BITCOIN (BTC/USD) 
A medida que se acerca la carrera casi empatada, algunos están buscando las llamadas "operaciones asimétricas" con bitcoin o el yuan, activos que podrían reportar grandes beneficios si gana Trump, pero que no causarían grandes pérdidas si las apuestas son erróneas.
"Operar en las elecciones es difícil dado lo ajustado que está", dijo Edoardo Rulli, responsable de UBS Hedge Fund Solutions.
Algunos sitios web de apuestas han favorecido a Trump, lo que ha creado un impulso detrás de las llamadas operaciones Trump. Otros pronostican ahora que esas operaciones, que implican apuestas que podrían beneficiarse de una victoria de Trump, podrían perder impulso o invertirse en caso de victoria de Harris.
Las operaciones que podrían reportar mayores ganancias que pérdidas en cualquiera de los escenarios que se produzcan incluyen una posición larga en bitcoin, dijo David Kalk, fundador del fondo de cobertura Reflexive Capital.
Dijo que el potencial alcista del bitcoin sería de dos a tres veces el dinero que se pone en riesgo si gana Trump, ya que espera un enfoque regulatorio más amigable con el cripto bajo el ex presidente. "La respuesta negativa de los precios que esperamos (en caso de una victoria de Harris) parece mucho menor que la subida de una victoria de Trump", dijo Kalk.
El fundador del fondo de cobertura macroeconómica MKP Capital Management, Patrick McMahon, dijo que considera que ponerse corto en el yuan frente al dólar es una operación asimétrica, dadas las pérdidas que podría sufrir la divisa china si se impusieran aranceles.
Algunos han realizado apuestas neutrales, como emparejar una posición corta en una acción con una larga, reduciendo la exposición direccional, dijo Robert Christian, director de inversiones de K2 Advisors. De esta forma, las ganancias en una operación podrían compensar las pérdidas en otra.
Mario Unali, jefe de asesoramiento de inversiones de Kairos Partners, que gestiona un fondo de fondos de cobertura, dijo que las operaciones estaban pivotando hacia una victoria de Trump porque una victoria de Harris tiene más que ver con el statu quo, por lo que las pérdidas serían limitadas.
El sector de los fondos de cobertura ha registrado hasta ahora unas ganancias del 8,3% en los nueve primeros meses del año, según la firma de investigación PivotalPath. La media del sector está registrando un rendimiento inferior a la ganancia del 20% del S&P 500, lo que somete a algunos fondos de cobertura a una mayor presión para adoptar una postura más prudente en la carrera que permita obtener algunas ganancias.
Jon Caplis, consejero delegado de PivotalPath, espera algunas ventas antes de las elecciones. "Podrían bancarizarse esos rendimientos, y luego podrían esperar semanas o meses, dependiendo de cuánto tiempo pase antes de que las cosas vuelvan a aclararse".
TRUMP COMERCIO
Las grandes apuestas en los mercados de pronósticos han suscitado dudas entre los usuarios de las redes sociales sobre si estaban influyendo en los mercados o si los mercados de pronósticos eran simplemente un mejor indicador adelantado de la carrera.
Las operaciones de Trump incluyeron una liquidación de los bonos del Tesoro, del yuan y una subida de las acciones de Trump Media & Technology Group.
Dado que los dos candidatos siguen codo con codo a pocos días de las elecciones, algunos inversores se preguntan si algunas de las operaciones basadas en las expectativas de una victoria de Trump pueden ser exageradas.
Una media de encuestas nacionales según el agregador de sondeos de opinión 538 situaba el jueves a la candidata presidencial demócrata Kamala Harris en el 48,1% frente a Trump en el 46,7%, una diferencia que es 1,3 puntos porcentuales menor que el 1 de octubre.
"A fin de cuentas, creo que este movimiento a corto plazo en los bonos del Tesoro está probablemente exagerado", dijo John Luke Tyner, jefe de renta fija y gestor de carteras de Aptus Capital Advisors.
"Si Harris gana probablemente veríamos un repunte a la baja en los rendimientos a largo plazo, pero creo que lo veremos de cualquier forma", añadió.
Los estrategas de Citi dijeron que recientemente han salido de algunas de sus operaciones con Trump, incluida una que se benefició del aumento de las expectativas de inflación a cinco años.
"Hemos tomado beneficios por considerar que la relación riesgo-recompensa ya no es convincente para algunas de estas operaciones, ya que los precios y el posicionamiento se han movido y, en nuestra opinión, quizá más de lo que las encuestas por sí solas habrían justificado", dijeron en una nota el martes.
Una barrida republicana podría exacerbar la venta de bonos debido a las mayores expectativas de gasto deficitario en ese escenario, pero también existe un "riesgo significativo de un fuerte retroceso en una victoria de Harris", añadieron.
