Un vistazo a la jornada de hoy en los mercados estadounidenses y mundiales de la mano de Mike Dolan

Un poco en contra de las narrativas postelectorales y de muchas perspectivas para el nuevo año, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo siguen hundiéndose mientras el informe sobre las nóminas de noviembre acapara toda la atención el viernes.

El rendimiento del "bono largo" a 30 años cayó a mínimos de 6 semanas del 4,31%, aplanando la brecha de la curva de rendimiento estadounidense a 2-30 años a sólo 16 puntos básicos, su nivel más bajo desde agosto.

Con la curva a 2-10 años plana como una tortita cerca de cero, los indicadores de volatilidad del mercado de bonos se redujeron a su nivel más bajo desde septiembre.

Tal vez estén en juego los efectos de fin de año, con otra fuerte subida de las tenencias de fondos del mercado monetario en efectivo hasta un récord de 6,77 billones de dólares en la última semana que también llama la atención, incluso mientras los índices bursátiles se mantienen cerca de máximos históricos.

Pero con la elevada incertidumbre económica y comercial antes de que la nueva administración de Donald Trump tome posesión el mes que viene, y muchos funcionarios de la Reserva Federal indecisos sobre otro recorte de los tipos de interés este año, la calma del mercado del Tesoro es notable.

De forma más inmediata, los mercados necesitan negociar el informe de empleo de noviembre.

Los pronosticadores estiman que el informe mostrará que las nóminas aumentaron en 200.000 empleos en noviembre. Pero sigue habiendo dudas persistentes sobre el mercado laboral tras el aumento sorprendentemente pequeño de 12.000 en octubre -el más débil desde 2020- y se espera que la tasa de desempleo suba una décima hasta el 4,2%.

Mientras que la baja lectura del empleo de octubre se vio distorsionada por las tormentas y las huelgas, las actualizaciones económicas de EE.UU. de esta semana han asentido a cierta suavidad emergente - más obviamente en la encuesta ISM del sector dominante de servicios, pero también en las crecientes solicitudes de subsidio de desempleo, las tasas de contratación menguantes y las nóminas privadas por debajo de las previsiones.

El índice de sorpresas económicas de EE.UU. elaborado por Citi se mantiene firmemente en territorio positivo, pero en su nivel más bajo desde octubre.

A la espera del informe de empleo, los futuros de la Fed mantienen la incertidumbre sobre otro recorte de tipos este mes y cifran en sólo un 65% las probabilidades de que se produzca. El presidente de la Fed, Jerome Powell, pareció señalar el miércoles un ritmo más lento de recortes de tipos en el futuro cuando dijo que la economía era más fuerte en este momento de lo que la Fed había esperado en septiembre.

El dólar repuntó un poco el viernes tras la caída del día anterior.

RALLY FRANCÉS

El cambio de divisas del jueves se debió tanto a un repunte del euro y de los bonos y acciones franceses como a que las tensiones políticas en París parecieron aliviarse.

Las primas de riesgo de la deuda francesa frente a los bunds alemanes de referencia cayeron después de que el presidente francés, Emmanuel Macron, dijera que nombraría a un nuevo primer ministro en los próximos días y que su principal prioridad sería conseguir que el Parlamento aprobara un presupuesto para 2025.

A pesar de que el primer ministro Michel Barnier dimitió el jueves tras perder un voto de confianza sobre el presupuesto, Macron insistió en que seguiría como presidente hasta que finalice su mandato en 2027.

La líder de extrema derecha de la Agrupación Nacional, Marine Le Pen, que votó a favor de la destitución de Barnier, dijo el jueves que no tenía planes de buscar la destitución de Macron y que el presupuesto podría aprobarse en cuestión de semanas.

Los rendimientos franceses a 10 años cayeron a mínimos de 2 meses, con el diferencial franco-alemán comprimiéndose a mínimos de dos semanas en torno a los 74 puntos básicos. El índice bursátil CAC40 subió más de un 1%.

El Banco Central Europeo se reúne la semana que viene en medio de unas expectativas generalizadas de otro recorte de tipos de un cuarto de punto, el cuarto del año.

En Asia, se mantuvieron las tensiones en Corea del Sur. El líder del partido gobernante allí dijo que el presidente Yoon Suk Yeol debía ser apartado del poder por intentar imponer la ley marcial y el gobierno negó los informes de que se estaba preparando para emitir otra declaración de este tipo.

El won y el principal índice bursátil KOSPI volvieron a caer.

Sin embargo, las acciones chinas obtuvieron mejores resultados, dejando a un lado las ansiedades relacionadas con el comercio estadounidense, en medio de las expectativas de un nuevo apoyo a la política interna en la reunión de la próxima semana de la Conferencia Central de Trabajo Económico, que establecerá la agenda y los objetivos de la economía china para 2025.

El Ministerio de Finanzas chino también publicó un borrador de normas que incentivarían a los organismos gubernamentales a comprar productos fabricados en China, lo que alimentaría las apuestas por las tecnologías de fabricación nacional.

En otros lugares, el bitcoin retrocedió por debajo del nivel de 100.000 dólares que superó por primera vez esta semana. El presidente electo Donald Trump dijo que iba a nombrar al ex director de operaciones de PayPal David Sacks como su "zar de la inteligencia artificial y las criptomonedas de la Casa Blanca", un paso más hacia la revisión de la política estadounidense hacia el sector.

En noticias empresariales, las acciones de UnitedHealth cayeron un 5,2% el jueves tras el espeluznante asesinato de su director ejecutivo en Manhattan el miércoles y fueron el mayor lastre del Dow y del S&P 500.

El índice sanitario S&P 500 cayó un 1,1%, ya que las compañías de seguros médicos reevaluaron los riesgos de sus principales ejecutivos.

En noticias sobre acuerdos, Direct Line subió un 8,5% después de que la aseguradora británica dijera que estaba dispuesta a recomendar una adquisición edulcorada de 3.610 millones de libras (4.604 millones de dólares) en efectivo y acciones por parte de Aviva si el rival más grande hace una oferta formal.

Acontecimientos clave que deberían proporcionar más dirección a los mercados estadounidenses más tarde el viernes:

* Informe de empleo de noviembre en EE.UU., encuesta de confianza del consumidor de diciembre de la Universidad de Michigan, crédito al consumo de octubre; informe de empleo de noviembre en Canadá.

* Hablarán la gobernadora de la Reserva Federal, Michelle Bowman, el presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, y la jefa de la Fed de San Francisco, Mary Daly.