Los informes de resultados de la próxima semana de algunas de las mayores empresas tecnológicas y de crecimiento del mercado podrían suponer una importante prueba para el rally de la renta variable estadounidense, que ha flaqueado a medida que se desvanecían las expectativas de recortes de intereses.

Tesla, Meta Platforms, Alphabet y Microsoft, que presentarán sus informes la semana que viene, forman parte del grupo de empresas apodadas los Siete Magníficos, ya que llevaron al S&P 500 a una subida del 24% el año pasado.

Estas empresas se consideran importantes indicadores debido a sus posiciones dominantes en sus sectores, mientras que la gran ponderación de sus índices confiere a los movimientos del precio de sus acciones una influencia desmesurada en índices de referencia como el S&P 500. Aunque el repunte de los mercados se ha ampliado este año, los valores de megacapitalización siguen siendo un elemento básico de las carteras, y los gestores de fondos que participaron en la última encuesta de BofA Global Research volvieron a nombrarlos como las operaciones más concurridas de los mercados.

Muchos creen que sus resultados podrían ser especialmente importantes para los mercados en esta ocasión. El S&P 500 ha caído en las últimas semanas, reduciendo aproximadamente a la mitad su ganancia en lo que va de año, hasta el 5%, a medida que una inflación mayor de lo esperado erosiona las perspectivas de que la Reserva Federal recorte los tipos este año.

Además, el repunte de un mes de las acciones ha encarecido el índice en relación con la historia, en un momento en el que el aumento de los rendimientos del Tesoro está presionando las valoraciones de las acciones. Unos beneficios decepcionantes de los pesos pesados del mercado podrían dar a los inversores menos motivos para mantener las acciones.

"Desde el punto de vista psicológico, que las empresas cumplan o superen las expectativas es importante", afirma David Katz, director de inversiones de Matrix Asset Advisors. "Hay muchas buenas noticias incorporadas en muchas de estas empresas".

Los inversores también se centrarán en la publicación el próximo viernes del índice mensual de precios de gastos de consumo personal, un dato crucial sobre la inflación antes de la reunión de la Fed del 30 de abril al 1 de mayo. Los futuros de los fondos de la Fed a última hora del jueves estaban poniendo en precio menos de 40 puntos básicos en recortes de tipos este año, por debajo de los 150 puntos básicos previstos a principios de 2024, según datos de LSEG.

El rendimiento de las acciones de las megacaps ha divergido en 2024, tras la épica racha del año pasado. Tesla, que presenta resultados el martes, ha visto cómo sus acciones se desplomaban cerca de un 40% en 2024 en medio de la preocupación por su negocio de vehículos eléctricos.

Meta Platforms, cuyas acciones se han disparado más de un 40% en 2024, se presenta el miércoles, mientras que Alphabet y Microsoft, que registran ganancias en lo que va de año de alrededor del 12% y el 7,5% respectivamente, lo hacen el jueves.

De las otras megacaps, Apple y Amazon tienen previsto informar la semana siguiente, mientras que Nvidia, cuyas acciones se han disparado un 70% este año gracias al optimismo sobre sus chips de inteligencia artificial, informa el 22 de mayo.

Se espera que seis de las siete, excluida Tesla, registren un crecimiento colectivo de los beneficios del 42,1% en el primer trimestre, según indicaron los estrategas de UBS el 8 de abril.

"Parece que las expectativas son que realmente van a cumplir de nuevo", dijo Patrick Kaser, gestor de cartera de Brandywine Global. "Y por tanto el riesgo para mí está sesgado a la baja".

Excluyendo a los 7 magníficos, los beneficios del S&P 500 han sido negativos en términos interanuales durante los cuatro trimestres anteriores, según los analistas de JPMorgan, lo que subraya la importancia del grupo para el mercado.

Más allá de las megacaps, se espera que más de 300 empresas del S&P 500 presenten sus informes en las próximas dos semanas. Se espera que los beneficios aumenten un 9% para el conjunto del año, según los datos de LSEG, con una presión añadida para que los resultados respalden las valoraciones generales.

La relación precio/beneficios a plazo del S&P 500 se ha moderado algo este mes, pero sigue estando en 20 veces, muy por encima de su media a largo plazo de 15,7, según LSEG Datastream.

"En un entorno en el que hay mucha incertidumbre sobre la política de tipos de la Fed, hay muchas tensiones geopolíticas en aumento, si las empresas no están pisando realmente el acelerador a la hora de ofrecer perspectivas positivas de crecimiento... ese podría ser el factor que lastrara las acciones", dijo Anthony Saglimbene, estratega jefe de mercado de Ameriprise Financial.