Cobham Limited hizo una oferta no vinculante para adquirir Ultra Electronics Holdings plc (LSE:ULE) por 2.500 millones de libras el 21 de julio de 2021. Cobham Limited llegó a un acuerdo sobre los términos y condiciones de una adquisición recomendada de Ultra Electronics Holdings plc, todo en efectivo, el 16 de agosto de 2021. Cobham hizo la oferta para adquirir acciones de Ultra Electronics a 35 libras por acción en efectivo. Los accionistas de Ultra también tendrían derecho al dividendo a cuenta de 0,162 libras por acción que fue anunciado por Ultra el 19 de julio de 2021 y que se pagará el 17 de septiembre de 2021 a los accionistas inscritos en el registro al 27 de agosto de 2021. A partir del 28 de febrero de 2022, el gobierno británico parece dispuesto a dar luz verde a la operación si consigue adquirir una "acción de oro" en Ultra, lo que le permitiría bloquear la venta de los activos de la empresa para proteger la seguridad nacional.

Junto con el dividendo a cuenta, la propuesta equivale a un valor de aproximadamente 2.580 millones de libras esterlinas para la totalidad del capital social emitido y por emitir de Ultra, y representa un total de 35,16 libras esterlinas por acción en efectivo y una prima agregada de aproximadamente 63.1% al precio de la acción de Ultra de 21,56 libras esterlinas al cierre del 24 de junio de 2021, siendo el día inmediatamente anterior al inicio del periodo de la oferta, y un 42,4% al precio de la acción de Ultra de 24,7 libras esterlinas al cierre del 22 de julio de 2021, siendo el día inmediatamente anterior a la fecha de este anuncio.

La contraprestación a pagar por Cobham en virtud de la oferta se financiará mediante una combinación de fondos propios y de deuda. El capital se obtendrá de los fondos gestionados por Advent y otros posibles inversores podrán tomar participaciones minoritarias indirectas en Cobham en la fecha efectiva o en torno a ella o una vez que se complete la adquisición. La financiación de la deuda se proporcionará de conformidad con los acuerdos de facilidades provisionales celebrados el 16 de agosto de 2021, que consisten en una línea de crédito a plazo provisional por un importe principal agregado igual a 315 millones de libras, líneas de crédito a plazo provisional por un importe principal agregado igual a 1.355 millones de libras; y una línea de crédito renovable multidivisa provisional por un importe agregado igual a 190 millones de libras. El 24 de diciembre de 2021, se ha firmado un acuerdo de facilidades senior entre las partes en relación con la financiación de la transacción. También se han firmado otros acuerdos con este fin.

Los prestamistas son Barclays Bank, BNP Paribas, Credit Suisse, HSBC, Jefferies, Morgan Stanley, Royal Bank of Canada, Goldman Sachs y UniCredit, KKR Credit, Canyon, Goldman Sachs y Albacore. El 3 de septiembre de 2021, además de los prestamistas provisionales existentes, cada uno de los bancos Lloyds Bank plc, National Westminster Bank plc, NatWest Markets Plc y Sumitomo Mitsui Banking Corporation, London Branch, aceptaron convertirse en nuevos prestamistas provisionales en virtud del acuerdo de facilidades senior provisionales originalmente suscrito y, por lo tanto, se modificaron las cartas de compromiso originales. Tras considerar la propuesta, el Consejo de Ultra ha indicado a Cobham que se trata de un valor que el Consejo estaría dispuesto a recomendar a los accionistas de Ultra, sujeto a la consideración y resolución satisfactoria de otros términos y acuerdos, incluyendo el establecimiento de salvaguardas para los intereses de los grupos de interés de Ultra.

En relación con esto, Cobham ha indicado a la Junta que está dispuesta a ofrecer al gobierno del Reino Unido los compromisos adecuados en materia de seguridad nacional. En consecuencia, el Consejo de Ultra Electronics entablará conversaciones con Cobham para explorar la propuesta y, para permitirlo, con el consentimiento del Panel de Ofertas Públicas de Adquisición y Fusiones, el Consejo ha acordado una prórroga del plazo pertinente de "poner o callar" en virtud de la norma 2.6(c) del Código hasta el 20 de agosto de 2021. La transacción está sujeta a la aprobación de los accionistas de Ultra, a la aprobación antimonopolio, a la aprobación reglamentaria y a la aprobación de terceros. Se espera que la transacción se complete en el primer trimestre de 2022. El 18 de agosto de 2021, el Secretario de Estado emitió una notificación de intervención de interés público para intervenir en la transacción propuesta por motivos de seguridad nacional, deteniendo temporalmente la adquisición y prohibiendo cualquier transferencia de tecnología al extranjero.

A partir del 24 de junio de 2022, Cobham lanzó propuestas de compromiso que ahora son objeto de una consulta pública hasta la medianoche del 3 de julio de 2022. A partir del 7 de julio de 2022, se han cumplido todas las condiciones de la Adquisición relativas a las aprobaciones antimonopolio y reglamentarias. La Adquisición sigue condicionada a la aprobación formal del Secretario de Estado, a la espera del resultado de la consulta pública. El 28 de abril de 2022, la transacción obtuvo la aprobación del Gobierno de Su Majestad y de la Autoridad de Competencia y Mercados. La Autoridad de Competencia y Mercados examinará ahora la compra de Ultra. Cobham anuncia que la carta de compromiso previamente modificada y reformulada el 3 de septiembre de 2021 y publicada en los sitios web de Cobham y Ultra el 6 de septiembre de 2021 fue nuevamente modificada y reformulada para ajustar ciertos compromisos de financiación entre los prestamistas. Además, el 7 de septiembre de 2021 se suscribió un certificado de transferencia adicional incrementado al certificado de transferencia fechado el 3 de septiembre de 2021 y publicado en los sitios web de Cobham y Ultra el 6 de septiembre de 2021, para reflejar dichos compromisos de financiación revisados entre los prestamistas. Al 8 de septiembre de 2021, los directores de Ultra recomiendan unánimemente que los accionistas de Ultra voten a favor del acuerdo. Al 4 de octubre de 2021, la transacción es aprobada en la reunión de la Corte y por el accionista de Ultra Electronics Holdings plc. Al 28 de julio de 2022, el Tribunal ha emitido hoy la Orden Judicial sancionando el Esquema según el cual se implementa la adquisición. El Esquema queda condicionado a la entrega de la Orden Judicial al Registro de Empresas de Inglaterra y Gales, lo que se espera que ocurra el 1 de agosto de 2022. La fecha de parada larga es el 5 de agosto de 2022.

Robert Constant, James Robinson, Richard Perelman de J.P. Morgan Cazenove y Garry Levin, Stuart Ord y George Price de Numis Securities Limited actuaron como asesores financieros de Ultra Electronics. Aadeesh Aggarwal, Ravi Gupta, Nick Ivey y Sabina Pennings de N M Rothschild & Sons Limited, Joe Hannon, Davide Sala, Ben Deary y David Watkins de Credit Suisse, Mark Sorrell, Nick Harper y Bertie Whitehead de Goldman Sachs y Hossein Amir-Aslani, Gwen Billon y Tom Perry de Goldman Sachs actuaron como asesores financieros de Cobham. Kirkland & Ellis International LLP actúa como asesor legal de Cobham y Simon Nicholls, Christian Boney, Lisa Wright, Phil Linnard, Daniel Schaffer, Bianca Pereira, Cameron Anderson, Angus Young, Matthew Spilsbury y Mike Lane de Slaughter and May actúan como asesores legales. Luke McDougall, Richard Kitchen, Peter Schwartz, Edward Holmes, Peter Hayes, John Cobb, Jonathan Pickworth, Seth Chandler, Arun Srivastava, Jennifer Riddle, Arun Birla, David Makso y Jiten Tank de Paul Hastings han asesorado a los prestamistas. Karen Davies y Tim Rennie de Ashurst actuaron como asesores jurídicos de Credit Suisse, Goldman Sachs y Rothschild & Co.

Cobham Limited completó la adquisición de Ultra Electronics Holdings plc (LSE:ULE) el 1 de agosto de 2022. Ultra y Cobham anunciaron que, tras la entrega de una copia de la Orden Judicial al Registro de Empresas, el Esquema ha entrado en vigor de acuerdo con sus términos y, de acuerdo con el Esquema, la totalidad del capital social emitido y por emitir de Ultra es ahora propiedad de Cobham. Ultra anuncia debidamente que, a partir de la fecha, Tony Rice, Victoria Hull, Ken Hunzeker, Geeta Gopalan y Daniel Shook han presentado su dimisión y se han retirado del Consejo de Administración de Ultra. anulación de la admisión a cotización de las acciones de Ultra en el mercado principal de valores cotizados de la Bolsa de Londres, que se espera que surta efecto el 2 de agosto de 2022.