El fondo de cobertura Davidson Kempner y el gestor de activos M&G están compitiendo por estar entre las primeras firmas en inyectar capital para impulsar el sector británico de las pensiones, que asciende a 1,4 billones de libras (1,77 billones de dólares), según fuentes del sector.

En un denominado "plan de viaje respaldado por capital", los inversores proporcionan a un plan de pensiones capital adicional, a cambio de cualquier rendimiento de la inversión por encima de un nivel acordado tras un número determinado de años.

Hasta ahora sólo ha habido una operación de este tipo, pero se considera que el mercado se está calentando como alternativa a una renta vitalicia global, que implica la transferencia de un plan de pensiones a una aseguradora. "Hay mucho capital privado ahí fuera al que le gustaría desplegar su capital en este mercado", dijo Derek Steeden, director de PwC.

Los 5.000 planes de pensiones británicos de prestación definida se encontraban en su mayoría en déficit global tras la crisis financiera mundial. Pero el aumento de los tipos de interés en los últimos años significa que la mayoría tienen ahora superávit y pueden permitirse una renta vitalicia global, considerada la regla de oro para proporcionar seguridad a los planes de pensiones y eliminar pasivos de los balances de los empleadores.

Aunque las rentas vitalicias a granel se han vuelto más asequibles, algunos empleadores desean seguir gestionando ellos mismos sus planes de pensiones, que es donde el capital inversor puede ayudar.

"Seguir gestionando los planes podría suponer una oportunidad para que los afiliados reciban prestaciones más elevadas y las empresas vean cómo se les devuelven algunos de los miles de millones de libras de aportaciones que han invertido en los planes de pensiones del Reino Unido", afirma Simon Turner, socio de la consultora Mercer.

M&G dijo a Reuters por correo electrónico que estaba entrando en el mercado.

Davidson Kempner también está estudiando ofrecer este tipo de acuerdos, según Steeden -uno de los autores de un informe sobre planes de viaje respaldados por capital-, Turner y una tercera fuente con conocimiento directo del asunto. Davidson Kempner declinó hacer comentarios.

La empresa de inversión Aspinall Capital Partners fue pionera en la primera operación respaldada por capital en 2020. El director de inversiones de Aspinall, Michael O'Connor, se mostró "esperanzado" en realizar otra operación este año y confiado en que se produzcan operaciones en 2025, añadiendo que había "mucho interés entre bastidores".

El especialista en pensiones Punter Southall está trabajando con la empresa de capital riesgo Carlyle y con inversores institucionales para proporcionar capital a planes de pensiones con activos de al menos 250 millones de libras, según declaró el director de Punter Southall, Richard Jones.

Jones afirmó que la solución Pension Safeguard de la firma tenía una cartera de operaciones en cartera y esperaba completar "una, quizá dos" este año.

Clara-Pensions, un llamado superfondo que se hace cargo de los planes de pensiones hasta que puedan comprar una renta vitalicia a granel, también está estudiando una estructura respaldada por capital, dijo Turner. Este tipo de estructuras no rompen el vínculo entre el empleador y el plan de pensiones. Clara declinó hacer comentarios.

Pension SuperFund Capital, del veterano del sector Edi Truell, se ha ofrecido a aportar "un par de cientos de millones" de libras al plan de pensiones de Thames Water en una operación respaldada por capital, dijo Truell a Reuters. Thames Water declinó hacer comentarios.

Los planes de viaje respaldados por capital no están todos regulados, aunque algunos pueden ser evaluados por The Pensions Regulator.

El regulador publicará unas orientaciones para los fideicomisarios a finales de este año sobre las cuestiones a tener en cuenta a la hora de elegir este tipo de planes, dijo un portavoz a Reuters por correo electrónico.

Las fuentes afirman que existe una creciente demanda de estos acuerdos, ya que los planes de pensiones han tenido tiempo de reevaluar las posiciones de financiación tras un minipresupuesto mal ejecutado en septiembre de 2022, que provocó un salto en los rendimientos de la deuda pública británica y obligó a los fondos de pensiones a vender activos a toda prisa para conseguir efectivo. (1 $ = 0,7895 libras) (Información de Carolyn Cohn; Información adicional de Nell Mackenzie, edición de Sinead Cruise y Susan Fenton)