(Alliance News) - Los bancos italianos afrontan la política monetaria expansiva del Banco Central Europeo con dos prioridades: posicionarse en el risiko bancario, dominado por la OPS de UniCredit Spa sobre Banco BPM Spa, y compensar la caída del margen de intereses provocada por la bajada de los tipos centrándose en el ahorro gestionado.
Como escribe Milano Finanza el viernes, Mirko Sanna, de S&P Global Ratings, predice unos fundamentos sólidos y unos balances limpios para las instituciones italianas, a pesar de las calificaciones con restricciones soberanas.
La rentabilidad debería seguir siendo elevada, con un ROE medio superior al 14%, pero espera que la calidad del crédito se deteriore ligeramente, especialmente en el caso de las PYME, sin un impacto significativo.
El sistema bancario se está polarizando entre los grandes grupos estructurados - con una fuerte digitalización y bancaseguros - y las fintech, con menos espacio para los actores intermedios como Banca Monte dei Paschi di Siena Spa, BPER Banca Spa y Banca Popolare di Sondrio Spa.
El segundo motor será la transformación del ahorro en inversión. Intesa Sanpaolo Spa está a la cabeza con 1,5 billones de euros en activos, mientras que el éxito de la operación UniCredit-BPM-Anima Holding Spa situaría al nuevo gigante en 1,2 billones de euros.
Con la caída de los tipos, las comisiones de gestión de patrimonios subirán, empujando a los clientes de los depósitos a la gestión de activos.
S&P estima una caída de los ingresos netos por intereses del 6-7%, superior a las previsiones de los bancos, y pronostica un posible aumento del coste del riesgo. Sin embargo, las entidades con un fuerte componente de gestión de activos podrán hacer frente mejor al descenso de los márgenes diversificando sus ingresos.
Por Giuseppe Fabio Ciccomascolo, reportero senior de Alliance News
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