Un vistazo a la jornada en los mercados asiáticos.

La decisión del Banco de la Reserva de Australia sobre los tipos de interés ocupa el centro de la atención el martes, mientras se intensifica el debate sobre el probable éxito -o fracaso- del sorpresivo anuncio de China de que planea aplicar una política monetaria y fiscal más laxa.

Se espera ampliamente que el Banco de la Reserva de Australia mantenga su tipo de interés sin cambios en el 4,35%, por lo que la atención se centrará en el momento en que la gobernadora Michele Bullock señale que podría comenzar el ciclo de relajación.

Los economistas encuestados por Reuters calculan que será en algún momento del segundo trimestre, y los mercados monetarios australianos apuntan a un recorte de un cuarto de punto el 1 de abril.

El sentimiento en toda Asia puede verse mermado por la caída de Wall Street el lunes, pero los inversores siguen digiriendo el primer cambio en la postura política general de China desde 2010.

Puede que la recomendación del Politburó de seguir una política fiscal "más proactiva" y una política monetaria "moderadamente laxa" no tenga la misma magnitud que la famosa promesa de Mario Draghi de "lo que haga falta" para salvar el euro en 2012. Pero aún así podría ser enormemente significativa en la batalla de China por salir de la quiebra inmobiliaria, la deflación y un crecimiento por debajo de lo esperado.

Los alcistas chinos argumentan que, tras el bombardeo de medidas fiscales y de liquidez de apoyo a los mercados a principios de año, ya no se puede cuestionar el compromiso de Pekín de volver a encarrilar la economía.

Aunque las políticas tardarán en surtir efecto, el dial ha cambiado definitivamente, por lo que los inversores harían bien en entrar y comprar renta variable china ahora.

Los más prudentes dirán que los hechos hablan más que las palabras y señalarán que Pekín ha prometido mucho en los últimos años pero siempre ha incumplido. A menos que Pekín asuma los préstamos dudosos del sector bancario y rescate a los bancos, nada cambiará materialmente.

Las acciones chinas siguen estando considerablemente más altas de lo que estaban antes de que se anunciaran las primeras medidas de estímulo y apoyo al mercado en septiembre, y del posterior llamamiento del multimillonario gestor de fondos de cobertura David Tepper a "comprarlo todo" sobre China. El índice de sorpresas económicas de China también se ha recuperado.

Pero los economistas siguen siendo escépticos sobre las perspectivas de crecimiento para 2025 y los rendimientos de los bonos chinos se están hundiendo: el rendimiento a 10 años está por debajo del 2% por primera vez en la historia, y el rendimiento a 30 años está por debajo del equivalente japonés por primera vez en unos 20 años. Difícilmente los signos de la recuperación.

Además, cualquier optimismo puede verse atenuado por las últimas cifras de inflación, que sugieren que los esfuerzos de Pekín por reactivar la actividad económica y la demanda están teniendo un impacto limitado hasta el momento.

Las tensiones comerciales entre China y EE.UU. también están bullendo de nuevo. China declaró el lunes que ha iniciado una investigación sobre Nvidia Corp por presuntas violaciones de la ley antimonopolio del país. La medida se considera una represalia contra las últimas restricciones impuestas por Washington al sector chino de los chips.

Estos son los acontecimientos clave que podrían proporcionar más dirección a los mercados el martes:

- La decisión sobre los tipos de interés en Australia

- Comercio chino (noviembre)

- Anuncio mensual de ventas de TSMC en Taiwán