Un vistazo a la jornada de hoy en los mercados europeos y mundiales de la mano de Vidya Ranganathan

El nuevo gobierno de Francia se enfrenta hoy a una gran prueba. Se espera que el primer ministro François Bayrou exponga en un discurso los contornos de un acuerdo para suavizar las reformas de las pensiones a cambio del apoyo de la izquierda para aprobar un presupuesto.

El gobierno de Bayrou, que se formó el mes pasado tras el colapso de la administración de su predecesor, ha estado intentando obtener garantías de algunos partidos de la oposición - y de los socialistas en particular - de que no votarán en contra de su presupuesto para 2025.

Los analistas esperan que gane la votación. El entorno de Bayrou declinó revelar detalles del discurso, pero dijo a Reuters que el contenido tendría en cuenta sus conversaciones con los líderes de los partidos y los sindicatos.

No obstante, los mercados están nerviosos, pues temen que Bayrou deshaga partes de la reforma de las pensiones que implican el aumento de la edad mínima para obtener una pensión completa, lo que podría ahorrar miles de millones de euros al asfixiado gobierno.

La prima de riesgo de la deuda francesa, medida por la diferencia de rentabilidad entre los rendimientos a 10 años de Francia y Alemania, cotiza cerca de sus niveles más altos en más de 12 años, ya que los inversores se preocupan por la inestabilidad política y el creciente déficit público.

Los mercados también cotizarán con un ojo puesto en los precios a la producción de EE.UU. y en los elementos que influyen en la métrica del deflactor PCE de la Fed que se publicará más tarde. Eso por delante del índice de precios al consumo, más importante, que se publicará el miércoles, ya que las expectativas de que la inflación repunte aumentan cuando el presidente electo Donald Trump dé a conocer sus políticas sobre aranceles, migración e impuestos, tan pronto como en su toma de posesión la semana que viene.

Los nervios de los inversores han estado a flor de piel desde que el viernes el informe de nóminas de EE.UU., inequívocamente fuerte, hizo subir los rendimientos y disminuyó las probabilidades del mercado de recortes de los tipos de interés de la Reserva Federal. Los mercados están valorando sólo 29 puntos básicos de recortes por parte de la Fed este año.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro a diez años alcanzaron máximos de 14 meses, lo que provocó un repunte del dólar y una oleada de ventas en los valores tecnológicos, que se extendió a Asia en las primeras operaciones. El Nikkei japonés cayó después de las vacaciones y con los datos de inflación de EE.UU. en la mente de los inversores.

El índice del dólar estadounidense tocó el lunes su nivel más alto en más de dos años, antes de retroceder un poco tras un informe de Bloomberg News de que la administración entrante de Trump estaba discutiendo un plan arancelario gradual, en lugar de repentino.

Acontecimientos clave que podrían influir en los mercados el martes:

Datos: IPP DE EE.UU.

Oradores: Robert Holzmann del BCE, Sarah Breeden vicegobernadora del Banco de Inglaterra, Aino Bunge vicegobernadora del Riksbank, Jeffrey Schmid presidente de la Fed de Kansas City.

Ganancias: Games Workshop Group PLC

Subastas de deuda: Alemania reabre la de 5 años, Reino Unido la de 30 años.