Ahora, a raíz de las medidas drásticas adoptadas por el gobierno contra el endeudamiento de las empresas inmobiliarias, esa demanda de crédito se ha desplomado, y también lo ha hecho la mayor fuente de ingresos de los bancos en la sombra, también conocidos como empresas fiduciarias.

El sector bancario en la sombra de China -con un valor de unos 3 billones de dólares, aproximadamente el tamaño de la economía británica- está luchando por conseguir nuevos negocios, como la inversión directa en empresas, las oficinas familiares y la gestión de activos.

También se está reduciendo, con empleados antes bien pagados que se marchan a otros trabajos tras rebuscar nuevos negocios. La difícil situación del sector contrasta fuertemente con la de las principales firmas financieras chinas, a las que la crisis aún no ha afectado gravemente.

"Todo el mundo estaba comiendo un bocado de arroz, sobreviviendo un día más", dijo Jason Hao, que dejó su trabajo este año en una empresa fiduciaria de Shanghai después de que su salario se desplomara de hasta 4 millones de yuanes (570.000 dólares) al año a unos 240.000 yuanes (34.000 dólares).

Ahora trabaja en una empresa de gestión de activos.

Los datos del sitio web de seguimiento del sector Yanglee.com muestran que se vendieron 1.483 productos fiduciarios relacionados con el sector inmobiliario en 2022 hasta finales de septiembre, un 69,7% menos que los 4.891 del mismo periodo del año pasado.

El valor de las operaciones de 2022 fue de 117.200 millones de yuanes, un 77,9% menos que los 531.300 millones de yuanes. Los productos inmobiliarios representaron el 8,7% de todos los productos fiduciarios en septiembre, frente a cerca del 30% en el mismo mes de los dos últimos años.

Tanto la Oficina Nacional de Auditoría como el regulador bancario de China han estado revisando este año las cuentas y operaciones de las empresas fiduciarias en busca de riesgos, dijeron tres personas con conocimiento del asunto.

La Oficina Nacional de Auditoría y el CBIRC no respondieron a las solicitudes de comentarios.

En una reunión interna celebrada en octubre, un ejecutivo de Shanghai Trust, una firma estatal que en su día se centró en el sector inmobiliario, dijo que los ingresos se habían reducido casi a la mitad este año en comparación con el anterior, según dos personas con conocimiento directo de la reunión.

La firma planea centrarse en la gestión de activos y en las oficinas familiares para apuntalar sus finanzas, al tiempo que se aleja de los préstamos a promotores inmobiliarios, antaño su negocio principal, dijo una de las personas.

Shanghai Trust no respondió a las solicitudes de comentarios.

La principal prioridad para todas las empresas fiduciarias ahora es "cómo hacer la transición, qué le permitirá sobrevivir", dijo otro empleado de la empresa fiduciaria, que al igual que los demás empleados actuales entrevistados para este artículo declinó ser nombrado debido a lo delicado del asunto.

RIESGO DE CONTAMINACIÓN

Las empresas fiduciarias fueron apodadas "bancos en la sombra" por su forma de operar al margen de muchas de las normas que rigen a los bancos comerciales. Los bancos chinos venden productos de gestión de patrimonios, cuyos beneficios canalizan las empresas fiduciarias hacia los promotores inmobiliarios y otros sectores que no pueden recurrir directamente a la financiación bancaria.

Debido al riesgo, los bancos en la sombra podrían cobrar tipos de interés de hasta el 18%, mucho más altos que los típicos del 2% al 6% que se veían en los bancos en el punto álgido del boom.

La preocupación por la excesiva exposición a los promotores inmobiliarios ha crecido este año a medida que el asediado sector de la segunda economía mundial se ha ralentizado rápidamente.

Pekín ha intensificado su apoyo en las últimas semanas para deshacer una restricción de liquidez que ha ahogado el mercado inmobiliario, que representa una cuarta parte de la economía china y ha sido un motor clave del crecimiento.

FUERA DE OPCIONES

En la unidad fiduciaria del banco estatal China Construction Bank (CCB) y en Zhongrong International Trust, anteriormente uno de los mayores banqueros en la sombra de China, invertir como fondos de capital riesgo y de capital privado se ha convertido en algo más habitual, según dijeron dos personas con conocimiento directo de las empresas.

CCB Trust quiere invertir en empresas líderes en campos nicho; recientemente invirtió en Beijing Tianyishangjia New Material Corp, que fabrica materiales utilizados en los frenos de los trenes, dijo una persona que trabaja en la empresa.

Zhongrong International Trust ha estado trabajando con los gobiernos locales, incluidas las autoridades provinciales de Qingdao, para buscar operaciones en fase inicial en el ámbito de la fabricación inteligente, dijo un ejecutivo de la empresa.

Avic Trust, con sede en Jiangxi, ha estado invirtiendo en empresas de procesamiento de residuos, incluida la financiación de centrales fotovoltaicas que luego alquila, dijo una persona con conocimiento directo.

CCB Trust, Zhongrong International Trust y Avic Trust no respondieron a las solicitudes de comentarios.

En algunos casos, las empresas fiduciarias están comprando proyectos a promotores en dificultades y contratando a nuevos gestores para recuperar sus pérdidas, según los registros corporativos y tres personas de empresas fiduciarias con conocimiento de dichas adquisiciones.

Ping An Trust, Zhongrong International Trust, Everbright Xinglong Trust y Minmetals International Trust han comprado empresas de proyectos a promotores en dificultades en los últimos meses, según mostraron los registros corporativos y los anuncios de las empresas.

Ping An Trust, Zhongrong International Trust, Everbright Xinglong Trust y Minmetals International Trust no respondieron a las solicitudes de comentarios.

Para Hao y otros antiguos empleados de fideicomisos, la búsqueda de estabilidad de las empresas les resulta familiar.

"Mi situación ahora es mejor de lo que era cuando dejé el trust, pero nunca será tan buena como lo era en el apogeo del boom cuando yo estaba allí", dijo Hao.

(1 dólar = 6,9905 yuanes chinos renminbi)