Un vistazo a la jornada de hoy en los mercados estadounidenses y mundiales de la mano de Mike Dolan El final de una semana espeluznante para el mercado de valores ha dejado más preguntas que respuestas, con los excelentes datos de crecimiento de EE.UU. del jueves provocando una rotación vertiginosa en los valores de pequeña capitalización mientras los operadores se preparan para tres importantes decisiones de los bancos centrales la próxima semana.

Antes de la última decisión política de la Reserva Federal el miércoles, el banco central recibe una actualización de su indicador de inflación favorito más tarde hoy.

Se espera que los precios PCE subyacentes hayan subido sólo un 0,1% el mes pasado, con la tasa anual deslizándose a un mínimo de tres años del 2,5% - una reducción a la mitad de esa tasa de inflación en 18 meses.

A pesar de que el ex jefe de la Fed de Nueva York, Bill Dudley, pidió esta semana un recorte inmediato de los tipos para hacer frente al debilitamiento del mercado laboral, los futuros siguen apostando por un primer movimiento en septiembre.

Ya sea debido a esas apuestas de flexibilización o a las operaciones postelectorales, o a ambas cosas, el cambio de este mes hacia los valores de pequeña capitalización estadounidenses desde las megacapitalizaciones de las grandes tecnológicas parece haber sobrevivido al brusco desplome del mercado a mediados de semana que puso en entredicho a todo el complejo.

Aunque el S&P500 no pudo mantener el intento de rebote temprano del jueves, el índice de referencia Russell 2000 de valores de pequeña capitalización cerró más de un 1% al alza y los futuros lo sitúan ampliando esas ganancias un 2% más antes del toque de campana del viernes, lo que lo sitúa de nuevo a la vista de los máximos de 2 años.

Las pequeñas capitalizaciones han superado ahora a los índices de megacapitalización en un enorme 15% desde principios de este mes.

Absorbiendo con facilidad otros 183.000 millones de dólares de nuevas ventas de cupones esta semana, los rendimientos del Tesoro también siguieron centrados en las perspectivas de relajación de la Fed, con los rendimientos a dos años aferrándose al 4,40% tras tocar el jueves mínimos de 5 meses por debajo de ese nivel.

La empinada curva de rendimientos se calmó un poco.

Las alocadas oscilaciones del mercado bursátil esta semana casi tuvieron su contrapartida también en el mercado de divisas, con la subida del yen a máximos de casi tres meses espoleada por las especulaciones de que el Banco de Japón podría elevar los tipos de interés en ese país el mismo día que la Fed decida su política la semana que viene.

Sin embargo, el yen retrocedió un poco el viernes, con el par dólar/yen recuperando 154 después de una actualización de la inflación de Tokio que vio que el aumento de los precios subyacentes se mantenía muy por debajo del objetivo del Banco de Japón. El maltrecho Nikkei, que ya ha perdido más de un 10% desde el 11 de julio, no logró tomarse un respiro y volvió a terminar a la baja el viernes.

El yuan chino también retrocedió desde los máximos del jueves, mientras los mercados trataban de averiguar si la sorprendente serie de medidas de flexibilización del Banco Popular de China de esta semana iría seguida de más estímulos por parte de Pekín para impulsar la debilitada economía.

La preocupación por la economía china persiste incluso después de que las autoridades dijeran el jueves que destinarían 300.000 millones de yuanes (41.400 millones de dólares) en bonos del Tesoro a ultralargo plazo para apoyar un programa de modernización de equipos y de intercambio de bienes de consumo.

Las acciones chinas de referencia cosecharon una pequeña ganancia el viernes.

El otro banco central importante que se reúne la semana que viene es el Banco de Inglaterra. Aunque la mayoría de los economistas encuestados creen que el BoE recortará tan pronto como el 1 de agosto, los mercados monetarios creen que está en la cuerda floja y sólo le atribuyen un 50-50 de posibilidades.

La libra se recuperó tras retroceder ayer a mínimos de dos semanas.

De vuelta a Wall Street, el calendario de resultados del viernes se adelgaza un poco, pero la semana que viene trae otra ronda de informes de megacapitalización de las grandes tecnológicas para poner a prueba las crecientes preocupaciones sobre las valoraciones y los grandes gastos de capex en inteligencia artificial.

Aunque el panorama general del crecimiento de los beneficios sigue siendo boyante, algunos movimientos del día de las ganancias de valores individuales siguieron siendo llamativos.

Las acciones de Ford Motor se desplomaron más de un 13% hasta un mínimo de casi seis meses el jueves después de que el fabricante de automóviles incumpliera las estimaciones mientras lucha contra los costes relacionados con la calidad y la dura competencia en su negocio de vehículos eléctricos.

En otros lugares, NatWest ganó un 8% después de que el banco británico dijera que compraría la cartera hipotecaria de Metro Bank por 2.400 millones de libras.

Acontecimientos clave que deberían proporcionar más dirección a los mercados estadounidenses más tarde el viernes: * Indicador de inflación PCE de junio en EE.UU., ingresos personales y consumo. Encuesta final de julio de la Universidad de Michigan sobre el sentimiento empresarial * Beneficios empresariales en EE.UU.: Aon, T Rowe Price, 3m, Bristol-Myers Squibb, Centene, Charter Communications, Colgate-Palmolive, Franklin Resources