THE CARLYLE GROUP INC. El entusiasmo en torno a las nuevas tecnologías energéticas hizo que en los últimos cuatro años se invirtieran miles de millones de dólares en aquellas que pretenden dar forma a la transición energética con biocombustibles, hidrógeno, energía solar, eólica y tecnologías de eliminación del carbono.
Pero la pandemia del COVID-19, la subsiguiente escasez de materiales y equipos en la cadena de suministro, unos desarrollos tecnológicos más lentos de lo esperado y el aumento de la demanda de combustibles fósiles han dejado a muchas empresas de nuevas energías en una situación precaria.
Los inversores profesionales han reaccionado adoptando un enfoque mucho más práctico, según los ejecutivos del capital riesgo.
Carlyle Group ha negociado componentes clave en nombre de las empresas de su cartera, dijo Pooja Goyal, directora de inversiones de Carlyle Global Infrastructure, en la conferencia CERAWeek by S&P Global celebrada en Houston.
Puso en marcha acuerdos con proveedores chinos para paneles solares, equipos eléctricos y otros componentes, a menudo saltándose la cola de las carteras de pedidos atrasadas durante dos o tres años. Esto garantizó que los proyectos se mantuvieran dentro de plazo.
"No importa cuántas adquisiciones estés haciendo (a nivel de la empresa de cartera), vas a ser bastante irrelevante para los proveedores", dijo Goyal en la conferencia.
No es sólo el aprovisionamiento mediante economías de escala lo que pueden ofrecer las empresas compradoras. Los principios tradicionales que las empresas de capital riesgo impulsan -como aprovechar su red de inversiones para la colaboración y recurrir a altos cargos para ofrecer asesoramiento de gestión- son más importantes para las empresas emergentes que atraviesan su primera mala racha.
"Más allá del capital, las empresas y los fundadores buscan inversores como TPG que puedan ofrecer todo el conjunto de herramientas del capital riesgo", declaró en una entrevista Steven Mandel, socio de la unidad de negocio TPG Rise Climate.
Al tiempo que se aseguran de que estas empresas emergentes puedan sortear las turbulencias del mercado y perseguir sus objetivos climáticos, los gestores del dinero también se aseguran de que sus inversiones logren los rendimientos esperados.
Desde principios de 2022, el índice S&P Global Clean Energy ha perdido más de un tercio de su valor, frente a una ganancia del 10% del S&P 500 más amplio. Se cree que las valoraciones de las empresas privadas, aunque son más difíciles de seguir, han caído más que las de sus homólogas que cotizan en bolsa.
La corrección también ofrece oportunidades para que las empresas compradoras realicen nuevas inversiones que, en última instancia, beneficien a los negocios existentes. Esto incluye hacerse con activos o equipos de ingeniería clave de empresas de transición energética en dificultades, incluidas las que salieron a bolsa a través de empresas en blanco durante la época de bonanza y que posteriormente perdieron gran parte de su valor.
También podrían comprar la participación de otros inversores en las empresas en cartera, garantizando así que los equipos de gestión dispongan de más tiempo para llevar los conceptos al mercado y alcanzar la rentabilidad.
"En entornos operativos más complejos, los empresarios y fundadores se vuelven mucho más selectivos sobre el tipo de empresas con las que quieren asociarse", declaró a Reuters Gabriel Caillaux, responsable de clima del inversor de capital General Atlantic.
"Gestionar el riesgo geopolítico, navegar por cómo aprovechar la IA, escalar tecnologías y asegurarse de tener un plan de negocio totalmente financiado" son cosas para las que los directores ejecutivos de tecnologías limpias están buscando ayuda, añadió. (Reportaje de David French en Houston; Edición de Marguerita Choy)
