Los fondos de compra ricos en efectivo se enfrentarán a unos costes de financiación más elevados para llevar sus acuerdos a la línea de meta.

"Las cosas empeorarán antes de mejorar", dijo a Reuters Marcus Brennecke, codirector global de capital privado de EQT, en la conferencia SuperReturn International.

"Entre China, las cadenas de suministro y las subidas de los tipos de interés que repercuten en las valoraciones, es igual a una tormenta perfecta".

Armadas con miles de millones de dólares, las empresas de compras han sido hasta ahora un importante motor de la negociación mundial, con una actividad que alcanzó un récord histórico de 105.000 millones de euros en los primeros seis meses del año, según datos de Refinitiv, frente a los 95.000 millones de euros del mismo periodo del año pasado.

Pero el impulso se ha ralentizado y la cartera de nuevas inversiones se enfrenta a vientos en contra, ya que la inflación galopante hace que las valoraciones se disparen.

"Los volúmenes de transacciones bajan en períodos de incertidumbre porque el capital es tímido", dijo Hazem Ben-Gacem, codirector general de Investcorp.

La cuestión es si los tipos de interés pueden resolver el problema, añadió Ben-Gacem.

El nuevo entorno ha provocado que muchas operaciones se desplomen, ya que los fondos de capital riesgo no pueden ni quieren pagar para cubrir el vacío de valoración.

La venta de una participación en el proveedor alemán de tecnología sanitaria Stratec se encuentra entre una serie de situaciones privadas de toma de posesión que se han venido abajo por el precio, según dijeron varias fuentes a Reuters.

Los responsables de las operaciones no prevén una gran actividad antes de finales de año, ya que las empresas necesitan tiempo para digerir las condiciones y hacer balance.

"La nueva realidad de los precios aún no ha calado y los responsables sienten que sus empresas valen más", dijo Brennecke, de EQT.

"Es necesario que haya una mayor comprobación de la realidad de los precios entre compradores y vendedores. Los obstáculos residen en las expectativas de los vendedores".

Los retos en la fijación de precios de las operaciones están en parte relacionados con la guerra entre Rusia y Ucrania, que ha afectado a los precios de la energía y a la confianza de los consumidores.

Pero los fondos de compra han aprendido la lección después de la crisis financiera y se espera que sean más cautelosos antes de desembolsar en empresas más expuestas al riesgo.

"Los niveles de valoración aún no se han ajustado materialmente a la realidad, por lo que los oferentes son selectivos en cuanto a lo que invierten y ofrecen precios más conservadores de lo que suelen querer los vendedores", dijo Nikos Stathopoulos, presidente de Europa de BC Partners.