Con las fiestas navideñas a la vuelta de la esquina, el banco italiano parece dispuesto a darse un auténtico banquete. Andrea Orcel, director general del banco, interpreta el papel de invitado glotón, dispuesto a devorar a sus rivales. Después de dar un mordisco en Alemania, aumentando su participación en Commerzbank hasta el 21% (con la ambición, quién sabe, de comprar el segundo banco alemán), UniCredit no se contenta con este aperitivo.

El chucrut alemán, aunque abundante, no parece saciar los apetitos de Andrea Orcel. Ya está de vuelta en Italia para el plato principal: esta vez, no se trata de conformarse con una porción de pizza, UniCredit aspira al Banco BPM enterito. Una adquisición que, de salir adelante, supondría un auténtico banquete financiero para el banco italiano. Pero, cuidado, las comidas copiosas pueden provocar indigestión.

Convertirse en uno de los principales actores de la banca europea es un proyecto ambicioso, pero a UniCredit aún le quedan varias etapas antes de descorchar el champán. En primer lugar, el Banco BPM tendrá que aceptar la oferta, y esto no tiene por qué hacerse realidad necesariamente. En segundo lugar, tendrá que obtener la aprobación reglamentaria. El Banco Central Europeo aún no ha aprobado la adquisición, por parte de UniCredit, de más del 10% del capital del Commerzbank. Por último, la autoridad de la competencia italiana, y posiblemente incluso la Comisión Europea, también tendrán que dar su visto bueno.

Si todo va bien para UniCredit, el banco italiano podría convertirse en un verdadero coloso europeo. Su capitalización pasaría de 55.000 a 82.000 millones EUR, superando a BNP Paribas (62.300 millones EUR). Sin embargo, quedaría muy lejos del gigantesco banco británico HSBC (164.000 millones USD) y aún más del mastodonte estadounidense JPMorgan (703.000 millones USD).

Los grandes planes de UniCredit siguen cocinándose a fuego lento, sin un desenlace a la vista. El banco tendrá que esperar hasta 2025 para ver si llegan a buen puerto. Hasta entonces, la pregunta sigue siendo: ¿logrará UniCredit devorar este ambicioso plato o su hambre voraz resultará imposible de satisfacer?

Viñeta de Amandine Victor para MarketScreener