La adquisición de Credit Suisse por parte de UBS ha alimentado la inquietud de que las empresas suizas paguen un precio por la enorme fuerza de mercado del banco ampliado.

El histórico acuerdo de 2023 creó un banco con un balance dos veces mayor que la economía suiza y eliminó de un plumazo a uno de los dos gigantes del panorama bancario suizo.

También redujo las opciones de financiación para las empresas del país orientadas a la exportación, de costes elevados y muy competitivas, sobre todo teniendo en cuenta que Credit Suisse era visto como el banco que apoyaba a los empresarios en áreas como la financiación de las exportaciones.

El director ejecutivo de UBS, Sergio Ermotti, afirma que la competencia en el mercado es fuerte, y que su banco sólo sería el segundo mayor actor después de los prestamistas cantonales en la mayoría de las áreas de productos.

Aún así, el mes pasado Ermotti dijo que Credit Suisse había tenido un "modelo de negocio insostenible, demasiados costes, muy pocos ingresos, demasiado riesgo", insinuando subidas de precios.

"Los servicios y el crédito estaban subvencionados o tenían un precio inaceptable, muy por debajo de los precios de UBS, y muy por debajo (de los precios) de todos los competidores. Así que es cierto que, de forma selectiva, vamos a tener que replantearnos la fijación de precios", dijo.

El banco señaló las observaciones de Ermotti cuando se le pidió un comentario para este reportaje, pero declinó cuantificar los posibles cambios.

Reuters habló con más de una docena de expertos en finanzas y ejecutivos del sector que esperan que UBS suba los precios a medida que se negocien nuevos préstamos.

Mientras tanto, casi la mitad de las empresas encuestadas recientemente por Swissmem, una asociación que representa a pesos pesados de la industria, incluidas ABB y Siemens, informaron de que los servicios de los bancos habían empeorado, o dijeron que temían que lo hicieran.

"Algunas empresas están viendo un efecto negativo en los servicios bancarios. Pero muchas temen que esto vaya a ocurrir", afirmó Jean-Philippe Kohl, director adjunto de Swissmem, cuya encuesta mostró que la disponibilidad de crédito era la mayor preocupación de las empresas.

Hasta ahora las pruebas de que el aumento de los costes se está transmitiendo son escasas, y los analistas dijeron que aún era demasiado pronto para evaluar cuánto podrían subir los costes. Esto se haría más evidente en los próximos meses, a medida que los antiguos créditos den paso a nuevos acuerdos, señalaron.

Algunos dijeron que UBS está siendo cuidadoso por ahora para evitar atraer una regulación antimonopolio más dura. El regulador financiero FINMA aún está sopesando un informe hasta ahora inédito de la Comisión de la Competencia de Suiza (ComCo) sobre la fortaleza de UBS en el mercado.

En el informe, ComCo dijo a FINMA que está a favor de una investigación más profunda sobre el dominio de UBS de partes del mercado, informó Reuters en febrero.

Andreas Heinemann, que fue presidente de la ComCo de 2017 a 2022, dijo que la FINMA descartó desde el principio supeditar la adquisición a ciertas condiciones, como la enajenación de activos, y dio el visto bueno a la operación antes de que la ComCo hubiera emitido su dictamen pericial.

"La FINMA dio la impresión de que esta opinión no tenía mucho peso en su análisis", dijo.

La FINMA dijo que podría revisar el impacto de la adquisición sobre la competencia y que comentaría el informe de ComCo a su debido tiempo.

Algunos altos ejecutivos de empresas que cotizan en bolsa en Suiza temen en privado que la emisión de bonos corporativos pueda encarecerse.

"Hay menos competencia", dijo uno a Reuters.

La UBS ampliada tenía una cuota de mercado del 45% para suscribir bonos denominados en francos suizos en 2023, según cifras del proveedor de datos del sector financiero Dealogic.

Los dos bancos también tenían una cuota del 31% del mercado suizo de préstamos no hipotecarios en mayo de 2023, el último mes disponible de datos del banco central suizo. En algunos sectores como el manufacturero, la proporción era mayor (39%).

MEDIA DE RIESGO

Un experto en finanzas de alto nivel, que habló bajo condición de anonimato, pronosticó que una vez que los riesgos regulatorios disminuyeran, UBS podría aumentar los costes de financiación en una cantidad elevada de dos dígitos de puntos básicos, basándose en algunos datos iniciales. Los temores acechan especialmente a la industria manufacturera, que aporta el 21% de la producción nacional con bienes que incluyen máquinas-herramienta, implantes médicos, chocolate y relojes.

El fabricante de trenes Stadler Rail afirmó que UBS no se ha puesto en contacto con él para aumentar los márgenes de interés o las comisiones, y cree que estará protegido gracias a su acceso a más de 30 bancos diferentes.

Pero le preocupa que las empresas más pequeñas puedan sentirse perjudicadas, ya que se espera que UBS adopte un enfoque más verticalista y reacio al riesgo.

"Muchas empresas son demasiado grandes para que sólo las apoyen los bancos cantonales y, sin embargo, demasiado pequeñas para atraer a una amplia gama de bancos internacionales más grandes que llenen el vacío que deja la CS", declaró a Reuters el director financiero de Stadler Rail, Raphael Widmer. "Podrían acabar atrapados entre la espada y la pared".

Swissmechanic, que representa a las pequeñas y medianas empresas, dijo que sus miembros han estado evaluando sus relaciones bancarias.

"Necesitamos bancos que comprendan la importancia del sector industrial y nos apoyen", dijo la presidenta de Swissmechanic, Nicola Tettamanti, que ha hablado con más de 100 empresas en las últimas semanas. "No queremos un almuerzo gratis".

Aunque UBS no tiene un monopolio, sí tiene una posición muy fuerte que podría significar precios más altos, dijo.

El organismo suizo de control de precios no ha recibido hasta ahora ninguna queja formal, pero dice que está siguiendo de cerca la situación. (Reportaje de John Revill Reportaje adicional de Oliver Hirt y Stefania Spezzati Edición de Dave Graham, Kirsten Donovan)