En particular, el fuerte descenso de la actividad de consultoría, cuyos ingresos se redujeron en una cuarta parte.

Goldman también se está retirando de su negocio de banca minorista, que finalmente no despegó. Este trimestre, ha realizado un cargo por deterioro de unos 504 millones de dólares en GreenSky, que adquirió hace dos años.

Período Fiscal: Diciembre 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
Ventas netas 1 36.546 44.560 59.339 47.365 46.524 51.276 52.943 54.536
EBITDA - - - - - - - -
Beneficio operativo (EBIT) 1 11.648 15.577 27.401 16.201 12.037 17.301 20.706 18.625
Margen de operación 31,87 % 34,96 % 46,18 % 34,2 % 25,87 % 33,74 % 39,11 % 34,15 %
Beneficios antes de Impuestos (EBT) 1 10.583 12.479 27.044 13.486 10.739 16.559 17.535 18.328
Resultado Neto 1 7.897 8.915 21.151 10.764 7.907 12.382 13.159 13.696
Margen neto 21,61 % 20,01 % 35,64 % 22,73 % 17 % 24,15 % 24,86 % 25,11 %
BPA 2 21,03 24,74 59,45 30,06 22,87 37,11 40,47 43,34
Free Cash Flow - - - - - - - -
Margen FCF - - - - - - - -
FCF Conversión (EBITDA) - - - - - - - -
FCF Conversion (Resultado Neto) - - - - - - - -
Dividendo / Acción 2 4,150 5,000 6,500 9,000 10,50 11,32 12,06 12,55
Fecha de publicación 15/1/20 19/1/21 18/1/22 17/1/23 16/1/24 - - -
1USD en Millones2USD
Datos estimados

Fuente: MarketScreener

Esta retirada supone un duro golpe para David Solomon, el instigador de este impulso a la banca minorista, que lleva al frente de la entidad desde finales de 2018 y en el banquillo desde hace tiempo.

Solomon tendrá tanto más difícil justificar su fracaso cuanto que los principales rivales de Goldman Sachs -JPMorgan y Bank of America- registran resultados récord gracias a sus actividades de banca universal, favorecidas por la subida de los tipos de interés.

Durante los últimos quince años, la cotización de Goldman Sachs se ha movido en un rango muy estrecho entre x8 y x12 de beneficios. La acción cotiza actualmente en este techo: si la historia sirve de guía, podría comenzar muy pronto una corrección.

Los beneficios por acción se dispararon durante la pandemia -más del doble-, pero ello se debió a una serie de recortes y a un mercado en burbuja.

Los beneficios por acción están volviendo gradualmente a su media de diez años de 5 a 6 dólares trimestrales, o de 20 a 25 dólares anuales.

El número de acciones en circulación se ha reducido en una cuarta parte en quince años. Sin embargo, una vez descontada la remuneración de las opciones sobre acciones, que recientemente ha alcanzado niveles escandalosos, las recompras de acciones se han reducido a tres veces nada durante el mandato de Solomon.

En lugar de malgastar recursos en una fallida incursión en la banca minorista, habría tenido más sentido centrarse en la recompra de acciones cuando la acción languidecía en su suelo de valoración de beneficios x8.

Clasificaciónes Surperformance de The Goldman Sachs Group, Inc