ServiceNow cuenta con más de 8.100 clientes que operan en una amplia variedad de sectores, como la administración pública, los servicios financieros, la sanidad, la fabricación, los servicios informáticos, la tecnología, el petróleo y el gas, las telecomunicaciones, la educación y los productos de consumo, mientras que la parte de los ingresos generada por las ventas a clientes de la administración pública también ha aumentado con el tiempo.

Entre sus clientes se encuentran importantes empresas como AT&T, Chipotle, Zoom, Desjardins y el ejército estadounidense:

ServiceNow - Día del inversor

Organiza sus aplicaciones de flujo de trabajo en cuatro áreas principales: Tecnología, Cliente Creador e Industria, y Empleado.

  • Technology Workflows: Permiten a los departamentos de TI gestionar todo el ciclo de vida de la tecnología, incluyendo la planificación, la construcción, el funcionamiento y el mantenimiento.
  • Creator Workflows: Permitiendo a los clientes crear, probar y desplegar rápidamente sus aplicaciones en la plataforma Now.
  • Customer and Industry Workflows: Ayudando a las organizaciones a mejorar la experiencia del cliente y fidelizarlo reimaginando sus procesos de atención al cliente.
  • Employee Workflows: Simplificando la forma en que los empleados acceden a los servicios, proporcionando una experiencia similar a la del consumidor para realizar su trabajo.

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La plataforma Now, con su modelo de datos único, mejora la productividad automatizando y simplificando los procesos manuales. Conecta sistemas y organizaciones para ofrecer flujos de trabajo sin fisuras, mejorando significativamente las experiencias tanto de los empleados como de los clientes. Al integrarse con las plataformas y sistemas en la nube elegidos por los clientes, la plataforma Now permite la creación y gestión de flujos de trabajo a través de los sistemas de registro y herramientas de colaboración existentes y futuros, garantizando operaciones coherentes y eficientes.

Durante los dos últimos años, ServiceNow se ha adherido a la "Regla del 50", una métrica que combina el crecimiento de los ingresos y el flujo de caja libre durante los últimos doce meses. Como se muestra en el siguiente gráfico, ServiceNow lidera significativamente con un notable 54%, seguido de Adobe con un 46%, Salesforce con un 38% y Workday con un 42%.

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Para mejorar las capacidades de su plataforma, ServiceNow se asocia con importantes actores de todos los sectores, divididos en tres categorías:

  • Strategic SI Partners: Proporcionan servicios de consultoría e implantación.
  • Hyperscalers & Tech Partners: Aprovechan la tecnología líder y la infraestructura de nube.
  • Socios distribuidores: Amplían el alcance del mercado y ofrecen soporte localizado.

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Entre los recientes hitos empresariales de ServiceNow se incluyen movimientos estratégicos como Now Assist, su experiencia impulsada por GenAI, que registró la mayor contribución neta de nuevos VAC para cualquier nueva familia de productos. El lanzamiento de la plataforma en Washington, D.C. trajo consigo innovaciones como Now Assist para ITOM AIOps e Impact AI Accelerators. En colaboración con NVIDIA y Hugging Face, ServiceNow lanzó StarCoder2 para la generación de código y accedió a los microservicios de inferencia NIM de NVIDIA, introduciendo nuevas soluciones GenAI específicas para telecos.

ServiceNow adquirió 4Industry, EY Smart Daily Management Application, y Atrinet NetACE para impulsar los entornos industriales inteligentes y la transformación del negocio de las telecos. Una inversión de 500 millones de dólares en Arabia Saudí tiene como objetivo apoyar la transformación empresarial y el desarrollo de habilidades digitales, incluyendo nuevos centros de datos. La empresa también realizó una inversión estratégica en AoraNow para desarrollar el talento tecnológico en Japón.

4Industria

Mantiene una impresionante tasa de renovación, constantemente en torno al 98-99%, lo que refleja la fuerte satisfacción y fidelidad de los clientes, garantizando un flujo de ingresos estable y fomentando las relaciones comerciales a largo plazo.

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En 2023, las tres regiones experimentaron un crecimiento de los ingresos. Los ingresos de Norteamérica aumentaron hasta los 5.700 millones de dólares, frente a los 4.723 millones de 2022 y los 3.752 millones de 2021. Los ingresos de EMEA aumentaron hasta los 2.298 millones de dólares desde los 1.778 millones de 2022 y los 1.551 millones de 2021. Los ingresos de Asia aumentaron a 971 millones de dólares desde los 744 millones de 2022 y los 593 millones de 2021. Los productos de flujo de trabajo digital representaron la mayor parte de los ingresos empresariales con 7.679 millones de dólares (88% de las ventas netas), mientras que los productos de gestión de operaciones de TI (ITOM) contribuyeron con 1.001 millones de dólares (12%).

MarketScreener - Cuenta de resultados

El EBITDA de ServiceNow aumentó de 2.293B$ en 2022 a 3.051B$ en 2023, con previsiones de alcanzar los 5.849B$ en 2026. El margen operativo creció del 25% en 2021 al 27,8% en 2023, con un aumento previsto hasta el 32% en 2026. El margen neto mejoró significativamente del 3,9% en 2021 al 19,3% en 2023, lo que representa un aumento del 394%, aunque se prevé que disminuya al 11,9% en 2024 y alcance el 14% en 2026. La empresa mantuvo un elevado flujo de caja libre (FCF), que alcanzó los 2.728 millones de dólares en 2023 y se prevé que sea de 5.199 millones de dólares en 2026. ServiceNow disfrutó de una rentabilidad sobre fondos propios (ROE) de entre el 35% y el 50% de 2017 a 2023, aunque se espera que disminuya al 32% en 2024 y al 27% en 2026. Se prevé que la rentabilidad sobre activos (ROA) caiga por debajo del 10% en 2024 por primera vez desde 2017.

El principal inconveniente es su valoración, con un PER medio a cinco años de 384,5 veces, que es extremadamente alto. La empresa ha puesto el listón tan alto que incluso unos buenos resultados financieros podrían no ser suficientes; tendrán que ser excepcionales para evitar una caída significativa del valor de las acciones. Se prevé que el ratio PER sea de 124x en 2024, 97x en 2025 y 76x en 2026.

En el primer trimestre de 2024, la empresa presentó unos sólidos resultados financieros. Los ingresos por suscripciones crecieron un 25% interanual hasta los 2.523 millones de dólares, y los ingresos totales aumentaron un 24% hasta los 2.603 millones de dólares. Las obligaciones de resultados pendientes alcanzaron los 8.450 millones de dólares, lo que supone un crecimiento interanual del 21%. Además, hubo ocho transacciones con un nuevo VAC neto superior a 5 millones de dólares, lo que pone de relieve la fuerte demanda del mercado. La empresa también recompró 225.000 acciones por valor de 175 millones de dólares, quedando 787 millones para futuras recompras.

La expansión de las operaciones comerciales aumenta la exposición a los ciberataques de diversos actores. La creciente dependencia de proveedores externos y de la infraestructura de la nube pública introduce nuevos riesgos de ciberseguridad en las operaciones empresariales. La dependencia de terceros proveedores de servicios y tecnologías para operar sistemas empresariales en diversos contextos ha provocado un aumento de los ataques a la cadena de suministro, que se han vuelto más frecuentes y graves. Además de las amenazas a la ciberseguridad, otros riesgos importantes son los macroeconómicos, las presiones competitivas y las condiciones financieras.

Como se ha señalado anteriormente, ServiceNow genera la mayor parte de sus ingresos en Norteamérica, con un 94% procedente de Estados Unidos. La diversificación es crucial para su próxima fase de desarrollo. La empresa pretende expandirse a futuros mercados de más de 1.000 millones de dólares como el Reino Unido, Alemania, Japón, Canadá, Australia y Francia, al tiempo que construye mercados de alto crecimiento en India, México, Arabia Saudí, Brasil y la región ASEAN.

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La empresa está bien posicionada para el desarrollo futuro, con la inteligencia artificial preparada como su próximo gran motor de crecimiento, ya integrada en sus soluciones. A pesar de enfrentarse a una competencia significativa y creciente, ServiceNow sigue obteniendo ingresos crecientes y manteniendo márgenes elevados. Las perspectivas de esta empresa de alta calidad siguen siendo muy prometedoras.

Clasificaciónes Surperformance de ServiceNow, Inc.:

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