas.
Los cambios en SCT, ha argumentado Smith, serían un "ganar-ganar-ganar" para los inversores, los clientes de la empresa y la sociedad surcoreana en general al impulsar la competitividad y crear más puestos de trabajo a largo plazo, dijeron las personas. (Reportaje de Svea Herbst-Bayliss; Reportaje adicional de Heekyong Yang en Seúl; Edición de Miyoung Kim y Jamie Freed)
