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09/12	Spotify amplía el acceso a videos musicales para usuarios premium en EE. UU. y Canadá para competir con YouTube	RE
25/11	Actualización del Sector: Acciones Tecnológicas Caen Antes de la Apertura del Martes	MT

Cuenta de Resultados Provisional: Spotify Technology S.A.

Período Fiscal: Diciembre	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026	2027
Ventas netas ¹	7.880	9.668	11.727	13.247	15.673	17.177	19.680	22.514
Variación	-	22,69 %	21,3 %	12,96 %	18,31 %	9,6 %	14,57 %	14,4 %
EBITDA ¹	-182	221	-488	-288	1.486	2.214	3.036	4.002
Variación	-	221,43 %	-320,81 %	40,98 %	615,97 %	48,97 %	37,16 %	31,79 %
Beneficio operativo (EBIT) ¹	-293	94	-659	-446	1.365	2.112	2.947	3.910
Variación	-	132,08 %	-801,06 %	32,32 %	406,05 %	54,7 %	39,55 %	32,69 %
Intereses pagados ¹	-510	-91	-132	-220	-352	-762,9	-175,7	-183,4
Beneficios antes de Impuestos (EBT) ¹	-709	249	-370	-505	1.341	1.840	3.103	4.053
Variación	-	135,12 %	-248,59 %	-36,49 %	365,54 %	37,2 %	68,64 %	30,64 %
Resultado Neto ¹	-581	-34	-430	-532	1.138	1.558	2.516	3.284
Variación	-	94,15 %	-1.164,71 %	-23,72 %	313,91 %	36,95 %	61,47 %	30,49 %
Fecha de publicación	3/2/21	2/2/22	31/1/23	6/2/24	4/2/25	-	-	-

¹EUR en Millones

Datos estimados

Período Fiscal: Diciembre	2020 Q4	2021 Q1	2021 Q2	2021 Q3	2021 Q4	2022 Q1	2022 Q2	2022 Q3	2022 Q4	2023 Q1	2023 Q2	2023 Q3	2023 Q4	2024 Q1	2024 Q2	2024 Q3	2024 Q4	2025 Q1	2025 Q2	2025 Q3	2025 Q4	2026 Q1	2026 Q2	2026 Q3	2026 Q4
Ventas netas ¹	2.168	2.147	2.331	2.501	2.689	2.661	2.864	3.036	3.166	3.042	3.177	3.357	3.671	3.636	3.807	3.988	4.242	4.190	4.193	4.272	4.521	4.607	4.840	5.008	5.287
Variación	-	-0,97 %	8,57 %	7,29 %	7,52 %	-1,04 %	7,63 %	6,01 %	4,28 %	-3,92 %	4,44 %	5,67 %	9,35 %	-0,95 %	4,7 %	4,75 %	6,37 %	-1,23 %	0,07 %	1,88 %	5,84 %	1,89 %	5,05 %	3,47 %	5,58 %
EBITDA ¹	-40	44	43	108	26	31	-154	-184	-181	-112	-203	68	-41	199	296	484	507	536	432	606	653,3	679,4	677,6	839,6	912,1
Variación	-	210 %	-2,27 %	151,16 %	-75,93 %	19,23 %	-596,77 %	-19,48 %	1,63 %	38,12 %	-81,25 %	133,5 %	-160,29 %	585,37 %	48,74 %	63,51 %	4,75 %	5,72 %	-19,4 %	40,28 %	7,8 %	4 %	-0,27 %	23,92 %	8,63 %
Beneficio operativo (EBIT) ¹	-69	14	12	75	-7	-6	-194	-228	-231	-156	-247	32	-75	168	266	454	477	509	406	582	625,4	654,6	678,3	819,1	874,6
Variación	-	120,29 %	-14,29 %	525 %	-109,33 %	14,29 %	-3.133,33 %	-17,53 %	-1,32 %	32,47 %	-58,33 %	112,96 %	-334,38 %	324 %	58,33 %	70,68 %	5,07 %	6,71 %	-20,24 %	43,35 %	7,45 %	4,68 %	3,61 %	20,76 %	6,78 %
Charge d'intérêts ¹	-114	-31	-25	-14	-21	-14	-14	-18	-86	-77	-27	-14	-102	-53	-72	-122	-105	-252	-447	-17	-47	-41,5	-41,5	-41,5	-41,5
Beneficios antes de Impuestos (EBT) ¹	-179	87	8	162	-8	155	-90	-144	-291	-206	-241	73	-131	174	270	398	499	328	48	827	717,9	680,1	738,3	880,8	949,4
Variación	-	148,6 %	-90,8 %	1.925 %	-104,94 %	2.037,5 %	-158,06 %	-60 %	-102,08 %	29,21 %	-16,99 %	130,29 %	-279,45 %	232,82 %	55,17 %	47,41 %	25,38 %	-34,27 %	-85,37 %	1.622,92 %	-13,19 %	-5,26 %	8,54 %	19,3 %	7,8 %
Resultado Neto ¹	-125	23	-20	2	-39	131	-125	-166	-270	-225	-302	65	-70	197	274	300	367	225	-86	899	595	522,8	560,4	678,9	730,4
Variación	-	118,4 %	-186,96 %	110 %	-2.050 %	435,9 %	-195,42 %	-32,8 %	-62,65 %	16,67 %	-34,22 %	121,52 %	-207,69 %	381,43 %	39,09 %	9,49 %	22,33 %	-38,69 %	-138,22 %	1.145,35 %	-33,81 %	-12,14 %	7,19 %	21,14 %	7,59 %
Fecha de publicación	3/2/21	28/4/21	28/7/21	27/10/21	2/2/22	27/4/22	27/7/22	25/10/22	31/1/23	25/4/23	25/7/23	24/10/23	6/2/24	23/4/24	23/7/24	12/11/24	4/2/25	29/4/25	29/7/25	4/11/25	-	-	-	-	-

¹EUR en Millones

Datos estimados

Balance Previsional: Spotify Technology S.A.

Período Fiscal: Diciembre	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026	2027
Endeudamiento Neto ¹	-1.170	-1.719	-1.667	-2.518	-5.447	-6.061	-8.287	-11.320
Variación	-	-46,92 %	3,03 %	-51,05 %	-116,32 %	-11,27 %	-36,73 %	-36,6 %
Fecha de publicación	3/2/21	2/2/22	31/1/23	6/2/24	4/2/25	-	-	-

¹EUR en Millones

Datos estimados

Flujo de Tesorería previsto: Spotify Technology S.A.

Período Fiscal: Diciembre	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026	2027
CAPEX ¹	78	85	25	6	17	40,61	42,72	47,35
Variación	-	8,97 %	-70,59 %	-76 %	183,33 %	138,9 %	5,2 %	10,84 %
Flujo de tesorería libre ¹	183	277	21	678	2.285	2.901	3.563	4.327
Variación	-	51,37 %	-92,42 %	3.128,57 %	237,02 %	26,96 %	22,82 %	21,43 %
Fecha de publicación	3/2/21	2/2/22	31/1/23	6/2/24	4/2/25	-	-	-

¹EUR en Millones

Datos estimados

Ratios financieros Previstos: Spotify Technology S.A.

Período Fiscal: Diciembre	2020	2021	2022	2023	2024	2025	2026	2027
Rentabilidad
Margen EBITDA (%)	-2,31 %	2,29 %	-4,16 %	-2,17 %	9,48 %	12,89 %	15,43 %	17,77 %
Margen EBIT (%)	-3,72 %	0,97 %	-5,62 %	-3,37 %	8,71 %	12,29 %	14,97 %	17,37 %
Margen EBT (%)	-9 %	2,58 %	-3,16 %	-3,81 %	8,56 %	10,71 %	15,77 %	18 %
Margen neto (%)	-7,37 %	-0,35 %	-3,67 %	-4,02 %	7,26 %	9,07 %	12,79 %	14,59 %
Margen FCF (%)	2,32 %	2,87 %	0,18 %	5,12 %	14,58 %	16,89 %	18,11 %	19,22 %
FCF / Resultado neto (%)	-31,5 %	-814,71 %	-4,88 %	-127,44 %	200,79 %	186,15 %	141,59 %	131,76 %
Rentabilidad
ROA	-10,15 %	-0,5 %	-5,81 %	-6,66 %	11,18 %	11,99 %	15,52 %	16,5 %
ROE	-24 %	-1,38 %	-19,03 %	-21,61 %	28,28 %	23,54 %	28,4 %	26,74 %
Salud financiera
Apalancamiento (Deuda/EBITDA)	-	-	-	-	-	-	-	-
Deuda / Flujo de caja libre	-	-	-	-	-	-	-	-
Intensidad capitalista
CAPEX / VENTAS (%)	0,99 %	0,88 %	0,21 %	0,05 %	0,11 %	0,24 %	0,22 %	0,21 %
CAPEX / EBITDA (%)	-42,86 %	38,46 %	-5,12 %	-2,08 %	1,14 %	1,83 %	1,41 %	1,18 %
CAPEX / FCF (%)	42,62 %	30,69 %	119,05 %	0,88 %	0,74 %	1,4 %	1,2 %	1,09 %
Elementos por acción
Flujo de caja por acción ¹	1,381	1,861	0,2349	3,49	11,12	12,21	16,06	18,44
Variación	-	34,81 %	-87,38 %	1.385,74 %	218,52 %	9,83 %	31,5 %	14,83 %
Dividendo / Acción ¹	-	-	-	-	-	-	-	-
Variación	-	-	-	-	-	-	-	-
Activos netos por acción ¹	14,95	11,03	12,44	12,96	27,54	35,94	47,24	59,95
Variación	-	-26,25 %	12,85 %	4,11 %	112,56 %	30,5 %	31,46 %	26,89 %
BPA ¹	-3,1	-0,18	-2,23	-2,73	5,5	7,316	11,89	15,63
Variación	-	94,19 %	-1.138,89 %	-22,42 %	301,47 %	33,01 %	62,52 %	31,48 %
Número de valores (en miles)	189.586	191.554	193.130	195.139	202.079	206.084	206.084	206.084
Fecha de publicación	3/2/21	2/2/22	31/1/23	6/2/24	4/2/25	-	-	-