El valor de las empresas más importantes de la cartera del inversor en tecnología ha caído, golpeado por la represión de China contra las empresas tecnológicas, la perspectiva de unos tipos de interés más altos y la guerra en Ucrania. Entre ellas, Alibaba Group Holding Ltd y Didi Global Inc han caído un 35% y un 64% respectivamente en lo que va de año.

"Los inversores en deuda suelen ser más conservadores que los de renta variable, pero si están preocupados, entonces los inversores en renta variable probablemente deberían tomar nota", dijo el analista de Redex Research Kirk Boodry.

Los swaps de incumplimiento crediticio a 5 años de SoftBank subieron unos 25 puntos básicos, según datos de IHS Markit. El rendimiento de su eurobono no garantizado con vencimiento en 2025 cerró el martes en el 6,767%, el más alto en casi dos años. Esto se compara con el 3,1% de finales del año pasado.

Las acciones de SoftBank cotizan en mínimos de dos años y se mantuvieron prácticamente planas el miércoles por la mañana.

El consejero delegado, Masayoshi Son, dijo el mes pasado que "definitivamente vamos a vender una buena parte de los activos", al tiempo que giraba, tras el colapso de la venta de Arm, hacia un plan para hacer cotizar al diseñador de chips en Estados Unidos.

SoftBank vendió la semana pasada acciones de Coupang por valor de 1.000 millones de dólares a un precio por acción un 30% inferior al de una venta similar realizada en septiembre.

Algunos analistas han cuestionado la capacidad de SoftBank para vender su cartera en unos mercados agitados, dado que muchos inversores se han vuelto escépticos respecto a las empresas que pierden dinero y carecen de un camino claro hacia la rentabilidad.

"La falta de rentabilidad significa que no hay un suelo claro para los precios de las acciones", escribió Mio Kato de LightStream Research en Smartkarma, añadiendo que la empresa japonesa podría enfrentarse al riesgo de llamadas de margen.

"Por lo tanto, no estamos convencidos de su capacidad para monetizar las participaciones de manera significativa", escribió.

SoftBank no respondió inmediatamente a una solicitud de comentarios.

La compensación por parte de los inversores expuestos a los bonos rusos y chinos podría haber contribuido al aumento de los rendimientos de SoftBank, ya que el conglomerado se considera una inversión más arriesgada que otras empresas tecnológicas, dijo Justin Tang, jefe de investigación asiática de United First Partners.

Los analistas apuntan a un posible deterioro de la relación préstamo-valor de SoftBank, que subió al 22% a finales de diciembre desde el 19% de tres meses antes. SoftBank se ha comprometido a mantener el ratio por debajo del 25% en tiempos normales, con un umbral del 35% en periodos anormales.

"Creemos que el entorno puede clasificarse como crisis... lo que permite a SBG utilizar el umbral del 35%", escribió Trung Nguyen, analista de crédito senior de Lucror Analytics, en Smartkarma.

En los primeros días de la pandemia, el precio de las acciones de SoftBank se desplomó por debajo de los 4.000 yenes cuando las valoraciones se desplomaron, lo que desencadenó una recompra récord financiada con la venta de activos. El miércoles cotizaban a 4.256 yenes.