A pesar de ello, Walgreens Boots Alliance ha duplicado su tamaño entre la gran crisis financiera y la actualidad, en particular tras la adquisición de Boots en el Reino Unido a finales de 2014. Por otro lado, el grupo ha sufrido una erosión continua de sus márgenes; ídem para su rentabilidad, a pesar de haber quintuplicado su apalancamiento financiero en este periodo.
Detrás de este desastre se esconden los sospechosos habituales: adquisiciones mal integradas; recompras masivas de acciones sin pies ni cabeza, es decir, realizadas a valoraciones excesivamente altas cuando el foco debería haberse puesto en el desapalancamiento; y, sobre el terreno, la feroz competencia de CVS, Amazon y el comercio electrónico en general.
| Período Fiscal: Agosto | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | 2027 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ventas netas 1 | 139.537 | 132.509 | 132.703 | 139.081 | 147.658 | 153.379 | 155.203 | 161.965 |
| Variación | - | -5,04 % | 0,15 % | 4,81 % | 6,17 % | 3,87 % | 1,19 % | 4,36 % |
| EBITDA 1 | 7.138 | 6.567 | 6.268 | 5.002 | 4.008 | 3.644 | 3.319 | - |
| Variación | - | -8 % | -4,55 % | -20,2 % | -19,87 % | -9,08 % | -8,93 % | - |
| Beneficio operativo (EBIT) 1 | 5.211 | 5.117 | 5.133 | 3.871 | 2.624 | 2.273 | 1.952 | 2.120 |
| Variación | - | -1,8 % | 0,31 % | -24,59 % | -32,21 % | -13,37 % | -14,13 % | 8,61 % |
| Intereses pagados 1 | -639 | -905 | -400 | -580 | -482 | -475 | -561,8 | -811,5 |
| Beneficios antes de Impuestos (EBT) 1 | 743 | 1.995 | 3.985 | -5.419 | -14.219 | -5.614 | -713,1 | -779 |
| Variación | - | 168,51 % | 99,75 % | -235,98 % | -162,39 % | 60,52 % | 87,3 % | -9,24 % |
| Resultado Neto 1 | 456 | 2.542 | 4.337 | -3.080 | -8.636 | -3.440 | -567,9 | 318,4 |
| Variación | - | 457,46 % | 70,61 % | -171,02 % | -180,39 % | 60,17 % | 83,49 % | 156,06 % |
| Fecha de publicación | 15/10/20 | 14/10/21 | 13/10/22 | 12/10/23 | 15/10/24 | - | - | - |
1USD en Millones
Datos estimados
Fuente: MarketScreener
La primera luz puede estar al final del túnel, ya que Boots acaba de conseguir transferir a la aseguradora Legal & General las obligaciones financieras de 4.800 millones de libras vinculadas a sus planes de pensiones. Esta deuda representaba un obstáculo importante para la venta de la empresa británica, que estaba en venta desde 2021.
No sólo se ha eliminado este obstáculo, sino que Boots parece estar en vías de recuperación tras una complicada secuencia de cierres de tiendas. Las ventas repuntan y los márgenes también. Una venta a entre diez y doce veces el beneficio operativo reportaría a Walgreens Boots Alliance unos 5.000 millones de dólares.
Esto mejoró significativamente su solvencia. El año pasado, el grupo estiró aún más su ya tensa estructura financiera para adquirir VillageMD y buscar nuevos motores de crecimiento en los servicios médicos.
Así que puede que las estrellas se estén alineando, aunque Walgreens Boots Alliance aún no esté fuera de peligro. Su directora general, que hace dos años fue contratada por Starbucks para revitalizar la red de tiendas, fue despedida tras el fracaso de su estrategia.
Clasificaciónes Surperformance de Walgreens Boots Alliance, Inc
