Un vistazo a la jornada en los mercados estadounidenses y mundiales de la mano de Mike Dolan

Una vez más, los beneficios trimestrales del gigante de los chips de inteligencia artificial Nvidia catapultaron de nuevo al alza los futuros bursátiles de Wall St el jueves, haciendo caso omiso de las actas de la reunión de la Reserva Federal, la tensión militar en torno a Taiwán y las noticias de unas elecciones en el Reino Unido en julio.

El extraordinario auge de Nvidia en la pugna por la inteligencia artificial mostró pocos signos de flaquear y sus acciones -que ahora representan más del 5% de toda la capitalización del S&P500- se dispararon un 7% fuera de horas tras su última actualización.

La firma pronosticó unos ingresos en el segundo trimestre de unos 28.000 millones de dólares, casi 2.000 millones por encima de las estimaciones de los analistas, y anunció un desdoblamiento de acciones de 10 por 1. Sus acciones, que se han triplicado en el último año, saltaron por encima de los 1.000 dólares en las operaciones extendidas y sumaron otros 140.000 millones de dólares en valor bursátil.

La noticia ha bastado para que los futuros del S&P500 salieran de la leve depresión del miércoles y subieran alrededor de un 0,5% antes del toque de campana del jueves. Los futuros del Nasdaq 100 suben casi un 1%.

Y el continuo ascenso de Wall Street a récords cada vez más altos ha hecho que la volatilidad implícita de la renta variable se desplome, con el "índice del miedo" VIX cayendo a su nivel más bajo desde noviembre de 2019 el jueves a sólo 11,54.

Y lo que quizá sea aún más notable, dados los obstinados ruidos de la Fed, los indicadores equivalentes de la volatilidad del mercado del Tesoro también están remitiendo y el índice MOVE cayó a su nivel más bajo desde febrero de 2022, antes de que comenzara la campaña de endurecimiento de la Fed.

Esto puede deberse en parte al hecho de que el banco central estadounidense parece dispuesto a dejar los tipos de interés sin cambios durante varios meses más. De hecho, algunos banqueros del sector privado, como el jefe de Goldman Sachs, David Solomon, no ven ahora ningún recorte de tipos este año.

Aunque en las actas de su última reunión del miércoles había indicios de que algunos responsables políticos de línea dura estaban dispuestos a volver a subir los tipos si fuera necesario, entre otras cosas debido a una relajación de las condiciones financieras evidente en el repunte de las acciones, el impacto fue moderado ya que la reunión se celebró antes de los datos más suaves de la inflación de abril.

Como resultado, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. subieron sólo modestamente, y los mercados de tipos se centran ahora en las cifras semanales de desempleo y en las encuestas empresariales de mayo, que se publicarán más tarde el jueves, en busca de orientación.

La suavidad de los datos de la vivienda el miércoles también mantuvo las esperanzas de un enfriamiento de la economía, y los mercados de futuros aún retienen 40 puntos básicos de flexibilización de la Fed para 2024 - significativamente más que los 34 puntos básicos que los mercados monetarios ven ahora en el Banco de Inglaterra.

ELECCIONES EN EL REINO UNIDO

La rigidez de las lecturas de la inflación "subyacente" de abril en el Reino Unido el miércoles han aniquilado las esperanzas de un recorte de tipos del Banco de Inglaterra en junio e incluso han dejado en la balanza un movimiento en agosto - complicado quizás por el anuncio sorpresa de unas elecciones británicas para el 4 de julio.

Aunque se espera ampliamente una victoria del Partido Laborista de la oposición -con encuestas de opinión que le dan más de 20 puntos de ventaja sobre los conservadores en el poder y mercados de apuestas que atribuyen un 90% de posibilidades al líder laborista Keir Starmer de convertirse en primer ministro- la volatilidad de la libra esterlina se animó en cierta medida.

La volatilidad implícita a dos meses para el par euro/libra subió medio punto hasta superar el 4% por primera vez en un mes.

Pero las noticias sobre la inflación y el replanteamiento del Banco de Inglaterra dominaron más en la fijación de precios de los tipos, con un retroceso de los rendimientos de los gilts y una subida de la libra esterlina a su nivel más alto en dos meses.

La bolsa británica cayó sólo un 0,5% tras el anuncio de las elecciones del miércoles, aunque un índice de acciones de servicios públicos del Reino Unido cayó hoy casi un 6% por el posible riesgo político en el sector.

En cuanto a los datos, las encuestas empresariales de mayo de la zona euro mostraron que la actividad se expandió este mes a su ritmo más rápido en un año, mientras que las equivalentes británicas se ralentizaron.

En Asia, las acciones chinas obtuvieron peores resultados, con pérdidas superiores al 1% en las acciones de China continental y Hong Kong.

Las tensiones geopolíticas mantuvieron nerviosos a los inversores, ya que el ejército chino inició dos días de ejercicios de "castigo" en cinco zonas próximas a Taiwán, pocos días después de la toma de posesión del presidente taiwanés, Lai Ching-te.

La secretaria del Tesoro estadounidense, Janet Yellen, dijo el jueves que los ministros de Finanzas del G7 discutirán sus preocupaciones sobre el exceso de capacidad industrial de China y las posibles respuestas, añadiendo que sin cambios políticos en Pekín sus economías se verán afectadas por una avalancha de productos chinos baratos.

"Esta semana será una oportunidad clave para discutir cómo los desequilibrios macroeconómicos y el exceso de capacidad industrial de China pueden afectar a nuestras economías", dijo Yellen en una conferencia de prensa previa a una reunión de finanzas del Grupo de los Siete en Stresa, Italia.

Puntos clave de la agenda que pueden proporcionar dirección a los mercados estadounidenses más tarde el jueves:

* Peticiones semanales de subsidio de desempleo de abril en EE.UU., encuestas empresariales flash de mayo para EE.UU. y todo el mundo de S&P Global, ventas de viviendas nuevas de abril en EE.UU.

* Los ministros de Finanzas y los gobernadores de los bancos centrales del G7 se reúnen en Stresa, Italia

* El presidente de la Reserva Federal de Atlanta, Raphael Bostic

* Ganancias de las empresas estadounidenses: Intuit, Medtronic, Ross Stores, Deckers Outdoor

* El Tesoro estadounidense subasta títulos a 10 años protegidos contra la inflación, letras a 4 semanas