El Banco Central Europeo recortará su tipo de depósito dos veces más este año, en septiembre y diciembre, según una mayoría significativa de economistas encuestados por Reuters, que afirmaron que los riesgos estaban sesgados hacia menos recortes de tipos de los esperados.

Esa perspectiva se mantuvo prácticamente sin cambios con respecto a una encuesta realizada antes de que el BCE llevara a cabo su ampliamente telegrafiado recorte de tipos de 25 puntos básicos el 6 de junio.

La mejora de la actividad empresarial, la solidez de los datos salariales y unas presiones sobre los precios que siguen siendo escasas han aumentado la incertidumbre en torno a la justificación de más recortes.

En una entrevista concedida el lunes a Reuters, el economista jefe del BCE, Philip Lane, afirmó que no existía una "urgencia aguda" de bajar los tipos de interés si la economía seguía expandiéndose.

Aún así, una fuerte mayoría cercana al 80% en la encuesta de Reuters del 12 al 18 de junio, 64 de 81, esperaba que el BCE recortara dos veces más este año, en septiembre y diciembre, llevando el tipo de depósito al 3,25%.

Esta cifra es superior a los casi dos tercios de mayo y a la mitad de la encuesta de abril. Mientras que 11 esperaban sólo una reducción más este año, seis pronosticaban tres recortes adicionales.

La presidenta del BCE, Christine Lagarde, repitió en la conferencia de prensa de junio que el banco "seguirá" dependiendo de los datos económicos para orientar las decisiones políticas, a pesar de que el BCE ha hecho todo menos preanunciar formalmente el recorte de junio con mucha antelación.

"En sentido estricto, el enfoque del BCE no depende de los datos, en el sentido de que sólo importan los datos entrantes... Seguimos esperando nuevos recortes de tipos del BCE en septiembre y diciembre", afirmó Greg Fuzesi, economista de la zona euro de JPMorgan.

"Dado el repunte del crecimiento del PIB, cabía esperar más datos para aclarar aspectos clave de las previsiones. No está claro si se volverá a utilizar el mismo argumento para justificar otro recorte en septiembre, es decir, que los tipos seguirían siendo restrictivos incluso después de un segundo recorte."

Los mercados financieros, que hasta hace poco preveían un recorte más este año, han empezado a prever dos reducciones en los últimos días, en parte debido a la agitación en los mercados de bonos franceses tras la decisión del presidente Emmanuel Macron de convocar elecciones parlamentarias anticipadas a partir de finales de este mes.

La inflación, que subió al 2,6% el mes pasado desde el 2,4% de abril, no alcanzará el objetivo del 2% del BCE hasta el segundo trimestre de 2025, según las medianas de las encuestas, un poco más optimistas que las últimas proyecciones del BCE que muestran una inflación superior al 2% hasta al menos 2026.

Además, un menor número de recortes de tipos por parte de la Reserva Federal de EE.UU., de la que actualmente se espera como máximo dos o posiblemente una sola reducción este año, podría llevar al euro, con una caída de casi el 3% en el año frente al dólar estadounidense, a debilitarse aún más. Eso podría provocar una inflación importada no deseada.

Una mayoría cercana al 90% de los economistas, 36 de 41, afirmó que los riesgos se inclinaban más por menos recortes de tipos del BCE este año que por más.

"Tenemos dos recortes (este año), pero podría resultar que sólo fuera uno... Si hay una razón de peso para que la Fed no recorte los tipos, entonces quizá eso también pueda influir en el margen de maniobra que tiene el BCE", dijo Elwin de Groot, jefe de estrategia macroeconómica de Rabobank.

Mientras tanto, la economía de la zona euro, que creció un 0,3% el pasado trimestre, registrará una expansión media del 0,7% este año y del 1,4% el próximo, prácticamente sin cambios con respecto a la última encuesta.

(Para consultar otros artículos de la encuesta económica mundial de Reuters:)