WAVESTONE 
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Hasta 2017, Wavestone se llamaba Solucom. El cambio de nombre se debe a la fusión con Kurt Salmon, que dio lugar a la empresa tal y como la conocemos hoy. Permítanme añadir que Solucom se creó en 1990 y salió a bolsa en marzo de 2001. Esto fue en medio de la berezina bursátil de Internet a principios del milenio, que nadie menor de veinte años podía conocer. El hecho de que Wavestone siga existiendo, con uno de sus cofundadores, Pascal Imbert, al frente, es en sí mismo una prueba de su solidez.
Rentabilidad de gama alta
Pero este no es el único punto fuerte de la empresa. Wavestone destaca por su nivel de margen sin precedentes entre sus pares. Incluso el ogro Capgemini, famoso por su meticulosa rentabilidad, se queda un paso por debajo. ¿La razón, o más bien las razones? En primer lugar, una estructura más flexible que las consultoras tradicionales, muy piramidales. En segundo lugar, una cultura de equipo con primas de rendimiento vinculadas al éxito de las tareas. Por último, una estrategia de relación con el cliente que fomente la fidelidad, por un lado, y que dé protagonismo a la cooperación interna para responder a los problemas, por otro. Expresado así, suena como el folleto de ventas algo manido de cualquier empresa del sector. Pero en este caso, el cóctel realmente funciona, con una tasa de margen de explotación de alrededor del 15%. En comparación, Capgemini está en torno al 13% y una consultora de TI mediana y más generalista está en el rango del 8-11%.
Bien establecida en la élite francesa
Wavestone coloca a sus cerca de 3.700 consultores en grandes cuentas, sobre todo de servicios financieros, que representan un tercio de sus ingresos anuales de 470 millones de euros. El grupo también está bien implantado en la energía (16%), el sector público (13%) y la industria (12%). El sexteto de sus mejores clientes, que juntos representan el 31% del negocio, incluye a EDF, TotalEnergies, SNCF, Société Générale, La Poste y Crédit Agricole. Un gran grupo, por tanto, con grandes capacidades financieras y necesidades permanentes, ya que la externalización de ciertas competencias se ha convertido en la norma para las grandes estructuras. Una clientela que también muestra una base francesa muy pronunciada (84% de los ingresos), que la dirección está trabajando para diversificar mediante adquisiciones internacionales.
Gracias a esta diversificación y a su buena reputación, Wavestone espera capear los dos principales vientos en contra del momento. En primer lugar, el contexto económico, que se complica por la escasa visibilidad de los daños causados por la inflación y las consiguientes políticas monetarias restrictivas. Algunos clientes ya han empezado a recortar sus gastos, ya sea por el ahorro de costes o por otros factores incidentales. Por ejemplo, el gobierno ha sido más cuidadoso con sus honorarios de asesoramiento desde el "McKinsey-Gate", mientras que Société Générale ha recortado desde su salida de Rusia.
El otro viento en contra es la tasa de rotación de personal, más alta de lo habitual. Alrededor del 19%, frente al 15% que pretende Wavestone. Retener al personal es, por supuesto, una cuestión crucial para las empresas del sector, especialmente las que quieren mantener un alto nivel de repetición con sus clientes. El valor añadido que aportan los asesores experimentados y eficientes es la mejor garantía posible desde este punto de vista. Esto contrasta con la proliferación de consultores junior cuya contribución es a menudo cuestionable, por utilizar un lenguaje diplomático.
El grupo espera generar unos ingresos de 505 millones de euros en el presente ejercicio, que finalizará el 31 de marzo, manteniendo un margen de alrededor del 15%. Esta consistencia en los resultados, a pesar del contexto mencionado, y una valoración muy asequible, han permitido a Wavestone aguantar mejor en bolsa que la mayoría de sus compañeros este año.
