En su intervención en un acto organizado por la FGV, mencionó varios factores que explican la desviación de las expectativas de inflación del objetivo oficial del 3%, entre ellos la política fiscal, factores externos y dudas sobre la credibilidad del banco central.
En la última encuesta semanal del banco central con economistas privados, las expectativas para 2025, año que los responsables políticos tienen en cuenta para sus acciones políticas, subieron por tercera semana consecutiva hasta el 3,74%.
"Las expectativas de inflación han sido una noticia bastante mala para el banco central", dijo Campos Neto. "Hemos visto cómo las expectativas de inflación aumentaban significativamente, 2025 (las expectativas de inflación) también afectarán a las de más largo plazo".
Cuando los responsables políticos recortaron los tipos de interés en 25 puntos básicos a principios de este mes, hasta el 10,50%, después de seis reducciones del doble de esa magnitud, subrayaron que las expectativas no ancladas eran uno de los factores que dificultaban la señalización de los futuros pasos a seguir.
Desde entonces,
declaraciones públicas
de las autoridades monetarias consideradas de línea dura han aumentado las apuestas sobre una posible pausa en el ciclo de relajación en la próxima reunión de política monetaria de junio.
Tras las catastróficas inundaciones en el estado más meridional de Rio Grande do Sul, que dejaron un rastro de destrucción, causaron 163 muertos y desplazaron a más de 580.000 personas, Campos Neto afirmó que los precios de los alimentos en Brasil podrían aumentar ligeramente este año como consecuencia de los acontecimientos, lo que afectaría a la lectura del titular.
También mencionó haber oído diferentes estimaciones sobre el coste de la reconstrucción del estado, que oscilan entre el 0,2% y el 2% del producto interior bruto (PIB).
Campos Neto añadió que la preocupación del banco central es cómo afectarán estos acontecimientos a las variables macroeconómicas que forman parte de su función de reacción. (Reportaje de Marcela Ayres Edición de Chris Reese y Diane Craft)
