Goldman Sachs dijo el martes que ha introducido un nuevo Índice de Estrés Financiero (FSI) que, aunque se ha endurecido durante los dos últimos días de revueltas en los mercados, se mantiene en niveles relativamente normales según los estándares históricos.

La mayor parte del endurecimiento ha procedido de los niveles sorprendentemente altos de volatilidad esperada en los mercados de renta variable y de renta fija, dijeron los economistas de Goldman en una nota a clientes. Las condiciones en los mercados de financiación a corto plazo se mantienen estables en términos generales.

"Así pues, aunque la tensión del mercado es notablemente superior a la de hace una semana, nuestro ISF sugiere que hasta la fecha no se han producido perturbaciones graves en el mercado que obliguen a los responsables políticos a intervenir", señaló Goldman.

La nota también decía que el Índice de Condiciones Financieras de Goldman después de las fuertes caídas del mercado de renta variable estadounidense y del rendimiento de referencia del Tesoro, junto con los cambios en otras clases de activos, implican una reducción neta de aproximadamente 12 puntos básicos en el crecimiento del producto interior bruto durante el próximo año.

La liquidación de las operaciones de carry trade en yenes a corto plazo, combinada con unos datos de empleo en EE.UU. más suaves de lo esperado el viernes y unos beneficios decepcionantes de las principales empresas tecnológicas, desencadenó una sacudida de pánico en la renta variable mundial, haciendo que los inversores se apresuraran a buscar la seguridad de los bonos del Tesoro de EE.UU. y forzando sus rendimientos a la baja, en medio de la preocupación sobre la capacidad de los mercados financieros para hacer frente a un riesgo elevado.

El FCI no está diseñado para medir la tensión del mercado, mientras que el FSI vigilará los riesgos para el funcionamiento del mercado. Además de la volatilidad prevista de los bonos y las acciones, el FSI incluye los diferenciales de los tipos de interés en los mercados de financiación a corto plazo estadounidenses e internacionales, los diferenciales de los swaps del Tesoro y los diferenciales de los costes de financiación del crédito y la renta variable. A diferencia de otros índices de tensión similares que mantienen los bancos de la Reserva Federal de St. Louis y Kansas City, el FSI de la empresa se publicará diariamente. (Reportaje de Alden Bentley; edición de Jonathan Oatis)