Aunque casi no parecía haber perspectivas de un pronto rebote, la mayoría de los estrategas se mostraron, no obstante, convencidos de que el euro no caería a la paridad con el dólar estadounidense en los próximos tres meses, principalmente porque ya se han descontado muchas malas noticias.
Con la posibilidad de que el gobierno de Francia se derrumbe el miércoles después de que los partidos de extrema derecha e izquierda presentaran mociones de censura contra el primer ministro Michel Barnier, el euro no tiene casi ninguna posibilidad de recuperar nada de la pérdida de casi el 6% que ha sufrido desde finales de septiembre.
La preocupación por el crecimiento de la zona euro, junto con unas perspectivas más favorables de más recortes de los tipos de interés del Banco Central Europeo en los próximos meses, empujaron a la moneda única a un mínimo de dos años de 1,03 dólares a finales de noviembre.
Los futuros de los tipos de interés están poniendo en precio más de 1,5 puntos porcentuales más de reducciones de los tipos del BCE para finales de 2025, el doble de la cantidad prevista para la Reserva Federal de EE.UU., donde las expectativas han estado en retroceso por la reactivación de los riesgos de inflación interna.
La mediana de las previsiones de casi 70 estrategas de divisas en una encuesta de Reuters realizada los días 2 y 3 de diciembre sobre el euro, que actualmente cotiza en torno a los 1,05 dólares, lo situaba allí en tres meses y en torno a un 1% por debajo de los 1,04 dólares en seis, notablemente por debajo de los 1,10 y 1,11 dólares de una encuesta realizada en noviembre.
"Hay razones claras por las que el euro es vulnerable, muy vinculadas a los problemas estructurales y políticos a los que se enfrentan tanto Francia como Alemania. Una cuestión acuciante es si esos problemas se quedarán confinados a Francia o si habrá un elemento de contagio", dijo Jane Foley, jefa de estrategia de divisas de Rabobank.
"Alemania también parece estar en la cuerda floja, lidiando actualmente con la estanflación -un problema del que ha sido incapaz de desprenderse-, lo que no es una buena señal para el euro".
AÚN NO HAY PARIDAD CON EL DÓLAR ESTADOUNIDENSE
Aún así, sólo un puñado de estrategas pronosticaron en sus previsiones dadas que el euro igualaría o caería por debajo del dólar en un plazo de seis meses. La última vez que lo hizo fue entre septiembre y noviembre de 2022, cuando cotizó mayoritariamente por debajo del billete verde.
Cuando se les pidió que calificaran las posibilidades de que la moneda común alcanzara la paridad con el dólar en los próximos tres meses, una mayoría cercana al 60%, 24 de 42, dijo que eran "bajas".
"En los próximos meses, las probabilidades de paridad son relativamente bajas dado lo extrema que es ya la tendencia bajista del euro, especialmente en el precio relativo de la rebaja de tipos de la Fed frente al BCE", dijo Erik Nelson, estratega macro de Wells Fargo.
"Aunque hay muchas cosas, sobre todo geopolíticas, que podrían empujar al euro por debajo de la paridad el año que viene, el posicionamiento actual ya es un poco extremo".
Los 18 restantes dijeron que la probabilidad de paridad para finales de febrero era "alta" o "muy alta".
En otra encuesta reciente de Reuters entre economistas que cubren la zona euro y la política del BCE, casi el 90%, 34 de 39, dijeron que los aranceles propuestos por el presidente electo Donald Trump afectarían significativamente a la economía de la zona euro en los próximos años.
"Si Trump amenazara con poner en marcha aranceles más altos contra la UE a principios del próximo año o si el BCE acelerara el ritmo de recortes de tipos -quizás un recorte mayor de 50 puntos básicos en algún momento de los próximos tres meses-, eso arrastraría al euro-dólar hacia la paridad y potencialmente por debajo de ella", dijo Lee Hardman, analista sénior de divisas de MUFG.
Una mayoría cercana al 90%, 38 de los 43 que respondieron a una pregunta adicional, afirmaron que era más probable que el dólar estadounidense cotizara más fuerte de lo que preveían en los próximos tres meses que que se rebajaran esas previsiones.
(Otros artículos de la encuesta sobre divisas de Reuters de diciembre)
