Por Joanne Chiu 
   THE WALL STREET JOURNAL

Los valores tecnológicos chinos, como Tencent Holdings Ltd y Alibaba Group Holding Ltd, descendieron el lunes ante las crecientes preocupaciones de los inversores por las cada vez mayores acciones regulatorias que Pekín está tomando contra el sector y otros negocios disruptivos, lo que condujo al selectivo tecnológico de Hong Kong, que el martes cumple su primer aniversario, a registrar su mayor caída desde su debut y terminar en un nivel apenas superior al que se estrenó.

Durante el fin de semana, el regulador de competencia chino multó a Tencent y ordenó que entregara algunos derechos musicales exclusivos, mientras que los medios estatales confirmaron que se están preparando duras medidas contra la industria de la enseñanza de apoyo del país. Y el lunes, poco antes de que cerrase el mercado de Hong Kong, los reguladores publicaron unas guías conjuntas para compañías como Meituan sobre cómo tratar a los repartidores de comida a domicilio.

Tencent restó un 7,7% en la sesión, mientras que Meituan retrocedió un 14% y la acción de Alibaba en Hong Kong perdió más de un 6%.

"Todo el mercado está nervioso respecto a hacia dónde se dirige la regulación y la mano dura de China. En lugar de esperar a saberlo, muchos inversores están vendiendo sus posiciones", explicó Justin Tang, jefe de análisis para Asia de United First Partners. Las medidas de Pekín para la formación asestaron un nuevo golpe a la confianza inversora, añadió.

"En el caso de Tencent, lo que realmente preocupa es qué más puede hacer el Gobierno. No preocupa tanto lo que ya se ha hecho, sino lo que se puede hacer", sostuvo Tang.

Las ventas lastraron al Índice Tecnológico Hang Seng de Hong Kong, que perdió un 6,6% a 6.790,96 puntos. El selectivo sigue a 30 tecnológicas, entre ellas Alibaba y Tencent.

Las caídas suponen que el índice ha bajado casi un 38% desde su máximo de mediados de febrero y casi lo nivelan con el momento en el que fue lanzado hace prácticamente un año, el 27 de julio de 2020, cuando cerró en 6.774,78 puntos. El selectivo, dirigido por Hang Seng Indexes Co, se creó para complementar los esfuerzos de la bolsa de la ciudad para atraer más estrenos bursátiles e inversión.

Sin embargo, en los últimos meses muchos valores se han visto bajo presión porque las autoridades chinas buscan controlar a las grandes tecnológicas, entre ellas Alibaba o la operadora de viajes compartidos Didi Global Inc, y han apuntado a temas como la seguridad de los datos, el comportamiento monopolístico y la estabilidad financiera. Por contra, las acciones de las grandes del sector en Estados Unidos han subido, pese a que lidian con un aumento de la supervisión regulatoria también allí.

En cualquier caso, muchos inversores indicaron que Pekín no pretende ahogar la innovación ni acabar con campeones nacionales.

"De lo que se trata es de crear un terreno de juego nivelado y definir las regulaciones", afirmó Prashant Bhayani, jefe de inversiones para Asia de BNP Paribas Wealth Management. A largo plazo, sostuvo, algunos de los cambios podrían promover la innovación y más empresas chinas probablemente podrán salir a bolsa en el extranjero o en Hong Kong, en lugar de en Estados Unidos.

Bhayani añadió que su empresa ha sido cautelosa respecto a los valores chinos de tecnología desde febrero, después de un rebote anterior, y que se centra más en sectores que se benefician de la demanda de los consumidores chinos y la búsqueda del país de la neutralidad de carbono.

Tang, de United First Partners, comparó el proceso con la poda de un bonsái. "Al cortar nunca se ve bonito en el corto plazo, pero ayuda a la planta a crecer de la manera adecuada. Eso es lo que está haciendo China".

-Escriba a Joanne Chiu a joanne.chiu@wsj.com

Versión española de María Vega Paúl a maria.vega@dowjones.com y Rodrigo de Miguel rodrigo.demiguelroncal@dowjones.com

Editado por RMR y MEG

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July 26, 2021 07:02 ET (11:02 GMT)