El campeón francés de vehículos de ocio publicó ayer sus resultados anuales.
El pasado mes de junio señalábamos que, a pesar de una trayectoria excepcional y una estrategia de adquisiciones notablemente bien ejecutada, las acciones del grupo controlado por la familia Feuillet cotizaban en mínimos sobre los que solían rebotar sistemáticamente.
Este episodio no ha sido una excepción, y los resultados financieros demuestran por qué: a pesar de la fuerte subida de los costes de financiación y de los precios en el surtidor, las ventas de Trigano aumentan un 9,5% en 2023, y el beneficio de explotación, un 23,7%.
Se ha producido un fuerte aumento de las existencias, lo que ha provocado un incremento de las necesidades de capital circulante y ha afectado negativamente a la generación de tesorería este año. La dirección ya habla en términos de "fase de reducción", pero será útil confirmar esta dinámica en los próximos seis meses.
En Europa, Trigano domina el mercado con el grupo alemán Erwin Hymer, filial del estadounidense Thor Industries. Entre los dos suman dos tercios de la cuota de mercado y ejercen un control casi total de los canales de distribución. En el ejercicio 2023, la tasa de crecimiento de Erwin Hymer fue casi tres veces superior a la de Trigano.
A ambos lados del Atlántico, los fabricantes de vehículos recreativos son desde hace algunos años los eternos desvalidos del mercado, sin duda por pertenecer a uno de los segmentos de consumo discrecional más amenazados en caso de recesión. Aunque se ha anunciado muchas veces en los últimos años, una recesión está todavía muy lejos.
Trigano está especializada en el diseño, fabricación y comercialización de vehículos y equipos de ocio. Las ventas netas se desglosan por familias de productos y servicios de la siguiente manera - vehículos de ocio (94,5%): autocaravanas (78,2% de las ventas netas; nº 1 europeo; 48.400 vehículos vendidos en 2022/23; marcas Trigano, Challenger, Autostar, Arca, Chausson, Roller Team, Eura-Mobil, Karmann-Mobil, etc.), caravanas (7,9%; 14.300 unidades; Sterckeman y Caravelair), mobil-homes (3,6%; 4.500 unidades; Résidences Trigano) y otros (1,8%). El grupo también ofrece equipamiento para vehículos (8,5%; frigoríficos, aparatos de cocina, porches con pantalla, etc.; Camping-Profi, Euro Accessoires, Clairval, etc.), así como servicios de leasing y financiación; - equipamiento de ocio (5,5%): principalmente remolques (112.100 remolques vendidos en 2022/23; marcas Erca, Sorel, Trelgo, etc.), equipamiento de jardín (columpios, casetas de jardín, piscinas; Abak, Amca, Yardmaster) y equipamiento de camping (tiendas, toldos para caravanas; Jamet, Plisson, etc.). Las ventas netas se distribuyen geográficamente de la siguiente manera: Francia (32,6%), Alemania (24%), Reino Unido (10,7%), Italia (6,5%), Bélgica (4,6%), España (4,2%), Países Bajos (3,6%), Suecia (3,1%), Suiza (1,5%), Dinamarca (1,3%), Noruega (1,1%) y otros (6,8%).
TRIGANO 
