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Las cifras de la inflación estadounidense, los últimos datos económicos japoneses y una serie de datos del Reino Unido podrían dar un nuevo rumbo a los inversores.
Esta es su guía para la semana que se avecina en los mercados financieros de la mano de Ira Iosebashvili en Nueva York, Rae Wee en Singapur y Dhara Ranasinghe, Samuel Indyk y Amanda Cooper en Londres.
1/ FRÍO VERANIEGO, NI HABLAR
Los inversores deberían haber aprendido ya que no existe tal cosa como un verano "tranquilo" en los mercados.
Hace un año, los rendimientos del Tesoro subieron bruscamente por las preocupaciones sobre las perspectivas fiscales de Estados Unidos. El verano anterior, la inflación y los temores a una subida de tipos sacudieron los mercados.
El lunes se produjo el segundo mayor desplome bursátil de Japón y la mayor subida intradía del medidor de la ansiedad de los inversores más seguido por Wall Street, el VIX. Eso significa que los próximos días estarán teñidos de nerviosismo, aunque haya signos incipientes de recuperación.
La atención se centrará en cuánto queda por deshacer de las denominadas operaciones de carry trade en yenes, consideradas una de las razones de la caída, y si los próximos datos justifican la fijación de precios de los agresivos recortes de los tipos estadounidenses.
Y con la preocupación por un conflicto más amplio en Oriente Próximo y las elecciones estadounidenses en ciernes, es poco probable que la volatilidad desaparezca pronto.
2/ ¿PREPARADO PARA MÁS?
Los inversores se preparan ahora para los datos de precios al consumo de EE.UU. del miércoles para conocer la evolución de la inflación en la mayor economía del mundo, en medio de los recientes indicios de que el crecimiento se tambalea.
Las esperanzas del mercado de un aterrizaje suave de la economía se han visto sacudidas por los recientes datos débiles, incluidas las noticias de un rápido cambio a la baja en el mercado laboral. Los temores a una ralentización se han unido al desmantelamiento del carry trade mundial para asestar un duro golpe a los mercados.
Algunos analistas creen que los temores de recesión son prematuros.
Los economistas encuestados por Reuters esperan que tanto los precios al consumo generales como los subyacentes suban un 0,2% en julio respecto al mes anterior.
Una cifra que muestre sólo un modesto enfriamiento podría disipar los temores de que la Reserva Federal haya metido a la economía en barrena al dejar los tipos elevados durante demasiado tiempo. Pero un informe débil podría reforzar los temores de recesión, provocando potencialmente una nueva volatilidad en los mercados.
3/ DESENCANTO
Japón publica el jueves las cifras preliminares de crecimiento del segundo trimestre, en un momento en el que algunos analistas han criticado la reciente subida de tipos del Banco de Japón (BOJ) como un paso en falso de la política que desencadenó la brutal venta de acciones.
Para estar seguros, la conexión no es tan directa.
La subida del BOJ provocó un resurgimiento del yen y extendió la reversión del carry trade del yen, enormemente popular, lo que a su vez hizo que los inversores se desapalancaran y se deshicieran de sus tenencias de acciones para recortar pérdidas.
Así pues, si los datos del jueves apuntan a un panorama más halagüeño, los responsables políticos japoneses podrán respirar por fin aliviados. Un fallo a la baja y tendrían que encontrar más razones para justificar la subida de julio.
Será otra semana ajetreada en Asia-Pacífico, con una decisión sobre los tipos en Nueva Zelanda el miércoles, junto con un montón de datos de China.
4/ DELICADO EQUILIBRIO
Tras la delicada decisión de julio de recortar los tipos británicos al 5,0%, el Banco de Inglaterra tendrá que analizar una nueva serie de datos que podrían ayudar a determinar cómo serán los próximos meses para la política monetaria.
La inflación al consumo, incluida la del sector servicios, que sigue al alza, así como el PIB del segundo trimestre y las ventas al por menor, están todos en la mezcla.
Ahora mismo, los mercados esperan que los tipos bajen un punto porcentual en los próximos nueve meses.
Pero dado lo cerca que estuvo la decisión de julio, es probable que los activos británicos se muestren extra sensibles a cualquier cosa que pueda sugerir que el Banco de Inglaterra tiene que desviarse de esa senda prevista. La libra esterlina parece frágil y la renta variable británica no ha registrado más que salidas semanales durante cuatro meses consecutivos, según los datos de LSEG/Lipper.
5/ EL LADO POSITIVO DE EUROPA
Hay un resquicio de esperanza para las acciones europeas, que han bajado aproximadamente un 5% en lo que va de mes, y es el de los beneficios empresariales, cuyos beneficios crecerán por primera vez en cinco trimestres.
Según los datos de LSEG I/B/E/S, se espera que los beneficios del segundo trimestre hayan aumentado un 3,8% respecto al mismo periodo del año anterior, la primera subida trimestral desde el primer trimestre de 2021. Casi el 56% de las empresas han comunicado resultados que superan las estimaciones de los analistas. Sin duda, quedan más pruebas por delante. El mayor banco suizo, UBS, presenta sus resultados el miércoles, mientras que es una gran semana para el sector de los seguros, con Hannover Re, Aviva, NN Group y Admiral listos para informar.
En general, la temporada de resultados del segundo trimestre sugiere signos de ralentización del consumo, pero el fuerte crecimiento de los sectores financiero, energético y de servicios públicos ha ayudado a compensar la debilidad en otros sectores.
