Siemens Energy es la última víctima. El grupo advierte que está al borde de la insolvencia, a pesar de los 109.000 millones de euros de proyectos en su cartera de pedidos, y se ha visto reducido a mendigar "garantías" al Gobierno federal alemán.

El afán de la empresa matriz Siemens por vender su participación es fácil de entender. Si el especialista en energías renovables -a pesar de estar en un oligopolio con Vestas y General Electric Company - ya luchaba por obtener beneficios cuando el clima económico era favorable, ¿cómo se las arreglará cuando el ciclo cambie?

Período Fiscal: Septiembre 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
Ventas netas 1 28.797 27.457 28.482 28.997 31.119 32.878 34.955 37.239
EBITDA 1 - 1.573 1.069 1.597 -1.558 1.438 2.533 3.603
Beneficio operativo (EBIT) 1 - -2.003 661 379 -2.776 391,6 1.348 2.159
Margen de operación - -7,3 % 2,32 % 1,31 % -8,92 % 1,19 % 3,86 % 5,8 %
Beneficios antes de Impuestos (EBT) 1 - -2.135 -465 -518 -3.387 1.449 866,6 1.775
Resultado Neto 1 158 -1.606 -453 -404 -4.532 1.053 547,6 1.306
Margen neto 0,55 % -5,85 % -1,59 % -1,39 % -14,56 % 3,2 % 1,57 % 3,51 %
BPA 2 - -2,210 -0,6300 -0,5600 -5,470 1,256 0,6228 1,439
Free Cash Flow 1 - 674 959 1.061 394 -1.747 8,233 1.129
Margen FCF - 2,45 % 3,37 % 3,66 % 1,27 % -5,31 % 0,02 % 3,03 %
FCF Conversión (EBITDA) - 42,85 % 89,71 % 66,44 % - - 0,33 % 31,32 %
FCF Conversion (Resultado Neto) - - - - - - 1,5 % 86,42 %
Dividendo / Acción 2 - - 0,1000 0,1000 - 0,003300 0,0911 0,4604
Fecha de publicación 7/9/20 10/11/20 10/11/21 16/11/22 15/11/23 - - -
1EUR en Millones2EUR
Datos estimados

Fuente: MarketScreener

Porque la recesión ya está en marcha y parece que va a durar. La subida de los tipos de interés ha congelado el desarrollo de nuevos grandes proyectos de parques eólicos, que ya eran poco rentables incluso cuando las condiciones de financiación seguían siendo hiperprivilegiadas.Al mismo tiempo, los precios del petróleo, cercanos a los 100 dólares el barril, hacen inevitable que las grandes petroleras vuelvan a sus actividades tradicionales.

En energía eólica terrestre, el modelo ha alcanzado sus límites por falta de espacio geográfico. Los proyectos offshore en el Mar del Norte han quedado en suspenso, sobre todo con la retirada de BP Plc y Shell; el mercado estadounidense sigue siendo inasequible, inmaduro y mal estructurado; y los desarrollos en los mercados asiáticos están aún en pañales, salvo en China, claro, pero allí el mercado está estrictamente cerrado.

Tanto para Siemens Energy como para Vestas, la competencia de los fabricantes chinos de turbinas será el problema de la próxima década. Su progreso tecnológico es deslumbrante y su competitividad de costes imposible de igualar para los europeos.

Clasificaciónes Surperformance de Siemens Energy AG