Por 
Las ventas cayeron un 2,3% respecto a los tres primeros meses del año anterior, y el beneficio por acción un 5%. La dirección prevé un 2024 estable, con ventas similares a las del año pasado y un margen operativo medio.
Cabía temer menos buenas noticias ante un mercado inmobiliario en muy mal estado en Estados Unidos, con las existencias de viviendas existentes -que representan la gran mayoría de las transacciones de compra para alquiler- en sus niveles más bajos de los últimos diez años.
| Período Fiscal: Febrero | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 2027 | 2028 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ventas netas 1 | 132.110 | 151.157 | 157.403 | 152.669 | 159.514 | 163.774 | 170.723 | 177.656 |
| Variación | - | 14,42 % | 4,13 % | -3,01 % | 4,48 % | 2,67 % | 4,24 % | 4,06 % |
| EBITDA 1 | 20.907 | 25.902 | 27.014 | 24.936 | 24.560 | 25.544 | 27.141 | 28.863 |
| Variación | - | 23,89 % | 4,29 % | -7,69 % | -1,51 % | 4,01 % | 6,25 % | 6,34 % |
| Beneficio operativo (EBIT) 1 | 18.388 | 23.040 | 24.039 | 21.689 | 21.526 | 21.893 | 23.433 | 24.924 |
| Variación | - | 25,3 % | 4,34 % | -9,78 % | -0,75 % | 1,7 % | 7,04 % | 6,36 % |
| Intereses pagados 1 | -1.300 | -1.303 | -1.562 | -1.765 | -2.120 | -2.228 | -2.067 | -2.143 |
| Beneficios antes de Impuestos (EBT) 1 | 16.978 | 21.737 | 22.477 | 19.924 | 19.406 | 19.595 | 21.386 | 23.033 |
| Variación | - | 28,03 % | 3,4 % | -11,36 % | -2,6 % | 0,98 % | 9,14 % | 7,7 % |
| Resultado Neto 1 | 12.866 | 16.433 | 17.105 | 15.143 | 14.806 | 14.793 | 16.074 | 17.296 |
| Variación | - | 27,72 % | 4,09 % | -11,47 % | -2,23 % | -0,09 % | 8,66 % | 7,6 % |
| Fecha de publicación | 23/2/21 | 22/2/22 | 21/2/23 | 20/2/24 | 25/2/25 | - | - | - |
Fuente: MarketScreener
Naturalmente, es poco probable que los vendedores potenciales que han logrado asegurarse tipos de interés mínimos en los últimos años renuncien a estas condiciones preferentes. En cuanto a los compradores potenciales, están paralizados por la subida de los tipos de interés y unos precios que no bajan.
The Home Depot, que a menudo se considera un representante directo del mercado inmobiliario, podría haberse llevado la peor parte de este clima económico.
Como en el caso de Brenntag, comentado esta mañana en nuestras columnas -aunque en un sentido completamente distinto-, los resultados del grupo estadounidense tienden a indicar una normalización de la actividad más que un gran trastorno. Home Depot disfrutó de un periodo excepcional de prosperidad durante la pandemia, pero esto no podía durar para siempre, y habría sido peligroso extrapolarlo.
Además, el grupo ha confirmado su nueva dirección estratégica con la adquisición a principios de este año del distribuidor de materiales de construcción SRS por la suma principesca de 18.000 millones de dólares. Continúa así su penetración en el mercado de los profesionales de la construcción, que ya representa la mitad de su clientela.
Esto puede explicar por qué Home Depot está capeando actualmente el temporal económico mejor que su competidor directo Lowe's. Además, los inversores mantienen su voto de confianza; la acción cotiza a una valoración de x22-x23 beneficios, justo en su media de diez años.
Clasificaciónes Surperformance de The Home Depot, Inc.:
