Se trata de una decisión más ajustada de lo que sugiere el único disenso formal, emitido por la gobernadora de la Fed, Michelle Bowman. Según los analistas que han analizado la decisión en las 24 horas transcurridas desde entonces, es posible que hasta nueve de los 19 responsables de la política monetaria de la Reserva Federal hayan planteado objeciones en cierta medida, o que sólo lo hayan hecho a regañadientes.
No se dispondrá de una lectura más completa de la reunión hasta dentro de tres semanas, cuando la Fed publique las actas de su reunión del 17 y 18 de septiembre, en la que recortó el tipo de interés oficial en medio punto porcentual, hasta el 4,75%-5,00%.
La mayoría de los analistas esperaban sólo un recorte del tipo de un cuarto de punto.
Pero ya había indicios de que la decisión de esta semana era distinta a la de la última reunión de la Fed en julio, en la que el presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo que "los 19" participantes apoyaban mantener estable el tipo de interés oficial.
Una pista vino del propio Powell, en su conferencia de prensa posterior a la reunión.
"Hubo mucha discusión de ida y vuelta, buena diversidad... excelente discusión hoy", dijo Powell. "Creo que también hubo un amplio apoyo a la decisión que votó el comité".
Otro vino de la disidencia de Bowman, la primera de un gobernador de la Fed en 19 años, después de al menos un año de discursos en los que abogó por mantener la política restrictiva durante más tiempo.
Pero hubo otros.
Siete banqueros centrales esperan un tipo de interés a finales de año en la horquilla del 4,5%-4,75%, lo que sugiere que prevén un único recorte del tipo de un cuarto de punto en una de las dos últimas reuniones del año de la Fed, según un gráfico de las expectativas de la trayectoria de los tipos de cada uno de los responsables políticos conocido como "diagrama de puntos".
Dos indicaron que no ven ningún cambio en el tipo de interés oficial para el resto del año.
Esas previsiones podrían incluir a algunos que se mostraron dispuestos a empezar a lo grande, con la idea de hacer luego una pausa. Pero los analistas dijeron que es probable que sea una indicación de que varios responsables políticos -y no sólo Bowman- habrían preferido algo más pequeño esta semana.
La decisión de aplicar un recorte de tipos más agresivo esta vez puede abrir una vía para que el banco central siga recortando más y más rápido de lo que muchos responsables políticos, al menos por el momento, parecen apoyar.
"La dirección parece haber impulsado un recorte mayor", escribieron los economistas de Goldman Sachs, al deshacer una previsión anterior de un conjunto más lento de recortes de tipos a favor de lo que ahora ven como un resultado más probable: recortes consecutivos de un cuarto de punto en cada una de las próximas seis reuniones de la Fed, hasta junio.
Tim Duy, de SGH Macro Advisors, espera que la Fed tenga que aplicar otro recorte de medio punto antes de finales de año para amortiguar la economía, aunque sostiene que muchos responsables políticos no parecen creer hoy que el panorama del empleo se esté debilitando lo suficientemente rápido como para haber merecido siquiera una primera reducción de medio punto.
Muchos "apoyaron un recorte de 50 puntos básicos sólo a regañadientes", dijo Duy, señalando la estrecha división en el "diagrama de puntos" entre los siete que esperan sólo un recorte más de un cuarto de punto este año, y los nueve que ven dos recortes más de este tipo.
"Powell arrastró a casi todos a un recorte mayor, pero parece que el precio que tuvo que pagar fue una toma complaciente de los riesgos para el mercado laboral", dijo Duy, señalando que Powell no habló de los riesgos para el mercado laboral durante su conferencia de prensa. En su declaración política, la Fed dijo que los riesgos para sus objetivos de empleo e inflación estaban "aproximadamente equilibrados".
Los economistas del Deutsche Bank también tomaron nota de la división en el "gráfico de puntos" y del uso por parte de Powell de la palabra "amplio" para describir el apoyo interno a la medida.
Todo eso, dijeron, "refuerza la opinión de que fue una decisión ajustada".
